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第一节 投资银行的界定及其职能 1

一、投资银行的界定 1

第一章 投资银行导论 1

二、投资银行与商业银行的比较 5

三、投资银行在金融市场中的地位 8

四、投资银行与其他金融机构的关系 10

五、投资银行的经济功能 10

第二节　投资银行的产生及其发展 18

一、投资银行产生的基础及经济因素 18

二、美国投资银行的产生与发展 19

三、英国商人银行的产生与发展 22

四、日本证券公司的产生与发展 24

五、发展中国家投资银行的产生与发展 26

六、我国投资银行的产生与发展 27

一、投资银行的业务划分 32

第三节　投资银行业务及其发展趋势 32

二、投资银行业务与商业银行业务的趋同化 41

三、投资银行业务的发展趋势 42

第四节　投资银行的行业模式与行业特征 47

一、投资银行的行业模式 47

二、投资银行的行业特征 51

本章总结 56

第二章　投资银行经营模式 59

第一节　投资银行经营模式及其比较 59

一、分离型经营模式 59

二、综合型经营模式 62

三、两种经营模式的比较 63

第二节　投资银行经营模式的新变化及其趋势 65

一、投资银行发展环境的变化 65

二、美、日、英等国投资银行经营模式的新变化 69

第三节　我国投资银行经营模式的选择及其取向 76

一、我国金融体制的变迁：混业—分业 76

二、分业经营：我国现阶段金融发展的现实选择 77

三、混业经营：我国金融发展的未来趋向 79

四、混业经营模式的经验探索：金融控股公司 83

本章总结 88

第三章　企业与资产价值评估方法 91

第一节　现金流折现估价法及其运用 91

一、现金流折现法的基本原理 91

二、企业股权价值估价 91

三、企业整体价值估价 95

四、现金流折现法的适用性和局限性 100

第二节　对比估价法及其运用 101

一、基本方法 101

二、市盈率法 102

三、价格／账面价值比率（P/BV）法 105

四、价格／销售收入比率法 109

五、对比估价法的适用性和局限性 112

第三节　期权估价法及其运用 112

一、二项式期权定价模型 112

二、布莱克—舒尔斯模型 115

三、看涨期权价格与看跌期权价格的平价关系 120

本章总结 122

第四章　风险与收益理论 125

第一节　有效市场理论及其假定 125

一、弱有效市场假定 125

二、半强有效市场假定 126

三、强有效市场假定 126

四、有效市场假定小结 127

二、资产组合的风险与收益 129

一、基本假定 129

第二节　资产组合理论及其运用 129

三、无差异曲线 132

四、资产组合的有效前沿 132

五、投资者资产组合的投资选择 133

第三节　资本资产定价模型及其运用 136

一、CAPM模型的基本假定 136

二、CAPM模型的基本内容 136

三、CAPM模型的实证经验 140

四、CAPM模型的扩展形式 140

五、CAPM模型与流动性：流动溢价理论 143

第四节　套利定价理论及其运用 148

一、APT的基本假设 149

二、套利行为与套利组合 149

三、APT的基本内容 150

四、APT与CAPM模型 151

本章总结 152

第五章　资产证券化理论 154

第一节　资产运营及其一般模式 154

一、资产的定义、特性与分类 154

二、资产运营的一般模式 156

第二节　资产证券化性质及其类型 159

一、资产证券化的界定 159

二、资产证券化的四类业务 161

三、资产证券化的特点 162

四、资产证券化的目的 164

五、资产证券化的类型 165

第三节　资产证券化参与主体及其流程 170

一、资产证券化参与主体 170

二、资产证券化的运作工具 173

三、资产证券化的流程 177

一、资产证券化的核心内容 183

第四节　资产证券化的核心内容及基本环节 183

二、资产证券化的三大基本环节 184

第五节　资产证券化趋势及其理论分析 186

一、资产证券化发展的微观动因 186

