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第一节 项目融资的定义 1

一、什么是项目融资 1

第一章 项目融资概述 1

二、项目融资与公司融资的比较 4

第二节 为什么要采用项目事 6

一、项目融资方式的优势 6

二、项目融资的弊端分析 8

第三节 项目融资的当事人及其权责 9

一、项目发起人 9

二、项目公司 11

三、借款单位 11

四、商业贷款人 13

六、项目建设的工程公司或承包公司 15

五、多边金融机构和出口信贷机构 15

七、项目设备、能源、原材料供应者 16

八、项目产品的购买者或项目设施的使用者 16

九、项目管理公司 17

十、东道国政府 17

十一、保险机构 18

十二、其他项目参与者 18

第四节 项目融资的运作程序 19

一、项目融资的框架结构 19

二、项目融资的阶段与步骤 20

第五节 项目融资的实际领域 21

五、污水处理项目 22

四、收费公路项目 22

一、能源开发项目 22

二、石油管道、炼油厂项目 22

三、矿藏资源开采项目 22

六、通讯设计项目 23

七、其他项目 23

第六节 项目融资在中国 23

一、中国开展项目融资的背景分析 23

二、中国开展项目融资所需要解决的现实问题 24

三、中国项目融资的实证分析 27

案例：深圳沙角B电厂项目融资 31

第二章 项目的投资结构 37

第一节 影响项目投资结构的主要因素 37

二、补充资本注入的灵活性工求 39

一、项目风险和项目债务隔离程度的要求 39

三、对税务优惠利用程度的要求 40

四、财务处理方法的要求 40

五、产品分配形式和利润提取的难易程度 42

六、融资的便利与否要求 42

七、资产转让的灵活性要求 43

第二节 项目投资结构之一——股权式合资结构 44

一、项目融资中选择股权式合资结构的优点 44

二、股权式合资结构的弊端 45

三、股权式合资结构的灵活运用 46

第三节 项目投资结构之二——契约型合资的结构 49

一、契约型合资结构的特点 50

二、契约型合资结构的不足之处 51

三、契约型合资结构的案例分析 52

第四节 项目投资结构之三——合伙制投资结构 54

一、一般合伙制结构 54

二、有限责任合伙制结构 56

第五节 合资协议的主要条款 58

一、合资项目的经营范围条款 58

二、初始资本注入形式条款 58

三、不确定性的资本补充条款 59

四、优先认股权条款 59

五、项目管理和控制条款 60

六、违约行为的处理方法条款 61

案例：国际竞争性招标与广西来宾电厂B厂的招标过程 62

第三章 项目可行性研究 72

第一节 项目的前期开发协议 72

一、排他性条款 73

二、保证参与条款 73

三、前期开发成本分摊条款 73

四、投票权条款 74

五、职能分配条款 74

六、退出和放弃条款 74

第二节 项目融资的商业环境研究 75

一、项目融资商业环境分析的重要性 75

二、东道国政治环境的考察 75

三、东道国防大学法律和法规建设的考察 76

四、东道国经济条件的考察 77

第三节 项目的经济可行性研究 78

一、项目的财务可行性分析 79

二、项目的经济可行性分析 92

三、项目融资的敏感性分析 100

四、项目建设方案的选择 102

第四节 项目的技术可行性研究 110

一、证明项目采用的技术是适宜的和可行的 110

二、对拟采用的技术进行经济分析 111

第五节 项目的环境可行性分析 111

二、空气 112

三、水 112

一、项目位置 112

四、对植物和动物生态环境的影响 113

五、对公众健康的影响 113

六、噪音 113

七、历史和文化因素 113

八、人口迁移问题 113

第六节 项目的可融资性分析 114

一、项目可融资性的内涵 114

二、对“免责条款”的运用 115

三、项目可融资性的必要条件 115

案例：欧洲隧道工程项目融资 117

第四章 项目融资风险及保险 127

一、项目的系统风险识别 128

第一节 项目融资风险的识别 128

二、项目的非系统风险识别 136

第二节 项目融资风险的特征及分配 142

一、项目融资风险的特征 142

