货币经济学 第2版PDF电子书下载

目录 1

第1篇 导论和前人的研究成果 1

第1章　导论 3

1.1.1 货币职能 5

1.1 什么是货币以及货币是干什么的？ 5

1.2　货币供给和货币存量 6

1.1.2　货币的定义 6

1.3 货币供给的名义值与实际值 7

1.5 货币定义简史 8

1.4 货币经济学和宏观经济学中的货币市场 8

1.5.2　货币定义的理论和经济计量发展 10

1.5.1 1945年以来货币和准货币的演变 10

1.6 货币的实用定义及相关概念 11

1.7.1　金融中介机构的资产转变 13

1.7 金融中介机构与金融资产的创造 13

1.7.2　金融资产的多倍创造 14

1.8 经济分析的不同模型 15

1.7.3　银行作为金融中介机构的特殊作用 15

1.9 古典范式和古典宏观经济模型 17

1.10.1 运用经济与人体的对比方法 19

1.10 凯恩斯范式和凯恩斯宏观经济模型 19

1.10.2　凯恩斯模型的常见主题 20

1.12 IS—LM阐述宏观经济模型的参数 21

1.11 我们相信哪种宏观范式或模型？ 21

1.13 财政货币政策 22

1.15 主要结论 23

1.14 结语 23

第2章　货币和价格分析：前人的研究成果 27

2.1 数量方程 28

2.1.1　数量方程的几种变体 29

2.2.1　数量论的交易法 31

2.2 数量论 31

2.2.2　数量论的现金余额（剑桥）法 34

2.3 魏克塞尔的纯信用经济 36

2.3.2　产出决定与数量论转向现代宏观经济学 38

2.3.1 累积性价格上升或通货膨胀过程 38

2.4.1 凯恩斯的交易性货币需求 39

2.4 凯恩斯对货币需求理论的贡献 39

2.4.2　凯恩斯的预防性货币需求 40

2.4.3　凯恩斯的投机性货币需求 41

2.4.4　托宾对凯恩斯投机性货币需求的形式化 42

2.4.5 凯恩斯的货币总需求 43

2.4.6　流动性陷阱 44

2.5 弗里德曼与对货币数量论的“重述” 45

2.4.7　货币需求的不稳定性 45

2.5.2　货币流通速度 47

2.5.1 永久性收入而非当期收入是货币需求的规模性决定因素 47

2.5.5 弗里德曼与凯恩斯论货币稳定性和流通速度函数 48

2.5.4 弗里德曼论货币供给 48

2.5.3 弗里德曼与凯恩斯相比 48

2.6 货币供给变化对国民收入影响的传导机制 49

2.6.2　间接传导渠道 50

2.6.1　直接传导渠道 50

2.7 结语 51

2.6.3　贷款渠道 51

2.8 主要结论 53

第2篇 经济中的货币 59

第3章　经济中的货币：一般均衡分析 61

3.1.1　物品的定义 62

3.1 经济中的货币和其他物品 62

3.1.4 货币作为耐用品 63

3.1.3 效用函数和生产函数中的货币 63

3.1.2 宏观经济分析中的货币和其他物品 63

3.2.1 效用函数中的货币 64

3.2　货币纳入个人效用函数 64

3.2.2 间接效用函数中的货币 65

3.3　价格的不同概念 67

3.5.1　推导供求函数 68

3.5 个人对货币和其他商品的供求 68

3.4 货币的使用者成本 68

3.5.2　价格水平 69

3.5.4　相对价格和计价标准 70

3.5.3　供求函数的零阶齐次性 70

3.6.1 生产函数中的货币 71

3.6 企业的货币和其他物品的供求函数 71

3.6.2 间接生产函数中的货币 72

3.6.3　企业的利润最大化 73

3.6.4 企业的货币和其他物品的供求函数 74

3.7 经济中货币和其他物品的总供求函数 75

3.9 经济的一般均衡 76

3.8 名义余额和实际余额的供给 76

3.9.1　初始禀赋在一般均衡分析中的作用 77

3.9.3　债券市场和利率 78

3.9.2 实际余额效应 78

3.10.2　货币超中性 79

3.10.1 货币中性 79

3.10 货币中性和超中性 79

3.10.3 偏离货币中性和超中性的几个原因 80

3.11 实物部门和货币部门的二分法 82

3.11.1 实物部门与货币部门的强二分法和独立性 83

3.11.3 强二分法和货币流通速度的决定 84

3.11.2　强二分法和价格水平的决定 84

3.12 简化宏观经济分析的货币总需求函数 85

3.11.5 实际余额效应和对强二分法的总体评价 85

3.11.4 强二分法和价格水平的不确定性 85

3.12.1 凯恩斯货币需求函数 86

3.12.3 弗里德曼的货币需求函数 87

3.12.2 生命周期货币需求函数 87

3.13 结语 88

3.14 主要结论 89

第3篇 货币需求 95

第4章　货币的交易需求 97

4.1 货币交易需求的基本存货分析 98