二、资产证券化发展的宏观动因 191

本章总结 192

第六章　证券发行与承销 196

第一节　证券发行与承销概述 196

一、证券的性质及其种类 196

二、证券发行种类决策 203

三、证券发行方式 210

四、证券承销中涉及的当事人 213

五、证券承销方式 215

第二节　股票发行与承销 220

一、选择发行人 221

二、在竞争中获选为主承销商 222

三、组建IPO小组 223

四、制定股票发行计划与承销方案 224

五、尽职调查 225

六、制定与实施重组方案 226

七、拟定发行方案 228

八、编制募股文件与申请股票发行 228

九、路演 231

十、确定发行价格 232

十一、组建承销团与确定承销报酬 241

十二、稳定价格 243

十三、墓碑广告 244

第三节　债券公开发行与承销 245

一、债券公开发行的条件及应考虑的因素 245

三、债券的信用评级 249

二、投资银行债券承销业务的一般程序 249

四、债券信用评级的程序 252

五、我国企业债券上市条件 255

第四节　证券私募 255

一、私募的特征和采取私募的原因 256

二、私募发行的条件 257

三、私募备忘录 257

四、股票和债券的私募 258

本章总结 259

第七章　证券经纪与交易 261

第一节　证券交易市场及投资银行的作用 261

一、证券交易的一般原理 261

二、投资银行在证券交易中的作用 264

第二节　证券经纪业务 266

一、证券经纪业务的特征 267

二、证券经纪业务的各方当事人 268

三、证券经纪业务操作程序 270

四、证券经纪业务中的禁止行为 278

五、证券经纪业务佣金 278

六、我国证券经纪业务发展的新动向 279

第三节　证券自营业务 286

一、证券自营业务的特征 286

二、证券自营业务的原则 287

三、证券自营业务的条件 289

四、证券自营业务的主要类型 290

第四节　证券做市商业务 294

一、做市商制度 294

二、投资银行充当做市商的动机 303

本章总结 304

一、兼并与收购的界定 309

第一节　兼并与收购的界定及其类型 309

第八章　兼并与收购 309

二、企业并购的分类 311

三、企业并购与产品生命周期 318

四、企业并购的背景分析 319

第二节　企业并购的动因及其作用 324

一、企业并购的动因 324

二、企业并购的作用 329

三、投资银行在企业并购中充当的角色 330

第三节　企业并购的操作程序 331

一、企业并购的一般流程 331

二、上市企业并购的流程 356

第四节　反并购的对策及其应用 362

一、并购发生前的反并购对策 362

二、收购要约后的反并购对策 367

一、股票回购 370

第五节　股票回购和杠杆收购 370

二、杠杆收购 373

本章总结 382

第九章　信贷资产证券化 385

第一节　信贷资产证券化的优势及其作用 385

一、信贷资产证券化对发起人的益处 385

二、信贷资产证券化对投资者的益处 386

三、实施信贷资产证券化的基础资产特征 387

四、信贷资产证券化特有的风险 388

第二节　信贷资产证券化融资的基本流程及其特点 389

一、确定信贷证券化资产并组建资产池 390

二、设立特殊目的载体 390

三、发起人将证券化资产转移给SPV 392

四、信用增级 393

七、向发起人支付资产购买价款 394

六、证券设计与销售 394

五、信用评级 394

八、管理资产池 395

九、清偿证券 395

第三节　信贷资产证券化的核心内容及基本环节 396

一、信贷资产证券化的核心内容：基础资产的现金流分析 396

二、信贷资产重组环节 397

三、风险隔离环节 398

四、信用增级环节 399

第四节　投资银行在信贷资产证券化中的作用 404

一、优化信贷资产 404

二、创立证券化载体 405

三、重新包装现金流 405

四、承销证券 405

五、资金管理 405

一、美国的实践 406

第五节　部分国家和地区信贷资产证券化的实践 406

二、加拿大的实践 409

