会计盈余与股价行为PDF电子书下载

1.1 转轨经济的会计改革和资本市场 1

第1章 会计盈余在我国证券市场中的作用：一些制度背景和理论预设 1

图表目录 10

表1-1 我国股票市场历年的主要统计指标 10

1.2 会计盈余的重要性日益增强 16

表1-2 从重要会计法规看会计盈余重要性的增强 17

1.3 研究会计盈余与股价行为：从中国的特殊性考虑 23

第2章 会计盈余与股票计价理论 29

2.1 会计盈余的功用：信息观、计价观和契约观 29

2.2 会计盈余与股票计价模型 37

2.3 本书的总体研究框架 45

图2-1 本书的总体研究框架 46

第3章 会计盈余的水平、披露特征与市场报酬率：一些描述统计特征 49

3.1 历年会计盈余的基本统计特征 49

表3-2 净利润（NI）一览表 51

表3-1 每股收益（EPS）一览表 51

表3-3 主营业务利润（CNI）一览表 52

表3-4 净资产收益率（ROE）一览表 53

3.2 深沪股市市场组合报酬率：一些描述性统计特征 53

表3-6 上海股市市场组合日报酬率（1991～1999/6） 54

表3-5 深圳股市市场组合日报酬率（1992～1999/6） 54

3.3 年度（盈余）报告披露的时序特征 56

表3-7 年度会计盈余披露日的月份分布 57

图3-1 年度会计盈余披露日集中在4月份的比例 58

表3-8 美国年度会计盈余披露的时序特征 59

表3-9 年报公布在单周内各日频数分布（1994～1998） 60

图3-2 年报公布在单周内各日频率分布 61

第4章 对会计盈余披露信息含量的实证检验 63

4.1 国内外文献综述 63

4.2 研究设计中的几个问题 81

表4-1 研究总样本 85

4.3 实证检验的结果与分析 101

表4-3 M5-B（1）所有混合样本的回归结果 102

表4-2 M5-A（1）所有混合样本的回归结果 102

表4-4 M5-A（2）分年度样本的回归结果 103

表4-5 M5-B（2）分年度样本的回归结果 103

表4-6 M5-A（3）分交易所样本的回归结果 104

表4-7 M5-B（3）分交易所样本的回归结果 105

图4-1 β1回归估计值在各年间的变化情况 107

图4-2 β2回归估计值在各年间的变化情况 108

图4-3 β3回归估计值在各年间的变化情况 110

图4-4 β1、β2、β3、β5回归估计值在各年间的变化图 112

图4-5 M1-A的决定系数在各年间的变化图 117

表4-8 M1-（1）所有混合样本的回归模型 118

表4-9 M1-（2）分年度样本的回归模型 118

表4-1 0M1-（3）分交易所模型 119

图4-6 M1-B的决定系数在各年间的变化图 119

5.1 预期盈余的进一步研究 127

第5章 会计盈余的价值相关性：进一步研究 127

表5-1 分析师预测误差与随机游走模型预测误差的比较 129

表5-2 M6-A和M6-B的回归结果 131

图5-1 M7-A和M7-B研究设计的图示 133

表5-4 M7-A和M7-B的回归结果 134

表5-3 M7-A和M7-B的样本情况 134

表5-5 M8-A和M8-B的样本情况 136

5.2 时窗长短的变化——关联研究 136

表5-6 M8所有混合样本和分交易所样本回归结果 137

表5-7 M8-A和M8-B分年度样本回归结果 139

图5-2 M8-A的决定系数在各年间的变化图 140

6.1 一般概念和研究的意义 145

第6章 股价信息含量的实证研究 145

6.2 对我国证券市场中股价信息含量的研究 150

表6-1 M9的样本情况 151

表6-2 M9所有混合样本的回归结果 153

表6-3 M9分交易所样本的回归结果 153

7.1 理论渊源与文献回顾 155

第7章 投资者对会计盈余信息反应的功能锁定现象 155

7.2 研究设计与经验证据 158

表7-1 信息观下对功能锁定现象的分组配对检验结果 164

图7-1 计价观下主营业务利润比重与市盈率之间关系的图示 166

表7-2 计价观下主营业务利润比重与市盈率之间的关系 166

7.3 形成机制与理论假说 167

7.4 研究结论与政策含义 170

8.1 主要的研究发现 173

第8章 研究的结论、局限与未来的方向 173

8.2 研究的局限性和今后的方向 180

附录 系列图表：对M1-M5同时分交易所和年度的回归结果汇总 183

回归结果汇总 183

附录 对M1一M5同时分交易所和年度的 183

参考文献 195

后记 213