4.2 交易余额需求的一些特例 101

4.3 通货需求与活期存款需求 102

4.5 多分号企业的有效资金管理 103

4.4 规模经济和收入分配 103

4.6 货币需求和活期存款的利息支付 104

4.7 技术创新与通货需求、活期存款需求和储蓄存款需求 105

4.9 即将发生的金融创新 106

4.8 活期存款与储蓄存款 106

4.10 结语 107

4.11 主要结论 109

第5章 资产组合选择与货币的投机需求 111

5.1 概率、均值和方差 113

5.2.1　假说1：预期财富最大化 114

5.2 财富最大化与预期效用最大化 114

5.3　风险偏好、风险中性和风险厌恶 115

5.2.2　假说2：预期效用假说 115

5.3.1 风险规避者的无差异曲线 116

5.4 资产组合选择的预期效用假说 117

5.5.1 资产组合的期望值和标准差 118

5.5　有效机会曲线 118

5.5.3　风险资产的机会曲线 119

5.5.2 无风险资产和风险资产的机会曲线 119

5.5.4　有效机会曲线 122

5.5.5　最优选择 124

5.6 托宾对无风险资产和风险资产的需求分析 125

5.7.1 预期效用假说和风险厌恶的测度 129

5.7 预期效用假说和效用函数的特殊形式 129

5.7.2 不变的绝对风险厌恶（CARA） 130

5.7.3 不变的相对风险厌恶（CRRA） 132

5.7.4　二次效用函数 133

5.8 货币需求函数的易变性 134

5.10 结语 135

5.9 重要提示：在现代经济中投机性余额的需求是正数吗？ 135

5.11 主要结论 136

第6章　货币的预防需求和缓冲存货需求 141

6.1 交易需求模型扩展到预防需求 143

6.2 透支情况下货币的预防需求 146

6.3 无透支情况下货币的预防需求 148

6.4　缓冲存货模型 149

6.5.1 阿克洛夫和米尔本的规则模型 151

6.5 缓冲存货规则模型 151

6.5.2 米勒和奥尔的规则模型 153

6.6.1 卡思伯森和泰勒的平稳模型 156

6.6 缓冲存货平稳或目标模型 156

6.6.2　坎尼艾宁和塔卡（1986）的平稳模型 157

6.7 结语 160

6.8 主要结论 161

第7章 货币需求函数的估计 165

7.1 货币需求函数中的永久性收入或预期收入 166

7.1.2 预期收入作为尺度变量 167

7.1.1 永久性收入作为尺度变量 167

7.2.1　理性预期理论 168

7.2 理性预期 168

7.2.2　理性预期：问题和近似 172

7.3 推导永久性收入的适应性预期（几何分布滞后） 173

7.3.2　适应性预期作为误差学习模型 174

7.3.1　评价适应性预期方法的有效性 174

7.5.1　一阶部分调整模型 175

7.5 调整滞后与改变货币余额的成本 175

7.4 回归预期和外推预期 175

7.5.2　二阶部分调整模型 176

7.6 一阶部分调整模型下的货币需求 177

7.5.4　评估部分调整模型的有效性 177

7.5.3　误差反馈模型 177

7.7 一阶部分调整模型下的货币需求与永久性收入的适应性预期 178

7.8 一般自回归分布滞后模型 179

7.9 买主当心：估计货币需求时常见的经济计量差错 180

7.9.1 回顾货币需求函数的理论含义 181

7.9.3 货币和债券的资产组合需求函数的估计限制 182

7.9.2　单一方程估计和联立方程估计 182

7.9.4　货币需求函数的潜在易变性 183

7.9.6　识别问题 184

7.9.5　平稳性 184

7.10 货币需求函数的函数形式 185

7.9.8　序列相关 185

7.9.7 多重共线性 185

7.12 主要结论 187

7.11 结语 187

第8章　货币总量 191

8.1 货币的恰当定义：理论考察 193

8.3 弱可分性 194

8.2 货币作为名义国民收入的解释变量 194

8.4 简单相加货币总量 197

8.5 可变替代弹性和准货币 198

8.6　使用者成本 201

8.7　指数理论和迪维西亚总量 202

8.8.2　货币总量、政策工具和目标的可控性 204

8.8.1 货币需求函数的稳定性 204

8.8 货币总量的判别 204

8.8.3 从货币到收入的因果关系 205

8.8.4　经济指标的信息含量 206

8.8.6 比较迪维西亚总量和简单相加总量的证据 207

8.8.5 圣路易斯货币主义方程 207

8.9 结语 209

8.10 主要结论 210

附录：迪维西亚总量 211

第9章　货币需求函数：经验研究结果 219

9.1 收入和（或）财富作为货币需求的决定因素 220

9.2 货币需求函数中的相关利率 221

