企业融资政策与资本结构形成机制研究PDF电子书下载

第一章　企业资本结构理论研究文献综述 1

第一节　早期资本结构理论 2

一、净收益理论 2

二、净营业收益理论 3

三、传统资本结构理论 4

第二节　现代资本结构理论 5

一、MM定理（无企业所得税） 5

二、MM定理的修正（考虑企业所得税） 6

三、米勒模型 7

四、权衡理论 10

第三节　新资本结构理论 15

一、代理理论 15

二、财务契约理论 17

三、新优序融资理论 19

四、信号理论 20

第四节　资本结构理论研究最新进展 22

一、非财务利益相关者（NFS）资本结构理论 22

二、企业市场竞争战略与资本结构理论 25

第二章　企业资本结构实证研究文献综述 27

第一节　资本结构影响因素实证研究 27

一、国外学者主要的实证结论 27

二、我国学者主要的实证结论 30

第二节　资本结构行业差异特征实证研究 33

第三节　资本结构与企业投入／产出市场战略实证研究 35

第三章　企业资本结构与融资政策实践 42

第一节　我国主要的融资渠道与融资方式 42

一、融资渠道与融资方式分类 42

二、融资渠道和融资方式可能对企业融资政策产生的影响 43

第二节　不同融资方式的主要特征分析 45

一、权益资本融资 45

二、银行借款融资 46

三、债券融资 47

四、留存收益融资 48

五、租赁融资 49

六、商业信用融资 49

七、折旧基金融资 51

第三节　我国企业融资状况与资本结构总体特征 56

一、我国国有企业早期融资状况（1978～1992年） 57

二、我国企业现阶段融资状况（1993～2003年） 60

三、我国企业资本结构总体特征 63

第四节　企业资本结构与融资特征的国际比较 65

一、非上市企业资本结构与融资特征比较 66

二、上市公司资本结构和融资特征比较 73

第五节　我国企业资本结构行业特征 77

一、行业分类与样本选择 78

二、我国上市公司资本结构的行业特征 80

第四章　企业资本结构与融资政策关系解析——股东财富最大化视角 88

第一节　企业财务目标辨析 89

一、企业财务目标的主要发展阶段 89

二、股东财富最大化与企业价值最大化目标的区别 91

三、以“股东财富最大化”作为企业财务目标的理论依据 92

四、股东财富最大化目标函数的解析 96

第二节　股东财富最大化目标下的企业融资政策选择 101

一、融资政策对财富获取过程的影响（路径一） 103

二、融资政策对收益分配的影响（路径二） 108

第三节　企业融资政策与资本结构的形成机理 117

一、理论上的企业融资政策与资本结构的关系 117

二、现实中的企业融资政策与资本结构的关系 118

第四节　企业融资政策与资本结构的关系实证研究 119

一、（现有）股东财富最大化与企业融资政策实证研究 120

二、融资政策决定企业资本结构形成的实证检验 132

第五章　行业领导型企业资本结构形成机理——战略视角 139

第一节　产品市场战略与企业资本结构 140

一、基本模型 140

二、给定财务战略下企业产品定价策略 142

三、企业资本结构决策 145

第二节　企业掠食行为与负债融资 149

一、基本模型 149

二、企业掠食战略与负债水平分析 151

第三节　非财务利益相关者预期清算成本与企业资本结构 154

一、非财务利益相关者成本与企业清算政策 154

二、Titman分析框架 155

三、企业负债水平与清算政策关系 158

四、企业负债对其最优清算政策的影响 161

第四节　企业经营风险与资本结构选择 161

一、企业系统风险的构成 162

二、财务杠杆、经营杠杆与企业系统风险 163

第五节　小结 164

第六章　行业跟随型企业资本结构形成机理——行为金融视角 166

第一节　羊群效应与企业的目标资本结构 166

第二节　信息外部性、支付外部性与资本结构羊群效应 169

第三节　声誉、报酬激励机制与资本结构羊群效应 173

第四节　最小后悔心理与资本结构羊群效应 176

第五节　基于行为金融的实证检验 178

一、资本结构分散程度检验 180

二、跟随企业资本结构滞后回归检验 186

第七章　结论 196

参考文献 199

后记 211