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第1部分 导论 1

第1章　公司理财概述 1

1.1　公司理财学的产生与发展 1

1.1.1 企业的组织形式 1

1.1.2 公司理财的产生与发展 3

1.1.3　公司理财的内容 6

1.2　公司理财的目标与职能 6

1.2.1　公司理财与财务关系 6

1.2.2　公司理财目标的几种主要模式及其比较 8

1.2.3　公司理财的职能 12

1.3　公司理财的原则 12

1.4　公司理财的环境 15

1.4.1　法律环境 15

1.4.2　经济环境 16

1.4.3　金融市场环境 16

1.4.4　公司治理与财务监控 20

本章小结 22

第2章　公司理财的基础知识 25

2.1　货币时间价值 25

2.1.1 货币时间价值及其来源 26

2.1.2　利息与货币时间价值的计量 26

2.1.3　名义利率、有效利率与连续复利 28

2.1.4　现金流的终值与现值 30

2.1.5　年金问题 33

2.2　风险与收益 35

2.2.1　收益及其度量 35

2.2.2　认识风险 39

2.2.3　风险度量 41

2.3　资本成本 46

2.3.1　资本成本及其影响因素 46

2.3.2　资本成本的作用 47

2.3.3　资本成本的结构 48

2.3.4　资本成本的计量 53

本章小结 56

第3章　财务分析 58

3.1　财务分析概述 58

3.1.1　财务分析基础 59

3.1.2　财务分析目的 60

3.1.3　财务分析方法 61

3.1.4　财务分析注意事项 62

3.2　财务分析方法的应用 63

3.2.1 比率分析的应用 63

3.2.2　趋势分析的应用 71

3.2.3 因素分析的应用 77

3.2.4　综合分析方法的应用 79

本章小结 82

第2部分 投资决策 85

第4章　金融资产估价与投资理论 85

4.1　金融资产与证券投资 86

4.1.1　金融资产概述 86

4.1.2　证券投资 86

4.2　证券投资目的 87

4.2.1　债券估价的基本模型 88

4.2.2　利随本清式债券的估价模型 88

4.2.3　纯贴现债券的估价模型 89

4.3　股票估价 89

4.3.1　短期持有、未来准备出售的股票估价模型 89

4.3.2　长期持有、股利零增长股票的估价模型 90

4.3.3　长期持有、股利固定增长股票的估价模型 90

4.3.4　非固定成长股票的估价模型 91

4.3.5　市盈率估价模型 91

4.4　投资组合理论 92

4.4.1　投资组合的风险与收益 92

4.4.2　分散化与投资组合风险 95

4.4.3　证券投资组合策略 97

4.4.4　证券投资组合的选择 97

4.5　资本资产定价模型（CAPM） 99

4.5.1　CAPM的基本假定 99

4.5.2 系统风险与贝塔系数 99

4.5.3　资本资产定价模型 101

本章小结 104

第5章　项目投资决策 107

5.1　项目投资 108

5.1.1 项目投资的概念 108

5.1.2　项目投资的特点 108

5.1.3　项目计算期构成 109

5.1.4　项目投资额的确定及资金投入方式 109

5.1.5　项目投资的决策程序 110

5.2　项目投资的现金流及其估算 110

5.2.1　现金流量的概念 110

5.2.2　现金流假设 111

5.2.3　投资决策中运用现金流量的理由 111

5.2.4　现金流量的构成 112

5.2.5　计算现金流量应注意的问题 113

5.2.6　现金流量的计算举例 114

5.3　项目投资决策基本方法 115

5.3.1　基本假设条件 115

5.3.2　净现值法（NPV法） 116

5.3.3 内部收益率法（IRR法） 118

5.3.4　现值指数法 119

5.3.5　投资回收期法 120

5.3.6　相对经济效益评价法 122

5.3.7　决策方法的应用 124

5.4　项目投资风险分析 125

5.4.1　风险调整贴现率法 125

5.4.2　肯定当量法 127

5.5　Excel在项目投资决策中的应用 128

5.5.1　Excel在计算投资回收期中的应用 128

5.5.2　Excel在净现值法中的应用 130

5.5.3　Excel在内部收益率法中的应用 132

5.5.4　Excel在获利指数法中的应用 134

本章小结 135

第3部分 融资决策 139

第6章　股票筹资 139

6.1　股票及其分类 140

6.1.1　股票及特征 140

6.1.2　股票的分类 141

6.1.3　普通股筹资 142

6.1.4　优先股筹资 143

6.2　股票发行 145

6.2.1　股票发行的规定与条件 145

6.2.2　股票发行的程序 146

6.2.3　股票的发行方式、销售方式和发行价格 146

6.2.4　股票的上市 148

6.3　认股权证 149

6.3.1　认股权证及其特征 149

6.3.2　认股权证价值 149

本章小结 150

第7章　债务筹资 155

7.1　长期债券 156

7.1.1　债券的概念和基本要素 156