9.4 货币需求与预期通货膨胀率 222

9.3 流动性陷阱 222

9.5 货币需求函数的变动 223

9.6.1　通货替代理论 224

9.6 汇率变动和货币需求函数中的通货替代 224

9.6.2　估计方法和问题 225

9.7 货币需求估计的简要历史回顾 227

9.6.3　通货替代的经验结果 227

9.7.2　利率弹性 229

9.7.1　收入弹性 229

9.7.5　流通速度 230

9.7.4　货币需求函数的变动 230

9.7.3　M1的收入弹性和M2的收入弹性 230

9.8.1 非稳态 231

9.8 单位根、协整和误差校正技术概要 231

9.8.3　协整简介 232

9.8.2　单位根检验 232

9.8.4　误差校正模型 234

9.9 货币需求函数的一些协整研究 235

9.10 货币需求缓冲存货模型的经验研究 236

9.11 结语 241

9.12 主要结论 243

第4篇 货币供给和中央银行 249

第10章　货币供给过程 251

10.1 中央银行的基础货币供给 252

10.2 公众的通货需求 253

10.3 商业银行：准备金需求 255

10.3.1 自由准备金假说 256

10.3.2　商业银行从中央银行借款 257

10.4.1　基本活期存款方程 258

10.4 货币供给的机械论：货币供给恒等式 258

10.3.3　银行准备金的需求函数 258

10.4.2　普通货币供给方程 259

10.4.3 比较复杂的货币供给方程 260

10.4.4　更加复杂的货币供给方程 261

10.5 货币供给的行为理论 262

10.6 一般货币供给函数及其经验估计 263

10.7 货币供给的利率弹性 264

10.8 货币供给的协整和误差校正模型 266

10.7.2 比较货币供给和货币需求弹性 266

10.7.1 货币供给函数中的滞后 266

10.9 结语 267

10.10 主要结论 268

第11章 中央银行：货币政策的目标、工具和准则 272

11.1 历史上中央银行的目标 273

11.1.3 英格兰银行的演变和英国货币政策的目标 274

11.1.2　加拿大银行的原始授权 274

11.1.1 美国联邦储备系统的原始授权 274

11.1.4　欠发达国家中央银行的其他授权 275

11.2.1 多重目标传统及其演变 276

11.2 中央银行的目标演变 276

11.2.2　经济理论的修正及其对目标的限制 277

11.2.4　加拿大银行的目标演变 278

11.2.3 英国货币当局的目标演变 278

11.2.6 美国近期货币政策目标格局 279

11.2.5 新西兰的价格稳定目标试验 279

11.3 目标的层次 280

11.2.7　为什么只强调价格稳定是货币政策的目标？ 280

11.4.1　公开市场操作 281

11.4 货币政策的工具或手段 281

11.4.2　法定准备金 283

11.4.3　贴现率／银行利率 284

11.4.4　道德规劝 286

11.5.1 支持私人货币竞争供给的理由 287

11.5 竞争性货币供给与金融部门的效率和竞争 287

11.4.5　选择性控制 287

11.5.2 支持管制货币供给的理由 288

11.5.3 为了货币政策而管制银行 289

11.6 管制利率和经济运行 290

11.7 相对于其他金融中介机构的银行管制 291

11.8 联邦储备系统：货币政策的目标、工具和准则 293

11.9 英国货币当局的货币政策目标、工具和准则 294

11.10 加拿大银行：货币政策的目标、工具和准则 296

11.11 欧洲中央银行系统和欧洲中央银行 297

11.12 货币委员会 298

11.13 结语 299

11.14　主要结论 300

第12章 中央银行：政策的目标、冲突、独立性和时间一致性 305

12.1 货币政策的准则 306

12.2 政策的最终目标、直接目标和准则之间的关系以及货币政策实施的难点 307

12.3.1　货币政策的常见目标 308

12.3 货币政策的目标 308

12.3.2　货币总量和利率作为操作目标的理论分析 309

12.3.3 总需求和价格稳定作为目标的理论分析 311

12.4.2　基础货币或银行准备金作为目标 314

12.4.1　货币总量作为目标 314

12.4 货币总量和准备金总量作为目标 314

12.4.3 货币（包括准备金）总量作为目标的问题 315

12.5.1 用利率管理经济的问题 316

12.5 利率作为目标 316

12.5.2 以利率为目标和以货币供给为目标的总体比较 317

12.6 价格水平或通货膨胀率作为目标 318

12.7 名义国民收入作为目标 319

12.9 多重目标间的选择 321