三、香港的实践 410

四、澳大利亚的实践 410

五、韩国的实践 412

六、德国的实践 412

七、英国的实践 412

八、各国资产证券化的比较与借鉴 413

第六节　我国资产证券化突破模式的思考及其实践 414

一、我国在资产证券化方面的理论探索和个案实践 414

二、资产证券化突破模式选择的 416

原则 416

三、资产证券化的约束条件 422

四、开展资产证券化需要的政策支持与外部条件 425

本章总结 426

第一节　金融工程的界定及其功能 428

一、金融工程的界定 428

第十章　金融工程 428

二、促进金融工程发展的企业内外部因素 429

第二节　固定收益证券及其创新 431

一、固定收益证券的界定 431

二、固定收益证券创新的类别 431

三、固定收益证券的创新方式 432

第三节　远期合约及其运用 433

一、远期合约的界定 433

二、远期合约的价格 434

三、远期利率协议 436

第四节　期货合约及其价格 437

一、期货合约的界定 437

四、远期外汇合约与远期股票合约 437

二、期限合约的价格 439

第五节　互换及其种类 441

一、互换的界定 441

二、利率互换 443

三、货币互换 446

四、商品价格互换 447

五、股权互换 447

六、不动产互换 448

第六节　期权定义及其定价 448

一、期权的界定 448

二、期权的损益 449

三、期权价格的决定因素 450

第七节　信用衍生工具种类及其运用 452

一、信用衍生工具的运用范围 452

二、信用违约互换 452

三、信用差额期权 453

五、与信用相联系的票据 454

四、总收入互换 454

六、其他金融工程产品 455

本章总结 457

第十一章　基金管理 461

第一节　基金及投资基金 461

一、基金及投资基金的界定 461

二、投资基金的优缺点 463

三、投资基金的共同特征 464

第二节　基金的种类及其分类标准 465

一、封闭式基金和开放式基金 466

二、契约型基金和公司型基金 469

三、四种基本的基金形式 471

四、其他类别 472

一、基金的当事人 478

第三节　基金的当事人及其运营 478

二、基金的运营 483

三、基金投资运作和管 492

四、信息披露 495

五、我国基金业的发展 496

第四节　基金的选择及其调整 497

一、风险承受能力的确定 497

二、确定投资目标及选择基金类型 498

三、评估并挑选最佳的投资基金品种 498

四、调整投资决策 499

第五节　对冲基金及其案例 500

一、对冲基金的产生与特点 500

二、对冲基金的结构 502

三、对冲基金的投资风格 503

四、索罗斯和他的量子基金 504

本章总结 505

第十二章　项目融资 508

第一节　项目融资及其基本问题 508

一、项目融资的界定 508

二、项目融资的基本特点 509

三、项目融资的主要参与者 510

四、项目融资的基本业务流程 513

五、项目融资的适用范围 514

六、投资银行在项目融资中的主要作用 515

第二节　项目可行性分析及其风险评价 516

一、项目可行性分析 516

二、项目风险鉴别 518

一、项目投资结构设计的界定 520

二、项目投资结构基本的法律形式 520

第三节　项目投资结构设计及其评价 520

第四节　项目融资结构模式设计及其评价 527

一、按照融资主体分类 527

二、按照融资基础分类 529

第五节　项目融资的资金选择及其比较 533

一、项目资金结构的选择 533

二、股本金与准股本金 535

三、债务资金 538

第六节　项目融资的担保结构及其类型 542

一、项目融资担保的基本形式 542

二、项目融资担保人 543

三、项目融资担保的类型 544

四、项目融资担保的具体操作 545

第七节　项目融资的风险及其管理 547

一、风险识别与融资风险的分类 547

二、非系统风险的识别与管理 548

三、系统风险的识别与管理 551

本章总结 556

第十三章　风险投资 560

