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第1部分 引言 2

第1章 导论 2

1.1 投资环境 2

1.2 投资过程 9

1.3 全球化 10

本章小结 10

习题 11

第2部分 投资环境 14

第2章 有价证券买卖 14

2.1 买卖数量 15

2.2 时间限制 15

2.3 交易指令的种类 15

2.4 保证金账户 16

本章小结 25

习题 25

第3章 证券市场 27

3.1 通知贷款市场和连续市场 27

3.2 美国的主要交易市场 27

3.3 股票报价 39

3.4 受信息和流动性趋动的交易者 39

3.5 中央市场 43

3.6 清算过程 44

3.7 保险制度 44

3.8 佣金 44

3.9 交易成本 45

3.10 证券市场规则 47

本章小结 48

习题 48

第4章 有效市场、投资价值和市场价格 50

4.1 需求和供给曲线 50

4.2 市场效率 54

4.3 市场效率检测 56

4.4 市场效率检测结果 60

本章小结 60

习题 61

第5章 税收 62

5.1 公司所得税 62

5.2 个人所得税 65

5.3 税前投资 71

本章小结 73

习题 73

第6章 美国的通货膨胀 74

6.1 通货膨胀的测度 74

6.2 价格指数 75

6.3 名义收益率和实际收益率 76

6.4 利率和通货膨胀 78

6.5 通货膨胀对借入者和贷出者的影响 79

6.6 指数化 79

6.7 股票收益率和通货膨胀率 81

本章小结 82

习题 83

第3部分 现代投资理论 86

第7章 资产组合的选择 86

7.1 期初和期末财富 86

7.2 不满足与风险厌恶 87

7.3 效用 88

7.4 无差异曲线 91

7.5 计算资产组合的预期收益率和标准差 93

本章小结 97

习题 97

附录7A 概率分布的数字特征 100

附录7B 风险中性型的和风险偏好型的投资者 103

第8章 投资组合分析 105

8.1 有效集定理 105

8.2 有效集的凹面 108

8.3 市场模型 111

8.4 分散化 113

本章小结 117

习题 117

第9章 无风险借贷 119

9.1 无风险资产的定义 119

9.2 允许无风险贷出 120

9.3 允许无风险借入 123

9.4 允许同时进行无风险借贷 126

本章小结 128

习题 128

附录9A 借贷利率不等条件下的分析 130

第10章 资本资产定价模型 131

10.1 CAPM 的假设条件 131

10.2 资本市场线 132

10.3 证券市场线 136

10.4 市场模型 139

本章小结 141

习题 142

第11章 因素模型 144

11.1 因素模型和收益率生成过程 144

11.2 单因素模型 145

11.3 多因素模型 148

11.4 估计因素模型 152

11.5 因素模型和均衡 155

本章小结 155

习题 155

第12章 套利定价理论 157

12.1 因素模型 157

12.2 对定价的影响 159

12.3 多因素模型 161

12.4 因素的确定 163

本章小结 163

习题 164

第4部分 普通股 168

第13章 普通股的特征 168

13.1 公司的组织形式 168

13.2 现金红利 173

13.3 股票红利和拆股 174

13.4 优先认股权 175

13.5 事前与事后价值 176

13.6 普通股的贝塔系数 176

13.7 股票的成长性和收益性 180

13.8 初级市场 182

本章小结 188

习题 188

附录13A 股票市场的经验性特例 190

第14章 普通股的金融分析 194

14.1 专业性组织 194

14.2 金融分析的原因 196

14.3 技术分析 198

14.4 基本分析 202

14.5 财务报告分析 203

14.6 金融分析师的建议与股票价格 215

14.7 分析师的追踪行为和股票收益 216

14.8 内部交易 217

14.9 投资信息来源 218

本章小结 219

习题 220

附录14A 技术分析 222

第15章 红利贴现模型 225

15.1 收入资本化定价方法 225

15.2 零增长模型 227

15.3 常数增长模型 228