12.8 以产出偏离充分就业为目标 321

12.9.2　在菲利普斯曲线替换中选择最佳目标值 322

12.9.1 在通货膨胀和失业间做出选择 322

12.9.3　经济中存在替换时目标选择的一般性分析 323

12.9.5　估计决策者在多重目标间进行取舍的方法 324

12.9.4　在垂直的菲利普斯曲线下的选择 324

12.10 决策者之间的冲突：理论分析 325

12.11.1 美国的例子 327

12.11 决策者之间的冲突：经验说明 327

12.11.2　加拿大的例子 328

12.11.3　英国的冲突 329

12.12 中央银行的独立性 330

12.12.2 中央银行在实践中的独立性 331

12.12.1 欠发达国家的发展战略、弥补财政赤字和中央银行独立性 331

12.13 时间一致性政策与相机抉择政策以及政策规则 332

12.13.1 关于时间一致性政策和相机抉择政策的一些说明 334

12.13.3　反馈政策 335

12.13.2　时间一致性政策结论的前提条件 335

12.13.5 经济的短期限制和长期限制的区别 336

12.13.4　政策规则 336

12.14　货币政策的信誉 337

12.14.1　信誉和抑制通货膨胀的成本 338

12.14.3　信誉、渐进法政策与突然法政策 339

12.14.2　信誉问题的来源 339

12.14.4　信誉的收益 340

12.14.5　供给冲击和理性预期下的信誉分析 341

12.15 结语 344

12.16 主要结论 346

第5篇 宏观经济中的货币 351

第13章　宏观经济学中的古典范式：新古典和古典模型 353

13.1 古典范武的沿革 355

13.2 短期宏观经济模型的界限 356

13.3 宏观经济模型中短期的界定 358

13.4.1 商品市场的均衡 359

13.4 商品部门 359

13.4.2 商品市场的行为函数 360

13.4.4　商品市场（局部）乘数 361

13.4.3　IS关系 361

13.5 货币部门 362

13.4.5 IS曲线 362

13.6 商品部门和货币部门综合在一起：商品的总需求 364

13.7.1 生产函数 365

13.7　新古典主义模型的供给方面 365

13.7.2 劳动市场 366

13.7.4 新古典模型对产出和就业的图形分析 367

13.7.3　就业和产出的均衡水平 367

13.8 一般均衡：总供求分析 368

13.7.5 充分就业均衡对总需求影响产出和就业的含义 368

13.8.2　总供求曲线 369

13.8.1 需求—供给分析 369

13.9.1 需求变动 370

13.9 比较静态政策效应 370

13.8.3　均衡产出和价格 370

13.9.2　供给变动 371

13.10 新古典模型的叠代结构 372

13.10.1　政策含义：财政货币政策在改变产出和就业中的无效性 373

13.10.3 自然失业率 374

13.10.2　失业率和自然失业率 374

13.11 新古典模型的比较静态：图解 375

13.10.4　现实失业率 375

13.11.1 扩张性货币政策 376

13.11.2　扩张性财政政策 377

13.12.2　流动性陷阱 378

13.12.1 LM曲线的古典（数量论）区间 378

13.12 IS—LM分析的特例与新古典—凯恩斯主义综合 378

13.13 新古典模型的瓦尔拉斯均衡的四个基本假定 379

13.12.3 总需求的新古典—凯恩斯主义综合 379

13.14.1　庇古效应和实际余额效应 380

13.14 新古典模型中的非均衡和货币的非中性 380

13.14.2　新古典模型的非均衡分析 381

13.14.4　新古典模型非均衡中的乘数 383

13.14.3　非均衡、弹性价格和工资与缺乏瞬时协调机制 383

13.14.5　新古典模型非均衡中的货币非中性 384

13.15 货币供给与价格水平的关系：前人的思想 385

13.16 古典和新古典传统、经济自由主义与自由放任 386

13.17 李嘉图等价与古典正统观念的复归 388

13.18.1　传统（或前凯恩斯）古典模型 391

13.18　定义和划分古典范式模型 391

13.18.3　现代古典模型和新的古典模型 392

13.18.2　新古典模型 392

13.19 米尔顿·弗里德曼和货币主义 393

13.20　结语 396

附录：李嘉图等价命题和公债的累积 397

13.21 主要结论 397

第14章　短期宏观经济学的凯恩斯和新凯恩斯方法 404

14.1.1 生产就业部门：名义工资假说 407

14.1 凯恩斯模型Ⅰ：名义工资模型 407

14.1.2 一个例子：名义工资和劳动供给函数下的工资和就业 408