7.1.2　债券的分类和特点 156

7.1.3　债券的发行方式 159

7.1.4　债券的发行价格 160

7.1.5　债券的信用等级 161

7.1.6　企业债券筹资的特点 161

7.2　可转换公司债券 162

7.2.1　可转换公司债券的作用 162

7.2.2　可转换公司债券的特点 163

7.2.3　可转换公司债券的要素 164

7.2.4　可转换公司债券筹资的特点 166

7.3　长期借款 167

7.3.1　长期借款的分类 167

7.3.2　取得长期借款的条件与程序 167

7.3.3　长期借款的保护性条款 167

7.3.4　长期借款的成本 168

7.3.5　长期借款的偿还计划 168

7.3.6　长期借款筹资的利弊 169

7.4　租赁 170

7.4.1　租赁的类型 170

7.4.2　租赁筹资的程序 171

7.4.3　租金的计算 172

7.4.4　租赁筹资的优缺点 173

本章小结 174

第8章　营运资金的管理 178

8.1　营运资金管理概述 178

8.1.1　营运资金的概念 178

8.1.2 营运资金的特点 179

8.1.3 营运资金管理的策略 180

8.2　现金管理 182

8.2.1　现金管理的目标和内容 182

8.2.2　最佳现金持有量的确定 184

8.2.3　现金的日常管理 186

8.3　商业信用管理 187

8.3.1 商业信用的管理目标 187

8.3.2　信用政策 188

8.3.3　收账政策 192

8.3.4　应收账款的日常管理 193

8.4　存货管理 195

8.4.1　存货管理的意义和内容 195

8.4.2　存货控制 196

本章小结 197

第9章　资本结构理论 202

9.1　杠杆收益 203

9.1.1　经营风险和经营杠杆 203

9.1.2　财务风险和财务杠杆 206

9.1.3　经营杠杆和财务杠杆的综合作用 208

9.2　资本结构的优化 209

9.2.1　资本结构的含义 209

9.2.2　每股盈余（EPS）分析 209

9.2.3　最优资本结构 210

9.3　资本结构理论 212

9.3.1　基本概念与公式 213

9.3.2　早期资本结构理论 214

9.3.3　现代资本结构理论：MM资本结构理论 216

9.3.4　现代资本结构理论——权衡模型（Trade-off Model） 223

9.3.5 现代资本结构理论——排序理论（Pecking Order Theory） 229

本章小结 229

第4部分 股利决策 234

第10章　股利分配决策 234

10.1　利润分配 235

10.1.1　利润及其构成 235

10.1.2　利润分配的内容 236

10.1.3　利润分配的顺序 236

10.2　股利分配政策 237

10.2.1　股利分配政策的基本理论 237

10.2.2　影响股利分配政策的主要因素 238

10.2.3　股利分配政策的类型 239

10.3　股利支付的形式与程序 241

10.3.1　股利支付的形式 241

10.3.2　股利支付程序 243

10.4　股票分割与股票合并 243

10.4.1　股票分割 243

10.4.2　股票合并 244

本章小结 245

第5部分 专题 248

第11章　公司并购 248

11.1　兼并与收购 249

11.1.1 并购的内涵与实质 249

11.1.2　并购的类型 250

11.1.3　并购的历史发展 251

11.2　公司并购理论 252

11.2.1　传统并购理论 252

11.2.2　现代并购理论 253

11.3　并购的动因及策略 254

11.3.1　并购的动因 254

11.3.2　并购策略 255

11.4　防御政策 259

11.4.1　敌意并购与反收购概述 259

11.4.2　反收购：策略与技巧 260

11.5　公司并购在中国的实践 264

11.5.1 中国并购简史 264

11.5.2　早期并购的特点与效果检讨 265

11.5.3 全流通时代的中国公司并购 266

本章小结 273

第12章　跨国公司理财 277

12.1　跨国公司理财概述 278

12.1.1　跨国公司理财的特点 278

12.1.2　跨国公司理财的内容 278

12.2　外汇风险管理 279

12.2.1　外汇风险的类型 280

12.2.2　外汇风险防范策略 281

12.3　跨国公司投资管理 286

12.3.1　对外直接投资的投资风险 286

12.3.2　跨国公司对外投资的风险控制 286

12.4　跨国公司融资管理 287

12.4.1 国际信贷筹资 288

12.4.2　国际债券筹资 291

12.4.3 国际股票融资 292

12.5　跨国公司营运资本管理 294

12.5.1　跨国公司的现金管理 294

12.5.2　跨国公司的应收账款管理 296

12.5.3　跨国公司的存货管理 298

12.6　跨国公司的纳税管理 299

12.6.1　跨国公司的应税计量 299

12.6.2　跨国公司的投资选择与盈余管理 299

本章小结 300

附录A　复利终值、复利现值、年金终值和年金现值表 304

参考文献 309