二、项目融资风险的分配原则 143

第三节 项目风险的管理 144

一、国家风险的管理 144

二、金融风险的管理 146

三、完工风险的管理 150

四、经营风险的管理 150

五、市场风险的管理 151

一、商业风险的保险 152

第四节 项目保险 152

六、环保风险的管理 152

二、政治风险的保险 155

案例：项目融资对政治风险管理的例证 158

第五章 项目担保 164

第一节 项目担保及项目担保人 164

一、项目担保及担保功能 164

二、项目担保人 165

第二节 项目融资的物权担保 168

一、不动产物权担保 168

二、动产物权担保 168

三、固定设押和浮动设押 171

四、项目融资中物权担保的局限性 173

第三节 项目融资信用担保 174

一、直接担保 175

二、间接担保 180

三、意向性担保 197

四、项目担保的实证分析 199

案例：美国奥林皮亚迈德兰公司不动产抵押贷款证券化案例分析 206

第六章 项目融资的筹资方式 215

第一节 项目融资的资本结构 215

一、现代资本结构理论 215

二、莫迪格利亚尼——米勒模型（简称MM模型） 217

三、公司（项目）资本结构的影响因素 222

一、商业银行贷款 229

第二节 项目资金的来源渠道 229

二、出口信贷机构货款 231

三、政府贷款 233

四、世界银行等多边金融机构贷款 234

五、机构投资者的资金 236

六、资本市场 237

七、租赁公司 237

八、项目参与者资金 237

第三节 项目股本资金的筹集 237

一、股本资金的筹集 238

二、准股本资金的筹集 241

第四节 项目债务资金的筹集 245

一、影响项目债务资金形式的基本因素 246

二、贷款融资 248

三、债券融资 256

四、商业票据融资 263

五、其他形式的融资 269

案例：山东日照电厂项目融资分析 272

第七章 项目融资主要模式分析 277

第一节 设计项目融资模式的基本原则 277

一、争取适当条件下的有限追索融资 277

二、实现项目风险的合理分担 278

三、最大限度地降低融资成本 279

五、处理好融资与市场之间的关系 280

六、争取实现资产负债表外融资 280

第二节 项目融资模式的结构特征 281

一、在贷款形式方面的特征 281

二、在信用保证方面的特征 281

三、在贷款发放方面的特征 282

四、实现发起人对项目罗少的股本投入 284

四、项目融资模式的一般案例分析 284

第三节 项目融资模式的基本种类 287

一、由项目发起人直接安排项目融资模式 287

二、发起人通过项目公司安排项目融资模式 292

第四节 以“产品支付”为基础的项目融资模式 296

一、“产品支付”的定义及适用范围 296

二、“产品支付”融资的特点 296

三、“产品支付”项目融资的操作程序 298

四、“产品支付”融资案例分析——英国北海石油项目融资 300

第五节 以“杠杆租赁”为基础的项目融资模式 302

一、杠杆租赁的定义及其优越性 302

二、杠杆租赁融资模式的操作要点 305

三、杠杆租赁融资模式的案例分析 309

第六节 BOT项目融资模式 314

一、什么是BOT项目融资方式 315

二、特许权协议的主要内容及特许双方的权责 318

三、BOT融资的基本操作流程 321

四、BOT融资模式的利弊分析 327

五、BOT融资模式的案例分析 331

一、ABS融资的涵义及产生背景 336

第七节 ABS项目融资模式 336

二、ABS融资的结构及基本要素 338

三、ABS融资的使用范围及种类 348

四、ABS融资的特点及在金融市场中的作用 356

五、资产证券化融资的案例——美国运通公司旅行服务公司赊账卡应收账款的证券化过程 358

附录集 364

附录一：国家计划委员会、国家外汇管理局境外进行项目融资管理暂行办法 364

附录二：国家计划委员会 电力工业部 交通部关于试办外商投资特许权项目审批管理有关问题的通知 368

附录三：境内机构对外提供外汇担保管理办法 371

附录四：财政部关于世界银行贷款项目管理暂行规定 376

附录五：世界银行贷款的项目周期 385

附录六：项目资术语、缩写及含义 392

参考书目 404