14.1.3 图解：名义工资劳动供给函数下的产出和就业 409

14.1.4　名义工资假定下的总需求和总供给分析 410

14.1.5 包含名义工资劳动供给函数的IS—LM模型分析 412

14.1.6　扩张性财政政策的效应 413

14.2.1 菲利普斯曲线 414

14.2 凯恩斯模型Ⅱ：包含菲利普斯曲线的凯恩斯模型 414

14.1.7　扩张性货币政策的效应 414

14.2.2 附加预期的菲利普斯曲线 415

14.3 凯恩斯模型Ⅲ：劳动市场没有出清的凯恩斯模型 416

14.4 凯恩斯模型Ⅳ：数量约束型分析 417

14.4.1 总需求下降后的动态分析 418

14.4.2 比较凯恩斯模型和新古典模型对需求不足的分析 419

14.4.3 需求不足、工资和价格刚性以及理性行为 420

14.4.4　现代古典（均衡新古典）模型和凯恩斯模型的区别 422

14.4.6　凯恩斯主义需求不足经济中的最优货币政策 423

14.4.5　新古典模型非均衡分析和凯恩斯主义需求不足分析的区别 423

14.5 新凯恩斯经济学 424

14.4.7　经济对需求不足或需求增加反应的不对称性 424

14.5.1　效率工资理论 425

14.5.2　价格黏性 427

14.5.4　新凯恩斯模型的货币政策 429

14.5.3 隐性合同和劳动力储藏 429

14.6 凯恩斯方法和新古典方法中产出和就业的简化方程 430

14.6.2　新古典估计方程 431

14.6.1 凯恩斯主义的简化方程 431

14.7 凯恩斯经济学和李嘉图等价 432

14.6.3　凯恩斯价格方程 432

14.8 重商主义、自由主义、古典主义和凯恩斯主义经济学 433

14.9.1 凯恩斯对工资协议和工资刚性的论述 435

14.9 结语 435

14.9.3 雷昂胡夫德论凯恩斯和凯恩斯经济学 436

14.9.2 IS—LM分析技术 436

14.9.5 总需求下降时动态分析的重要作用 437

14.9.4　托宾论工资和失业 437

14.9.7　凯恩斯经济学与新古典经济学 438

14.9.6　新凯恩斯经济学 438

14.9.8　我们最终该相信什么？ 439

14.10 主要结论 440

第15章 宏观经济学中的预期和货币政策 446

15.1 经济学中的风险、不确定性和预期的性质 447

15.2.2　理性预期和凯恩斯主义方法 448

15.2.1 理性预期与古典和新古典主义方法 448

15.2　预期假说 448

15.3.1　在工资合同情况下的产出和就业 449

15.3 预期和劳动市场：附加预期的菲利普斯曲线 449

15.2.3　理性预期在古典和凯恩斯主义模型中运用的差异 449

15.3.3 附加预期的就业和产出函数 454

15.3.2 弗里德曼供给规则 454

15.3.4 现实失业率与弗里德曼的附加预期菲利普斯曲线 455

15.4 价格预期和商品市场：卢卡斯供给函数 456

15.4.1 卢卡斯供给函数或规则 457

15.5 卢卡斯模型中产出、价格和总需求变化之间的关系 459

15.4.3 比较弗里德曼和卢卡斯的供给函数 459

15.4.2 卢卡斯供给函数的另一种解释 459

15.5.1 不对称信息和系统需求增加对产出的影响 460

15.5.2　卢卡斯模型的失业含义 461

15.5.3　卢卡斯对估计方程作为政策工具的批评 462

15.6.1 把货币供给变化分割成预料到和未预料到两部分的方法 463

15.6 关于货币政策有效性的新古典主义和凯恩斯主义假说检验：基于卢卡斯模型的估计 463

15.6.3 巴罗对卢卡斯模型的检验：对中性和理性预期的联合检验 464

15.6.2　套形卢卡斯模型 464

15.6.4 米什金对卢卡斯模型的检验：把中性从理性预期中分离出来 465

15.7 区分正负货币供给冲击的影响 466

15.8 关于货币政策有效性的新古典主义和凯恩斯主义假说的检验：包含菲利普斯曲线的凯恩斯模型估计 467

15.10 关于货币中性和理性预期经验证据的总结 469

15.9 关于货币政策有效性的新古典主义和凯恩斯主义假说的检验：其他检验方法的结果 469

15.11 结语 470

15.12 主要结论 471

第16章　宏观模型、政策规则和货币中性展望 479

16.1 相机抉择货币政策与简单货币政策规则 480

16.1.2 米尔顿·弗里德曼论货币政策 481

16.1.1　凯恩斯主义货币政策 481

16.1.3　现代古典主义和新的古典主义方法的自由放任规则 482

16.2.1　卢卡斯-萨金特-华莱士模型与理性预期 483

16.2 卢卡斯-萨金特-华莱士（LSW）模型 483

16.2.2　含静态预期的LSW模型 487

16.2.3　LSW模型的紧形式 488

16.3.2　含静态预期的LSW模型中的卢卡斯批评 489

