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前言 9

第1章 如何形成投资理念 17

如何创造投资机会 19

如何过滤投资理念 33

使用电子表格追踪潜在和现有持股 39

第2章 了解企业——企业的基本要素 43

1.你是否愿意花很多时间去了解这家企业 46

2.如果你是首席执行官，你会如何评估企业 48

3.你能用自己的语言描述企业的运作方式吗 51

4.企业如何赚钱 53

5.随着时间的推移，企业将如何发展 54

6.企业在哪些国外市场中运营，有何风险 55

第3章 了解企业——从客户的角度 63

7.企业的核心客户是谁 67

8.客户群是集中化还是多元化的 69

9.劝说客户购买产品或服务的企业，是否具备优势 70

10.企业的客户留存率是多少 70

11.企业以客户为导向的标志是什么 72

12.企业为客户解决了哪些问题 75

13.客户对企业产品或服务的依赖程度如何 76

14.如果某家企业明天消失，会对客户群造成什么影响 77

第4章 评估企业和行业的优劣势 79

15.企业是否具有可持续的竞争优势，其来源是什么 82

16.企业是否具备提高价格却不失去客户的能力 97

17.企业所在的行业是好还是坏 102

18.随着时间的推移，行业将如何发展 106

19.企业的竞争格局是什么样的，竞争有多激烈 109

20.企业与供应商之间建立了怎样的关系 120

第5章 衡量企业运营和财务状况 129

21.企业的基本面是什么 132

22.你需要监控哪些企业的运营指标 134

23.企业面临的主要风险是什么 140

24.通货膨胀会对企业造成什么影响 146

25.企业的资产负债表是强还是弱 149

26.企业的投入资本回报率是多少 159

第6章 评估收益分配（现金流） 173

27.管理层采用保守还是自由的会计标准 176

28.企业产生经常性收益还是一次性交易收益 185

29.企业周期性、反周期性和抗衰退性的程度如何 187

30.经营杠杆影响企业收益的程度如何 192

31.营运资本如何影响企业的现金流 202

32.企业的资本支出需求是高还是低 208

第7章 评估管理层素质——背景和类型：他们是谁 215

33.领导公司的管理者是什么类型 220

34.引进外部管理层会对企业产生哪些影响 225

35.管理者是狮子型管理者，还是鬣狗型管理者 228

36.管理者如何上升到领导整个企业的位置 231

37.高级管理者如何获得报酬和所有权 239

38.管理者是否曾经买入或卖出股票 249

第8章 评估管理层素质——能力：管理层如何运营企业 255

39.首席执行官管理企业时是否惠及所有股东 258

40.管理团队是通过日益改善运作，还是使用战略计划来引领企业 261

41.首席执行官和首席财务官是否就盈利问题发布指导意见 268

42.企业管理层是以集中还是分散的方式进行管理 271

43.管理层是否重视员工 274

44.管理团队是否了解怎样雇用好员工 290

45.管理团队是否关注削减不必要的成本 299

46.首席执行官和首席财务官在制定资本分配决策时是否纪律严明 300

47.首席执行官和首席财务官是否会适时回购股票 302

第9章 评估管理层素质——积极和消极特质 307

48.首席执行官爱钱还是爱企业 310

49.你能否识别管理人员是否诚实 319

50.管理者对股东的言行是否明确和一致 323

51.管理层是否独立思考，并不受同行业者行为的影响 330

52.首席执行官是否会自我推销 332

第10章 评估增长机会 337

53.企业是通过并购（M＆A）增长，还是有机增长 339

54.管理团队发展企业的动机是什么 341

55.历史增长是否有利可图，是否会持续下去 342

56.企业未来的增长前景如何 342

57.管理团队是过快还是稳步发展企业 355

第11章 评估合并与收购 363

58.管理层如何做出并购决定 365

59.企业过去的收购是否成功 371

附录1 建立人际情报网络 385

评估信息来源 387

如何查找人力资源 387

如何联系人力资源并获取想要的信息 391

创建你的访谈数据库以备将来参考 392

附录2 如何采访管理团队 395

询问开放式问题 397

注意面对面评估管理者的危险 398

附录3 你的投资清单 401