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目录 1

第一章 总论 1

第一节 货币政策一般理论 1

第二节 货币政策最终目标理论 4

一、最终目标的内容、矛盾与协调 4

二、货币政策对经济发展的影响 5

三、货币政策对物价稳定的影响 7

四、通货膨胀与通货紧缩理论 9

第三节 货币政策中介目标理论 14

一、货币政策中介目标的选择标准 14

二、哪些指标可以作为中介目标 15

三、中介目标的国际演变 17

四、货币需求理论 20

第四节 货币政策操作目标理论 26

一、中央银行体制下的货币创造 26

二、货币是内生的还是外生的 28

三、货币供给层次的划分及意义 30

第五节 货币政策工具理论 32

一、存款准备金政策 32

二、再贴现政策 33

三、利率政策 35

四、公开市场业务 36

一、货币政策传导理论一般 37

第六节 货币政策传导理论 37

二、货币政策效应与操作规范 40

三、货币政策与财政政策的配合 42

第二章 改革前30年的货币政策（1948～1978年） 44

第一节 改革前30年货币政策发展轨迹 44

一、建国初期统一货币发行和稳定金融物价 45

二、“大跃进”引起的严重通货膨胀及治理 48

三、“文革”动乱时期的隐性通货膨胀 51

第二节 货币政策目标的实现状况 52

一、经济得到一定的发展 53

二、物价表面基本稳定 58

三、“四大平衡”是货币政策目标的实现形式 63

第三节 货币政策的主要实现手段——信贷现金计划 66

一、信贷计划手段的运用及结果 66

二、现金计划手段的运用和现金流通状况及规律 73

三、信贷政策作为货币政策的一部分发挥积极作用 84

四、有限作用的利率政策 87

第四节 本阶段货币政策总体评价 91

第三章 改革开放后20年货币政策的发展（1979～1998年） 96

第一节 货币政策在宏观调控中发挥重要作用 97

一、新时期货币政策的第一次调整（1979～1983年） 97

二、从“紧缩银根”到“紧中有活”的货币政策（1984～1987年） 99

三、财政银行“双紧”政策与治理整顿的实施（1988～1991年） 103

四、整顿金融秩序与“适度从紧”的货币政策（1992～1996年） 107

五、实行“适当的”货币政策，扩大内需，促进经济增长（1997～1998年） 110

第二节 货币政策最终目标的转变 114

一、中央银行货币政策理论和实践的发展 114

二、最终目标的争议与确定 115

三、币值波动较大——多次出现通货膨胀 118

四、关于近年来我国的通货紧缩问题 124

五、经济增长较快——“发展经济”目标的较好实现 126

第三节 贷款规模的兴衰与中介目标的选择 130

一、贷款规模的兴衰 130

二、贷款规模管理的效果 135

三、现金管理逐步弱化 138

四、中介目标开始转向货币供应量 143

第四节 货币政策操作目标的转换 159

一、信贷规模也作为操作目标 159

二、操作目标逐步转向基础货币 160

三、基础货币总量与结构的变化 163

四、货币乘数的变化规律 166

第五节 从货币政策直接工具到间接工具 168

一、20年中货币政策直接工具仍发挥主要作用 169

二、货币政策间接调控工具的加强 180

三、我国货币政策工具的特点 191

四、货币市场的发展 193

第六节 本阶段货币政策总体评价 197

第四章 走向货币政策间接调控 201

第一节 以货币供应量为货币政策中介目标 201

一、中介目标的确定 201

二、选择哪个层次的货币供应量为主要的中介目标 203

三、货币需求模型与货币供应规划 206

第二节 合理规划并适时调控基础货币 211

第三节 不断扩大和灵活运用间接调控工具 214

一、中央银行贷款与再贴现——近期的作用和未来的地位 216

二、公开市场操作必然扩大 218

三、存款准备金制度仍要发挥作用 219

四、利率改革方向 221

五、指导性信贷计划、信贷政策与窗口指导 223

第四节 货币政策充分发挥作用要有灵敏的传导机制 226

一、中央银行要提高货币政策决策的科学性 227

二、建立和完善货币市场 228

三、加快国家商业银行改革，建立竞争机制 230

四、解决国有企业资产负债率过高的问题 232

第五节 货币政策的实施要有金融监管作保障 234

第六节 货币政策要与财政政策等相配合 237

附录一：中国货币政策分阶段传导机制图 242

附录二：中国货币政策大事记 243

主要参考书目 253

后记 257