第一节　风险投资的产生、发展及其特点 560

一、风险投资和风险投资基金的界定 560

二、风险投资与一般金融投资、传统投资的比较 564

三、风险投资与银行贷款的区别 565

四、风险投资的特点和功能 566

五、风险投资基金的特点和功能 572

第二节　风险投资基金的运作流程 573

一、创立风险投资基金 574

二、选择风险投资对象 578

三、尽职调查 581

四、交易构造 582

五、管理和监控 585

六、退出 586

第三节　风险投资运作的风险管理 588

一、融资过程的风险管理：投资者对风险投资家的风险控制机制 589

二、投资过程的风险管理：风险投资家对风险企业的风险控制机制 590

第四节　投资银行在风险投资中的地位及其作用 591

一、为外部风险资本筹资 591

二、发起和管理风险投资基金 592

三、为风险企业提供中介服务 593

本章总结 594

第十四章　企业上市 596

第一节　核准制下的主板市场上市 596

一、企业上市的利弊分析 596

二、核准制下主板市场上市的工作内容 597

第二节　保荐制度下的主板市场上市 621

二、我国内地保荐机构的职责 622

一、世界上主要的保荐制度 622

三、“保荐制”对我国传统核准制流程带来的冲击 624

第三节　分拆上市及其案例 624

一、分拆上市的界定 624

二、分拆上市的优势分析 625

三、分拆上市运作的注意事项 627

四、分拆上市的案例分析 629

第四节　买壳上市与借壳上市 631

一、买壳上市与借壳上市的界定和特征 631

二、买壳上市的成本收益分析 632

三、买壳上市的对象选择 632

四、买壳的过程 635

五、壳公司价格的确定 637

六、交易中的价款支付方式 642

七、反向收购 645

一、海外上市的界定和意义 646

八、业务整合 646

第五节　海外上市及其具体方式 646

二、国内企业海外上市的具体方式 647

三、证券交易所的选择 652

四、海外上市的运作要点 653

第六节　创业板市场上市及其运作 655

一、创业板市场的界定及其特点 655

二、创业板上市规则的主要原则 658

三、创业板股票的上市方式 658

四、创业板股票上市资格的规定 659

五、创业板股票上市程序 662

本章总结 668

第十五章　资产管理 672

第一节　资产管理业务界定及其特点 672

一、资产管理业务的界定 672

二、资产业务管理的特点 673

第二节　资产管理业务的组织结构及其业务模式 676

一、资产管理业务的组织结构 676

二、资产管理的一般业务模式 678

第三节　证券公司资产管理业务的特征及其运作模式 681

一、证券公司资产管理业务的特征 681

二、我国证券公司资产管理业务的模式和种类 682

第四节　美国投资银行资产管理业务及其发展 684

一、“证券交易手续费的自由化”是美国投资银行资产管理业务产生的背景 684

二、美国投资银行业务构成中的资产管理 684

三、美国投资银行资产管理业务的比较借鉴：美林模式 686

第五节　我国证券公司资产管理业务及其发展 692

一、我国证券公司资产管理业务的发展历程 692

二、我国证券公司资产管理业务现状 693

三、资产管理业务的运作管理 694

四、资产管理业务的风险控制 697

五、我国证券公司资产管理业务与国外比较后存在的差距与问题 698

第六节　我国证券公司发展资产管理业务的对策及方向 702

一、为资产管理业务的发展创造良好的外部环境 702

二、证券公司应尽快规范资产管理业务和加强业务风险控制 703

三、证券公司加强自身建设及树立良好的品牌形象 704

四、监管部门要给予金融机构（包括证券公司）充分的金融创新自由度，使其成为资产管理业务创新的主体 705

五、以发展集合理财为契机并大力拓展资产管理业务 705

六、设立资产管理公司是我国证券公司资产管理业务发展的方向 712

本章总结 713

第十六章　财务顾问 716

第一节　财务顾问的界定与特点 716

一、财务顾问的界定 716

二、财务顾问的特点 717

