企业债券规模扩展研究PDF电子书下载

第一章　导言 1

1.1　研究背景 1

1.2　论文概念、结构与主要内容 6

1.2.1 概念界定 6

1.2.2　论文结构与主要内容 7

1.3　本书创新点与有待研究的问题 9

1.3.1 主要创新 9

1.3.2 有待研究的问题 9

第二章　企业债券研究文献回顾 12

2.1 负债融资微观功能与影响研究 12

2.1.1 “税盾”功能 13

2.1.2　增加破产成本 14

2.1.3 减少代理成本，影响公司治理 15

2.2　企业债券微观选择机制研究 19

2.2.1 新融资优序理论 19

2.2.2 市场时机假说 21

2.2.3 资产相关理论 22

2.3　银行借款与企业债券融资的比较研究 22

2.3.1 信息传递路径差异 23

2.3.2　财务拮据处理方式差异 24

2.4　企业债券的宏观功能与影响研究 25

2.4.1 银行主导型与市场主导型的金融系统比较研究 26

2.4.2 东南亚金融危机后对企业债券融资优势的研究 31

2.5　小结 33

第三章　企业债券规模扩展与经济发展实证分析 35

3.1　世界各国企业债券发展情况 35

3.1.1 市场集中 36

3.1.2 规模悬殊 38

3.2　企业债券规模与经济总量关系研究概述 39

3.3　研究内容与变量、数据选择 40

3.3.1 假设检验 40

3.3.2 样本、变量、数据选择与模型方法 41

3.4　变量统计分析与回归 43

3.5　回归结果分析 45

3.5.1 经济水平与经济总量 45

3.5.2　银行资产规模 46

3.5.3　存款规模 47

3.5.4 产业结构 47

3.5.5 不同时期的变化 48

3.6　小结 50

第四章　企业债券规模扩展微观机制研究 52

4.1　各国企业债券偏好特点实证分析 53

4.1.1 样本、变量与数据选择 53

4.1.2　企业债券投、融资偏好分析 54

4.1.3 企业债券与其他金融工具 61

4.2　企业债券规模扩展的微观机制 63

4.2.1 企业经营信息可识别性 63

4.2.2 规模与声誉 65

4.2.3　投资人特征 67

4.2.4　法规保护机制 70

4.3　小结 70

第五章　中国企业债券发展特点与市场地位 72

5.1 中国早期企业债券发展 72

5.2 改革开放后中国产业类企业债券发展历程与特点 74

5.2.1 尝试阶段特点（1982～1986年） 75

5.2.2 快速发展阶段与特点（1987～1992年） 75

5.2.3　整顿封存阶段与特点（1993～2000年） 79

5.2.4 封闭运行阶段与特点（2001年至今） 80

5.3　中国金融类企业债券发展 83

5.4　中国企业债券市场地位 85

5.4.1 企业债券在发行市场中的地位 85

5.4.2 企业债券在企业融资中的地位 87

5.4.3 企业债券在交易市场中的地位 88

5.5 中国企业债券发展限制因素研究综述 92

5.5.1 非市场化的管理模式下，政府偏好限制了企业债券的发展 92

5.5.2　特殊的金融环境与公司治理条件下，企业并不偏好债券融资 94

5.5.3 企业产权制度仍待完善 95

5.5.4 市场基础建设不足 95

5.6　小结 97

第六章　中国企业债券违约机制研究 99

6.1　企业债券违约机制的形成 99

6.1.1 主动违约的形成：成本收益与诚信文化 100

6.1.2 被动违约风险的形成：外部环境的不确定性与企业内部自我调整能力 105

6.2　中国现期企业债券违约机制分析 108

6.2.1 法律环境与公司治理不良：存在较高的主动违约风险 108

6.2.2 转型时期企业环境不确定性较强：存在被动违约风险 115

6.3　企业债券市场违约承受力分析 117

6.4　小结 121

第七章　中国企业债券规模潜力分析 122

7.1　经验模型分析 122

7.2　中国企业债券投资需求潜力分析 124

7.3 中国企业债券发行供给潜力分析 130

7.3.1 产业类企业债券发行供给分析 130

7.3.2 金融类企业债券发行供给分析 132

7.4　中国企业债券规模扩展中的矛盾 136

7.4.1 以银行为主要投、融资者的企业债券体系极为脆弱，需要多元化 136

7.4.2 产业类企业债券发展可能引发银行信贷制度改革 137

7.4.3 企业债券发展面临偿债边界划分困惑 138

7.5　小结 139

第八章　结论与政策建议 141

8.1　本书的主要结论 141

8.2　政策建议 142

8.2.1 坚持额度管理，放宽发行条件，优化发行审核机制 142

8.2.2 加快银行体系改革，提高银行信用管理水平 143

8.2.3　加快债券基金及相关制度建设，促进投资多元化 144

8.2.4　健全信用管理法规，促进信用管理体系建设 144

附件 145

附件1 1990～2003年世界各国企业债券规模与经济数据 145

附件2　1990～2003年世界各国企业债券与金融结构数据 153

附件3 中国历史上的金融危机 161

附件4　1999～2004年企业债券发行情况 163

附件5　2001～2004年企业债券发行条件与上市情况 165

附件6　2002～2004年企业债券发行票面利率变化 169

参考文献 170

致谢 179

作者简历 180