16.3.1 含理性预期的卢卡斯-萨金特-华莱士模型中的卢卡斯批评 489

16.3 卢卡斯-萨金特-华莱士模型中的卢卡斯批评 489

16.4 伪凯恩斯供给函数的政策无关性和卢卡斯批评 490

16.5　货币政策规则 491

16.5.1　含反馈的凯恩斯主义最优政策规则 492

16.5.2　没有反馈的米尔顿·弗里德曼的政策规则 493

16.6 货币政策效应的时滞 495

16.7 长时滞与卢卡斯-萨金特-华莱士模型 497

16.8 结语 498

16.9 主要结论 502

第17章 瓦尔拉斯法则与各种市场间相互作用 507

17.1 瓦尔拉斯法则 508

17.1.1 推导五种物品经济的瓦尔拉斯法则 509

17.1.3 瓦尔拉斯法则对特定市场的含义 511

17.1.2　在有四种物品的模型中，瓦尔拉斯法则在宏观经济学中的常见陈述 511

17.2 瓦尔拉斯法则在IS—LM模型中的应用：债券的超额需求 512

17.3 瓦尔拉斯法则与模型中的市场选择 514

17.4.2 瓦尔拉斯法则与货币市场和债券市场的效率 515

17.4.1 瓦尔拉斯法则和持续充分就业假设 515

17.4 瓦尔拉斯法则的两个含义 515

17.4.3 瓦尔拉斯法则与财富约束 516

17.5 萨伊定律 517

17.5.2　萨伊定律的强形式：作为恒等式的萨伊定律 518

17.5.1　萨伊定律的弱形式：作为均衡条件的萨伊定律 518

17.5.4　萨伊定律的某些无效性的含义 519

17.5.3　萨伊定律的评价 519

17.6 实物部门与货币部门的二分法 520

17.7　实际余额效应 521

17.8 货币中性和实际余额效应 523

17.10 瓦尔拉斯法则真的是一种法则吗？它何时也许不成立？ 524

17.9 财富效应 524

17.10.1　违背瓦尔拉斯法则的两个例证 525

17.10.2　有些市场未出清时对经济主体约束的修正 527

17.10.4　再评价瓦尔拉斯法则 528

17.10.3　新古典主义经济学中纯理论的供求函数 528

17.11.1 克洛尔有效函数 529

17.11 重新表述瓦尔拉斯法则：克洛尔和德雷兹的有效供求函数 529

17.12 结语 530

17.11.2　德雷兹有效函数和瓦尔拉斯法则 530

17.13 主要结论 531

第6篇 开放经济中的货币 537

第18章　开放经济：汇率和国际收支 539

18.1.1　汇率的三个概念 541

18.1 汇率 541

18.1.2 购买力平价与实际汇率 542

18.2 国际收支 543

18.1.3 固定汇率、弹性汇率和管理汇率 543

18.3 会计意义上的国际收支 545

18.4.2 外汇储备的变化与国际收支 547

18.4.1 外汇的需求与供给 547

18.4 外汇的供求与外汇储备的变化 547

18.5.1 外汇市场 548

18.5 弹性汇率 548

18.5.2　供求弹性 549

18.5.3　净出口的J曲线 550

18.5.4 弹性汇率与固定汇率的理由 551

18.6　购买力平价（PPP） 552

18.8 固定汇率 553

18.7 利率平价（IRP） 553

18.9 国际货币基金组织 554

18.10 结语 557

18.11 主要结论 558

第19章　开放经济的宏观经济模型 561

19.1 开放经济的宏观经济模型 562

19.1.1 开放经济的外汇部门和国际收支 563

19.1.2 开放经济的商品部门（IS曲线） 564

19.1.3 开放经济的货币部门 566

19.1.4 开放经济中的劳动部门和生产函数 568

19.2.1 弹性汇率情况下的IS—LM图解 569

19.2 开放经济的一般均衡IS—LM模型 569

19.2.2 固定汇率情况下的IS—LM图解 570

19.3 开放经济中的总需求管理：弹性汇率下的财政货币政策 571

19.4 开放经济中的总需求管理：固定汇率下的财政货币政策 572

19.6 充分就业和利率平价情况下小型开放经济的宏观经济均衡 574

19.5 总供给纳入分析 574

19.6.1 固定汇率情况 575

19.7.1 固定汇率情况下的世界通货膨胀率 576

19.7 购买力平价、世界通货膨胀率和各国通货膨胀率的趋同 576

19.6.2　弹性汇率情况 576

19.7.3　弹性汇率和趋同 577

19.7.2 经济集团、固定汇率和通货膨胀率的趋同 577

19.8.1 固定汇率情况 578

19.8 本国经济失衡与通过财政货币政策实现稳定 578

19.9 固定汇率制度与弹性汇率制度之间的选择 580

19.8.2　本国价格有弹性下的弹性汇率 580

19.10.1　货币方法的基本形式 582

19.10 开放经济的紧型模型：汇率的货币方法（MAER） 582

