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第1章 金融市场环境 1

1.1国内外金融学发展历史 2

1.1.1国外金融学的历史 2

1.1.2新中国金融发展历史 3

1.2金融市场 4

1.3金融机构 4

1.3.1投资银行 5

1.3.2经纪公司和交易商（做市商） 5

1.3.3有组织的交易所 5

1.4金融产品 6

1.4.1货币市场的金融产品 6

1.4.2资本市场的金融产品 7

1.4.3衍生市场的金融产品 7

思考题 7

第2章 资产的时间价值及其Python应用 9

2.1单利计息和复利计息及其Python应用 10

2.1.1累积函数 10

2.1.2利率 10

2.1.3单利计息 11

2.1.4复利计息 11

2.1.5贴现函数 12

2.1.6复利的终值和现值 13

2.1.7计息次数 13

2.1.8连续复利 14

2.2多期现金流复利终值和现值及其Python应用 15

2.2.1多期复利终值 15

2.2.2多期复利现值 15

2.2.3年金的终值和现值 16

思考题 16

第3章 投资收益与风险及其Python应用 17

3.1持有期收益率 18

3.2资产的期望收益率 18

3.3资产的风险（方差或标准差） 19

3.4期望和方差的统计估计量及其Python应用 20

3.5资产之间的协方差与相关系数及其Python应用 22

3.6资产组合的期望收益和风险及其Python应用 24

3.6.1两种资产组合收益的度量 24

3.6.2两种资产组合风险的度量 24

3.6.3多资产组合的期望收益和风险 25

思考题 27

第4章 资产组合均值方差模型及其Python应用 29

4.1资产组合的可行集 30

4.2有效边界与有效组合 30

4.2.1有效边界的定义 30

4.2.2有效集的位置 31

4.2.3最优资产组合的确定 31

4.3标准均值方差模型及其Python应用 32

4.3.1标准均值方差模型的求解 32

4.3.2标准均值方差模型的Python应用 33

4.3.3全局最小方差 34

4.3.4有效资产组合 35

4.4两基金分离定理 36

4.5投资组合有效边界的Python绘制 37

4.6马柯维茨投资组合优化的Python应用 39

4.6.1马柯维茨投资组合优化基本理论 39

4.6.2投资组合优化实例的Python应用 39

4.6.3投资组合实际数据的Python应用 44

思考题 50

第5章 存在无风险资产的均值方差模型及其Python应用 51

5.1存在无风险资产的均值方差模型的Python应用 52

5.2无风险资产对最小方差组合的影响 53

5.3存在无风险资产的两基金分离定理及其Python应用 55

5.4预期收益率与贝塔关系式 56

5.5一个无风险资产和两个风险资产的组合Python应用 57

5.6默顿定理的Python应用 60

5.7布莱克-利特曼模型的Python应用 61

思考题 62

第6章 资本资产定价模型及其Python应用 65

6.1资本资产定价模型假设 66

6.2资本市场线及其Python应用 66

6.3证券市场线及其Python应用 68

6.4价格型资本资产定价模型及其Python应用 70

6.5资本资产定价模型检验的Python应用 72

思考题 73

第7章 指数模型及其Python应用 75

7.1单指数模型 76

7.2指数模型与分散化 79

7.3指数模型的证券特征线估计的Python应用 79

思考题 81

第8章 套利定价理论及其应用 83

8.1套利资产组合 84

8.2单因子套利定价线 85

8.3套利定价的多因子模型 89

8.4 APT与CAPM的一致性 90

8.5 APT和CAPM的联系与区别 91

8.6关于模型的检验问题 92

思考题 92

第9章 有效市场假说 95

9.1有效市场描述 96

9.2有效市场的三种形式 96

9.3异常现象 98

9.4有效市场实证研究的证据 99

9.5弱型有效市场的检验 100

9.6有效市场对投资者的启示 101

思考题 102

第10章 证券收益的实证依据 103

10.1资本资产定价模型CAPM的实证模型 104

10.2上海A股市场Carhart四因素模型的反转与动量效应研究 105

10.2.1引言 105

10.2.2样本股票选取与数据处理 106

10.3描述性统计 109

10.3.1样本数量分布 109

10.3.2变量的相关性分析 110

10.3.3单位根检验 110

10.4 Carhart四因素模型的反转与动量效应的实证研究 111

10.4.1四因素模型回归模型的建立 111

10.4.2四因素模型的回归结果分析 114

10.5研究结论 117

思考题 117

第11章 固定收益证券及其Python应用 119

11.1债券的定义与分类 120

11.1.1债券的定义和特征 120

11.1.2债券的分类 121

11.2债券定价及其Python应用 122

11.2.1付息债券价格及其Python应用 122

