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第一章 投资组合理论 1

第一节 投资组合理论的分析框架 1

一、收益-风险占优的分析框架 2

二、期望效用最大化的分析框架 4

三、两种分析框架的对比分析 8

第二节 均值-方差投资组合模型 9

一、不存在无风险资产的均值-方差模型 10

二、存在无风险资产的均值一方差模型 14

三、均值-方差模型存在的缺陷 15

第三节 均值-LPM投资组合模型 20

一、LPM（lower partial moment） 20

二、均值-LPM投资组合模型的重要性质 21

三、投资组合的LPM的计算方法 23

四、均值-LPM模型的组合前沿 24

五、均值-LPM模型组合前沿的两基金分离性质 27

第四节 均值-尺度参数模型 29

一、稳定分布 29

二、拟合优度检验 31

三、非正态稳定分布条件下的投资组合模型：均值-尺度参数模型 34

四、均值-尺度参数模型的组合前沿和资产配置之谜 38

参考文献 40

第二章 资产定价模型 43

第一节 概述 43

一、资产定价的发展：从CAPM到CCAPM 43

二、资产定价的行为化：行为资产定价理论 43

三、资产定价模型的选择：离散时间模型与连续时间模型 47

第二节 局部均衡资产定价模型 48

一、局部均衡资产定价模型及其求解 48

二、欧拉方程的应用 50

三、欧拉方程与传统的资产定价模型 61

第三节 一般均衡资产定价模型 67

一、卢卡斯一般均衡模型 67

二、Lucas模型的递归求解方法：独立同分布 69

第四节 资产定价之谜 71

一、数据来源——美国的历史数据 71

二、股票溢价之谜 72

三、无风险利率之谜 72

第五节 行为资产定价理论 74

一、财富偏好 74

二、习惯形成 75

三、追赶时髦 77

四、嫉妒 78

五、递归效用函数 79

六、损失厌恶 80

七、主观贴现因子 80

参考文献 81

第三章 衍生证券 84

第一节 概论 84

一、衍生证券及其分类 84

二、衍生证券的发展 84

第二节 衍生证券定价的一般理论 86

一、套利与无套利定价思想 86

二、无套利定价方法 87

三、无套利定价技术 88

四、无套利技术与积木分析法 89

第三节 远期 91

一、远期合约 91

二、利率远期 91

三、外汇远期 93

第四节 远期定价 96

一、预备知识 96

二、情形1——标的资产不支付红利 97

三、情形2——标的资产支付已知红利 98

第五节 期货 99

一、期货交易的特点 99

二、期货交易的种类 104

三、期货的报价 108

第六节 期权 109

一、期权的概念 110

二、期权的价格 111

三、期权的投资策略 117

四、多期期权 123

第七节 互换 126

一、互换的概念 126

二、互换的分类 127

三、互换的定价 129

附录 多期二项模型与Black-Scholes公式的推导 131

参考文献 134

第四章 金融风险管理 135

第一节 金融风险 135

一、风险的本质属性 135

二、金融风险概述 139

第二节 金融风险管理概述 142

一、金融风险管理的程序 143

二、新时代的金融风险管理 145

第三节 金融风险的识别 148

一、风险识别的原则 149

二、风险识别的方法 150

第四节 金融风险的度量 151

一、基于矩的风险度量 151

二、基于分位点的风险度量 153

第五节 金融风险管理的决策 170

参考文献 178

第五章 风险投资 180

第一节 风险投资的内涵 180

一、风险投资的运作模式 180

二、风险投资价值链 185

第二节 风险投资的发展历程 187

一、风险投资在美国 188

二、风险投资在欧洲 189

三、风险投资在亚洲 192

第三节 风险投资与二板市场 201

一、风险资本循环的九个阶段 201

二、风险投资的重要出口——二板市场 202

三、国际上主要的二板市场 206

四、中国深圳交易所设立的中、小企业板块 210

第四节 政府与风险投资 211

一、政府的作用 212

二、风险投资与法律制度 214

第五节 中国的风险投资机构 215

一、风险投资在我国的发展现状 215

二、中国风险投资机构概况 217

三、中国风险投资有限公司概况 219

参考文献 220

第六章 投资项目评审 221

第一节 项目评审的决策过程 221

一、Fired和Hirsch的“六阶段模式” 222

二、连续决策过程模型 224

三、我国的项目评审决策过程 230

第二节 项目评审的系统模型 233

一、建立系统模型的方法与原则 233

二、基于分割综合法的项目评审决策系统模型 237

三、基于指标因素法的投资项目决策三维系统模型 241

第三节 项目价值评估技术 257

一、一般投资项目价值评估方法 258

二、风险投资项目价值评估概述 261

三、折现现金流方法及其隐含的假设 265

四、曲棍球棒法 268

五、风险投资方法 269

六、第一芝加哥方法 271

七、敏感性分析 272

参考文献 275

第七章 公共投资 277

第一节 公共投资的概念 277

一、公共投资的含义 277

二、公共投资、财政投资与政府投资 280

三、公共投资决策体系 283

第二节 公共投资项目管理 286

一、公共投资项目的投资主体、决策主体和管理主体 287

二、我国公共投资项目概况 287

三、公共投资项目管理方式的改革 291

第三节 公共投资评审 297

一、构建公共投资评审体系的重要性 297

二、公共投资评审体系 298

第四节 公共投资与宏观调控 300

一、公共投资与宏观调控的关系 300

二、公共投资对宏观调控的作用 301

第五节 公共投融资 303

一、公共投融资的几种方式 303

二、发达国家的公共投融资体制 312

三、我国的公共投融资 318

第六节 公共投资案例 319

一、日本和以色列、埃及、土耳其的公共投资 319

二、公共投资的案例 321

参考文献 324