19.10.2　利率平价下的货币方法 583

19.11 开放经济的紧型模型：多恩布什模型 584

19.10.3 货币方法与作为随机游动的汇率 584

19.11.1 固定产出的多恩布什模型 585

19.11.2 内生产出的多恩布什模型 590

19.12　购买力平价的经验证据 591

19.11.3　其他模型 591

19.14　结语 593

19.13　利率平价的经验证据 593

19.15 主要结论 594

第7篇 经济中的利率 601

第20章　利率的宏观经济理论 603

20.1 名义利率和实际利率 604

20.2.1　流量与存量 605

20.2　利率的可贷资金理论 605

20.2.2　资金流量对利率的决定 606

20.3.1　传统的古典长期利息理论 608

20.3 历史的形成：传统古典的利率可贷资金理论 608

20.2.3 长期与短期的利率决定 608

20.3.2　传统的古典主义短期利息理论 609

20.3.3　大卫·休谟论利率 610

20.3.4　从传统古典到现代古典可贷资金利息论 612

20.4　利率的流动性偏好理论 614

20.5 比较静态分析中利率的流动性偏好理论与可贷资金理论 615

20.6 动态分析中利率的流动性偏好与可贷资金理论 617

20.7 IS—LM图中的债券市场 618

20.8 利率动态变化的图解分析 620

20.9 凭直觉在流动性偏好理论和可贷资金理论之间做出选择 621

20.10 实际利率的货币中性 622

20.11 名义利率的费雪方程检验 624

20.12 流动性偏好和可贷资金理论的检验 625

20.13 结语 627

20.14 主要结论 628

第21章　利率结构 632

21.1　利率的一些概念 634

21.2.1 收益曲线 635

21.2 利率的期限结构 635

21.2.2 （纯粹）预期假说 636

21.2.3　预期假说的流动性偏好形式 638

21.2.5　习惯性偏好假说 640

21.2.4　市场分割假说 640

21.3　金融资产价格 641

21.2.6　利率期限结构假说对货币政策的含义 641

21.4.1　结构估计法 642

21.4　经验估计和检验 642

21.4.2　收益期限结构估计的简化方法 644

21.5.1　斜率敏感性检验 646

21.5 在固定溢价和理性预期情况下预期假说的检验 646

21.5.2　有效和理性信息使用检验 647

21.6　长期利率的随机游动假说 648

21.7 预期通货膨胀率期限结构的信息量 651

21.8 利率的风险结构：资本资产定价模型 652

21.9 结语 655

附录：资本资产定价模型 656

21.10 主要结论 656

第8篇 货币的叠代模型 663

第22章　法定货币的叠代模型 665

22.1.1　微观经济行为：个人储蓄与货币需求 668

22.1　基本叠代模型 668

22.1.2　宏观经济分析：价格水平与货币价值 671

22.1.4 价格水平和法定货币价值的不确定性 672

22.1.3　稳定状态 672

22.1.5　货币的竞争发行 673

22.2　包含人口不断增长的基本叠代模型 674

22.3　基本叠代模型中的福利 675

22.4 包含货币供给增加和人口增长的基本叠代模型 677

22.5 货币扩张的无效率（货币转让情况） 678

22.7 时间偏好率为正值情况下叠代模型中的货币需求 681

22.6 货币扩张和人口增长情况下价格稳定的无效率 681

22.9 结语 683

22.8 多种法定货币 683

22.10 主要结论 685

第23章　叠代模型：铸币税、债券和法定货币中性 689

23.1 法定货币产生的铸币税及其用途 690

23.1.1　征收铸币税、销毁政府购买的商品情况下的货币价值 691

23.1.2　铸币税作为一种税收工具情况下货币扩张的无效率 692

23.1.3　铸币税变化与货币扩张率 693

23.1.4　货币扩张产生的铸币税与一次总付税 694

23.2.1 货币与债券是完全替代情况下价格水平的决定 695

23.2　法定货币与债券 695

23.2.3 现实经济中货币和债券的不同作用 696

23.2.2　本模型中债券供给变化的无效率 696

23.3.1 商品储存情况下公开市场业务的W-M-M理论 697

23.3 关于公开市场业务的华莱士-莫迪利亚尼-米勒（W-M-M）定理 697

23.3.2　货币—债券叠代模型中公开市场业务的W-M-M定理 699

23.4.1　假设 700

23.4 例证：包含货币、资本和生产的叠代模型 700

23.4.2　价格与货币价值增长率 701

23.4.4 货币和资本的需求同时为正的条件 702