11.2.2零息债券的价格及其Python应用 124

11.3债券的到期收益率 125

11.4债券的赎回收益率及其Python应用 126

11.5利率期限结构及其Python应用 127

11.5.1到期收益和即期利率 127

11.5.2远期利率 128

11.5.3利率期限结构及其理论 129

11.6债券组合管理及其Python应用 134

11.6.1久期及其Python语言计算 134

11.6.2凸度及其计算 138

11.6.3免疫及其计算 140

思考题 143

第12章 权益证券及其Python应用 145

12.1股息折现模型及其Python应用 146

12.1.1零增长模型 146

12.1.2稳定增长模型 147

12.1.3 H模型 148

12.1.4多阶段增长模型 149

12.2市盈率 150

12.2.1市盈率与增长机会 151

12.2.2市盈率股票风险 153

12.3现金流定价 153

12.4证券分析 155

思考题 156

第13章 期权合约及其策略 159

13.1期权合约概念与分类 160

13.1.1期权合约的概念 160

13.1.2期权的分类 160

13.2期权价格 161

13.3影响期权价格的因素 161

13.4到期期权定价 163

13.5到期期权的盈亏 163

13.6期权交易策略 165

13.6.1保护性看跌期权 165

13.6.2抛补的看涨期权 165

13.6.3对敲策略 165

13.6.4期权价差策略 166

13.6.5双限期权策略 166

思考题 167

第14章 Black-Scholes期权定价及其Python应用 169

14.1 Black-Scholes期权定价公式的推导 170

14.1.1标准布朗运动（维纳过程） 170

14.1.2一般布朗运动（维纳过程） 170

14.1.3伊藤过程和伊藤引理 171

14.1.4不支付红利股票价格的行为过程 172

14.1.5 Black-Scholes欧式看涨期权定价模型的导出 172

14.2 Black-Scholes期权定价模型的Python应用 175

14.3红利对欧式期权价格影响的Python应用 176

14.4风险对冲的Python应用 178

14.5隐含波动率的Python应用 181

思考题 183

第15章 二项式期权定价及其Python应用 185

15.1二项式法的单期欧式看涨期权定价 186

15.2两期与多期的二项式看涨期权定价 189

15.3二项式看跌期权定价与平价原理 191

15.3.1二项式看跌期权定价 191

15.3.2平价原理 192

15.4二项式法的解析式与计算步骤 192

15.5二项式法的无收益资产欧式期权定价Python应用 193

15.6二项式法的无收益资产美式期权定价Python应用 196

15.7二项式法的支付连续红利率美式期权定价Python应用 197

15.8应用二项式期权定价模型进行项目投资决策的Python应用 199

思考题 200

第16章 期货合约定价、套期保值及其Python应用 201

16.1期货合约概念及其要素 202

16.2期货合约交易制度 202

16.3期货合约的类型 203

16.3.1商品期货合约 203

16.3.2金融期货合约 205

16.4期货合约定价及其Python应用 206

16.4.1期货合约价格实例 206

16.4.2金融期货合约定价 207

16.5期货合约的套期保值 210

16.6期货合约的套期保值计算方法 214

16.7最优套期保值策略的Python应用 215

思考题 217

第17章 投资组合管理与策略 219

17.1投资组合绩效评价 220

17.2单因素整体绩效评价模型 221

17.2.1 Jensen测度 221

17.2.2 Treynor测度 222

17.2.3 Sharpe测度 223

17.2.4三种测度的比较 223

17.2.5估价比率（或信息比率） 224

17.2.6 M2测度 224

17.3选股能力和择时能力 225

17.3.1选股能力 226

17.3.2股票选择 226

17.3.3择时能力 227

17.4投资组合策略 231

17.4.1资产配置的主要策略 231

17.4.2投资组合策略分析 231

17.4.3三种投资组合策略的比较 233

17.4.4积极型与消极型投资组合策略 234

17.5积极投资组合管理 234

17.5.1积极投资的收益和风险 234

17.5.2积极投资组合管理的必要性 235

17.5.3 Treynor-Black模型 235

17.5.4预测精确性及对输入参数的调整 237

17.6投资组合管理步骤和投资政策陈述 238

17.6.1投资组合管理的步骤 238

17.6.2投资政策陈述 238

17.6.3战略资产配置 239

17.6.4投资政策陈述总结 240

17.7 T先生的战略性资产配置 240

17.7.1相邻的拐角投资组合 240

17.7.2 T先生的战略性资产配置案例分析 242

思考题 245

参考文献 246