15.4 多元增长模型 230

15.5 基于有限持有期的股票定价 233

15.6 基于价格-收益比率的定价模型 233

15.7 收益增长的源泉 237

15.8 α系数与证券市场线 240

15.9 红利贴现模型与预期收益率 241

本章小结 243

习题 243

第16章 红利和收益 245

16.1 以收益为基础的股票价值 245

16.2 红利的决定因素 248

16.3 红利包含的信息 250

16.4 会计性收益与经济性收益 252

16.5 公司收益的相对增长率 254

16.6 收益公告与价格变动 255

本章小结 263

习题 263

第17章 投资管理 266

17.1 传统的投资管理组织 266

17.2 投资管理的功能 267

17.3 制定投资政策 267

17.4 证券分析和证券组合的构建 270

17.5 证券组合的修正 276

17.6 经理-客户关系 281

本章小结 281

习题 281

第18章 资产组合业绩评估 283

18.1 收益率的测度 283

18.2 相关比较 285

18.3 市场指数 287

18.4 风险调整后的业绩测度 289

18.5 市场时机选择 300

18.6 对风险业绩测度的批评 302

本章小结 305

习题 305

第5部分 固定收益证券 310

第19章 固定收益证券的类型 310

19.1 货币市场工具 310

19.2 美国政府债券 312

19.3 联邦机构债券 318

19.4 联邦和地方政府债券 322

19.5 公司债券 326

19.6 外国债券 332

19.7 欧洲债券 332

19.8 优先股 332

本章小结 333

习题 334

第20章 债券估价基本原理 336

20.1 到期收益率 337

20.2 即期利率 339

20.3 贴现因子 339

20.4 远期利率 340

20.5 远期利率和贴现因子 342

20.6 复利 342

20.7 银行贴现法 343

20.8 收益曲线 343

20.9 期限结构理论 344

本章小结 348

习题 349

附录20A 连续复利 351

第21章 债券分析 352

21.1 收入资本化方法在债券上的应用 352

21.2 债券的性质 353

21.3 利率的风险结构 361

21.4 收益差异的测定 361

21.5 利用财务比率作为违约测度 363

本章小结 364

习题 365

第22章 债券资产组合管理 366

22.1 债券市场的有效性 366

22.2 债券定价理论 368

22.3 凸性 370

22.4 平均期限 370

22.5 免疫资产 373

22.6 积极型债券管理 377

22.7 消极型债券管理 381

22.8 债券组合业绩评估 381

22.9 债券与股票的比较 385

本章小结 385

习题 386

附录22A 债券市场中的经验规律 388

第6部分 其他投资 390

第23章 投资公司 390

23.1 资产净值 390

23.2 投资公司的主要形式 391

23.3 投资政策 395

23.4 共同基金税收 397

23.5 共同基金的运营业绩 399

23.6 评估共同基金 402

23.7 封闭式基金的溢价和折价 406

本章小结 407

习题 408

第24章 期权 410

24.1 期权合约的类型 410

24.2 期权交易 413

24.3 保证金 417

24.4 期权的定价 417

24.5 二项式期权定价模型 421

24.6 买人期权的布莱克-斯科尔斯模型 426

24.7 卖出期权的定价 431

24.8 指数期权 433

本章小结 435

习题 435

第25章 期货 437

25.1 套期保值与投机 437

25.2 期货合约 438

25.3 期货市场 439

25.4 基差 444

25.5 期货的收益率 445

25.6 期货价格与预期的现货价格 447

25.7 期货价格和当前现货价格 448

25.8 金融期货 450

25.9 期货与期权 455

本章小结 456

习题 456

第26章 国际投资 458

26.1 所有可投资的资本市场组合 458

26.2 国际投资的风险和收益 460

26.3 国际上市 467

26.4 市场相关性 468

本章小结 469

习题 469