23.4.3 经济中的实际工资和利率 702

23.4.5 经济中的资本与产出 703

23.4.7 包含货币的交易均衡的帕累托解与独立解相比占优 704

23.4.6 线性生产函数下的资本或货币需求 704

23.5 叠代模型中的货币中性和非中性 705

23.6 叠代模型解释了货币经济的主要方面 706

23.6.2 货币与不同收益率债券的同时存在 707

23.6.1 货币的交换（支付）媒介作用 707

23.6.6 包含货币的叠代模型、短期IS—LM模型和经济周期 708

23.6.5　货币、流通速度和支付体系的创新 708

23.6.3　在恶性通货膨胀情况下货币的持续使用 708

23.6.4 即使在价格稳定的情况下货币扩张也会减少福利吗 708

23.7 结语 709

23.6.7　为叠代模型辩护 709

23.8 主要结论 712

第24章　货币的叠代模型：使之更加现实 715

24.1 T期现金先行货币—债券模型 717

24.1.1　扩展的多时期叠代现金先行货币—债券模型分析 719

24.1.2　扩展的叠代现金先行货币—债券模型中的华莱士-莫迪利亚尼-米勒（W-M-M）定理 722

24.2 包含消费者交易时间和间接MIUF的扩展叠代模型 724

24.2.1 货币间接纳入效用函数的扩展叠代模型 725

24.2.2　一个例证 727

24.3.1 实际余额纳入生产函数的理由 728

24.3　包含间接MIPF的企业扩展叠代模型 728

24.3.2 企业的利润最大化与货币需求 730

24.3.3　经验证据 731

24.4 包含间接MIUF和MIPF的基本叠代模型 733

24.5 结语 734

24.6 主要结论 735

第9篇 增长理论中的货币和金融机构 739

第25章　没有货币的新古典增长理论 741

25.1 划清宏观经济增长理论的边界 743

25.2 基本的（索洛）新古典增长模型 744

25.2.1　储蓄率和劳动力增长率变动的影响 746

25.2.2　上述增长模型的一些含义与经验证据 747

25.2.3 阐示 748

25.3.1 资本边际生产率递增的情形 749

25.3 资本边际生产率（MPK）递增情况下的增长理论 749

25.3.2　企业更为一般的生产函数 750

25.3.3 各国间人均产出的趋同和趋异 751

25.4 评价技术进步在基本新古典模型中的重要性 752

25.5　包含外生技术进步的基本新古典增长模型 753

25.5.2　稳定状态增长与外生变化的水平效应 754

25.5.1　人力资本的作用 754

25.6 内生增长理论 755

25.6.2　创新与发明作为技术进步的两种形式 756

25.6.1　新知识的外部性 756

25.6.3　新古典框架下内生技术进步的建模 757

25.7 简化的内生增长模型 758

25.7.1 正式的内生增长模型 759

25.7.2 内生增长模型中资本的收益与增长率 762

25.8.1 模型A：增长率不同 763

25.8 另一内生增长模型 763

25.9 内生技术进步过程及其负外部性 764

25.8.2　模型B：增长率趋同 764

25.10 内生增长理论的宏观经济政策含义 765

25.11 国际关联性与增长 767

25.12　结语 768

25.13 主要结论 770

第26章　货币增长理论 774

26.1 商品—货币、实际余额和增长理论 777

26.2 可支配收入中的实际法定货币余额与增长 779

26.2.1　稳定状态通货膨胀率 780

26.2.2　模型预测 780

26.3 静态生产函数中的实际法定货币余额 781

26.4 货币包含在静态生产函数和效用函数中的新古典模型的重新表述 782

26.4.1　货币包含在效用函数和静态生产函数中的稳定状态 782

26.4.2 稳定状态中的实际余额和通货膨胀 783

26.5 货币为何以及如何有助于人均产出及其增长率的提高 784

26.6 货币的使用如何改变用于生产的劳动供给 786

26.7 内部货币和外部货币的区别 786

26.8 增长和发展过程中的金融中介 787

26.8.2 实际余额和银行业服务 788

26.8.3　金融部门纳入经济生产中的基本原理 788

26.8.1　银行、其他金融中介和金融发展 788

26.9 货币和金融部门促进增长的重要性：经验证据 791

26.9.1　货币数量、通货膨胀和增长的经验证据 791

26.9.2　金融部门在增长中作用的经验证据：从经济史推断的一些结论 792

26.9.3　金融部门在增长中的作用：近来的经验证据 792

26.10 包含金融部门的简化的内生技术进步增长模型 793

26.11 投资、金融中介和经济发展 794

26.12 结语 795

26.13 主要结论 797

词汇表 802