三、财务顾问的市场参与者 718

第二节　投资银行开展财务顾问业务的重要性 720

一、投资银行开展财务顾问业务对客户的重要作用 721

二、投资银行开展财务顾问业务对自身发展的重要功能 722

第三节　财务顾问的主要业务类型 722

一、按照服务对象分类 722

二、按照服务内容分类 724

三、投资银行财务顾问的重点 725

第四节　财务顾问业务的一般流程 733

一、预顾问阶段 734

二、企业诊断阶段 738

三、方案设计阶段 740

四、方案实施阶段 741

第五节　财务顾问业务的风险及其防范 742

一、财务顾问业务的风险 742

二、财务顾问业务风险的防范 743

本章总结 744

第十七章　投资银行组织结构 746

第一节　投资银行组织形态及其选择 746

一、合伙制投资银行 746

二、混合企业制投资银行 749

三、现代企业制投资银行 751

第二节　投资银行决策管理机制及其运行 754

一、投资银行的日常管理与决策管理 754

二、投资银行内部决策机制的建立 755

三、投资银行的管理架构 756

四、投资银行的内部机构设置 756

五、投资银行分支机构的设置 760

第三节　国内外投资银行的不同组织架构比较 761

一、“客户驱动式”组织架构 762

二、“业务驱动式”管理架构 763

三、“客户与业务交叉式”管理架构 765

四、国外投资银行组织架构及运作机制的特点 767

五、我国目前投资银行的组织架构 768

第四节　投资银行的治理结构及其企业文化 772

一、投资银行的治理结构 772

二、投资银行的企业文化 778

本章总结 780

第十八章　投资银行监管 784

第一节　市场准入监管及经营业务活动监管 784

一、市场准入的监管 784

二、日常经营活动的监管 786

三、主要业务活动的监管 788

第二节　资本市场监管的效率及公平目标 793

一、资本市场监管的效率目标 794

二、资本市场监管的公平目标 795

三、国际证监会组织（IOSCO）的证券监管目标 796

一、关于监管机构的原则 798

第三节　资本市场监管原则及其内容 798

二、关于自律的原则 799

三、关于证券监管实施的原则 799

四、关于监管合作的原则 800

五、关于发行公司的原则 801

六、关于共同投资基金的原则 801

七、关于市场中介的原则 802

八、关于二级市场的原则 803

第四节　投资银行业的监管体制及其模式 804

一、投资银行业的监管体制 804

二、资本市场的监管模式 808

第五节　我国投资银行业与证券市场的监管及其运作 809

一、我国投资银行业的监管体制 809

二、我国证券市场的监管 814

一、政府监管与自律监管的区别和联系 815

第六节　投资银行的自律监管及其运作 815

二、自律监管的优缺点 816

三、英、美的自律监管体制 817

本章总结 818

第十九章　投资银行风险防范 820

第一节　投资银行风险的层次及其类型 820

一、投资银行风险及风险防范的界定 820

二、投资银行风险的层次及类型 821

第二节　投资银行风险管理的组织机构及其职能与作用 827

一、投资银行风险管理基本思路 827

二、投资银行风险管理的组织机构 828

三、投资银行风险管理体系 829

四、投资银行风险管理部门的职能与作用 830

六、投资银行风险管理部门和其他部门的关系 831

七、投资银行市场风险管理部门的职能与作用 831

五、投资银行风险额度的确定 831

第三节　VAR模型的风险度量方法及其补充 833

一、VAR模型经济功能 833

二、VAR模型的构造 836

三、VAR的估算和验证 839

四、投资组合中VAR的度量 843

五　VAR的度量方法 845

第四节　信用计量模型与KMV模型 850

一、信用计量模型 850

二、KMV模型 853

三、KMV模型与信用计量模型的比较 854

第五节　投资银行风险防范实务及其案例 855

一、投资银行风险防范实务 855

二、投资银行风险防范案例 860

本章总结 863

参考文献 865