现金流量与证券分析 基于自由现金流量的投资估价方法PDF电子书下载

第1章 导言 1

本书的目的 1

市场环境 2

软信息和硬信息 3

现金流量表 5

利润、经营现金流量和自由现金流量 6

基于自由现金流量的股票估价 8

包括表外负债的总负债水平 8

组合选择和业绩表现 9

自由现金流量在其他组合构造中的应用 11

总结 12

第2章 公司所处的经济环境 13

概述 13

宏观经济环境 14

行业影响 15

公司因素 17

了解经济环境的目的 17

公司的业务构成 20

对分散经营的评价 29

对主要客户的依赖 33

对主要供应商的依赖 34

业内竞争 35

关联公司 37

业内的经历 39

经营时间 40

品牌 41

管理层 42

劳资关系 44

客户服务 46

产品质量 47

股东结构 48

未交货订单 54

第3章 现金流量表 57

历史背景 57

举例 60

经营现金流量 62

投资现金流量 67

筹资现金流量 68

经营现金流量的直接和间接法 78

Quaker麦片公司的现金流量表——详述 79

估计经营活动现金流量的组成部分 81

Lotus开发公司 90

所估计的和所报告的组成部分的比较 97

总结 98

投资活动产生的现金流量 142

第4章 投资活动、筹资活动和经营活动产生的现金流量 142

筹资活动产生的现金流量 151

经营活动产生的现金流量 157

对经营活动现金流量的解释 171

对筹资现金流量的解释 181

对投资活动现金流量的解释 185

补充信息 186

财务子公司 189

其他例子和披露要求 190

外币 208

总结 213

第5章 营业利润、经营现金流量和自由现金流量 218

概述 218

利润及其局限性 219

经营现金净流量 233

净运营现金流量可以用来投资选股吗？ 244

自由现金流量 259

预测自由现金流量 262

资本支出 270

一种可选择的方法 278

自由现金流量的稳定性 306

第6章 基于自由现金流量的证券评估 308

概述 308

固定增长股利模型 309

基于现金流量的评估模型 313

负债的重要性 316

第7章 财务结构与自由现金流量 317

概述 317

公司财务结构 318

财务杠杆与债务保障比例 322

负债、资本支出与自由现金流量 326

租赁 329

未设基金养老金及其他退休后义务 340

养老金计划的富余与不足 358

养老金以外的退休后福利负债 361

或有负债 370

可转换债券 372

递延税项 374

以税收为基础的交易 379

总结 381

第8章 自由现金流量与组合选择 383

概要 383

市盈率策略的事后检验 384

低负债的重要性 389

经营现金净流量乘数的事后检验 392

自由现金流量组合的业绩 394

实际组合(live portfolios)与事后检验的比较 401

实际组合的结果 402

总结 406

第9章 投资小市值股票 407

概述 407

超常的小市值股票 408

小市值加自由现金流量投资策略 416

概要 416

数据和组合的构造原则 417

结果 419

敏感性分析 422

小结 426

一个真实组合的结果 426

总结 429

第10章 基于自由现金流量的国际投资 430

概述 430

国际投资的收益和成本 431

国际化投资的收益 431

汇率风险 432

会计和披露准则 434

市场和社会环境的差异 436

估计国外公司的自由现金流量 437

数据和组合构造规则 452

数据 452

组合的构成 452

组合的选择 453

结果 454

概要和结论 464