经济增加值基础 第2版PDF电子书下载

第1章 EVA革命 1

1.1 EVA实践 1

1.2 EVA的演化 2

1.3 EVA的操作性定义 3

1.4 MVA与EVA：一个简单的例子 4

1.5 财富创造公司预览 6

1.6 财富破坏公司预览 8

1.7 会计违规与信息完整性 11

1.8 EVA视野（译者注：指本书涉及的范围） 12

1.9 小结 13

第2章 财务理论中的EVA（一）：投资决策 15

2.1 两期净现值模型 16

2.2 EVA为正值时的财富创造 17

2.3 案例：EVA为负值时的财富破坏 21

2.4 案例：EVA为零时的财富中性 23

2.5 价值资本比率的真正含义 24

2.6 不同经济利润指标间的关系 25

2.7 MVA与EVA：一些大规模的实证证据 28

2.8 小结 31

第3章 财务理论中的EVA（二）：筹资决策 32

3.1 外部筹资还是内部筹资 33

3.2 资本结构理论：更仔细地考察 34

3.3 一组EVA命题 36

3.4 资本结构的传统观点 37

3.5 对MM命题观点和传统观点的图解 40

3.6 负债利息可免税 43

3.7 代理成本 44

3.8 小结 46

第4章 基本经济利润 47

4.1 杠杆公司与无杠杆公司 47

4.2 如何估计基本的EVA 48

4.3 OKB公司（OK Beverage Company） 49

4.4 对基本价值评估的考虑 55

4.5 发现真正的价值 57

4.6 增加EVA的方式 59

4.7 小结 61

第5章 财富创造者与财富破坏者的财务特征 62

5.1 市场增加值（MVA）和经济增加值（EVA）：美国前十大财富创造公司 62

5.2 MVA和EVA：50家大型财富创造公司 65

5.3 对财富创造者在一段时间内的统计考察 68

5.4 财富破坏者的财务特征 70

5.5 MVA与EVA：美国十大财富破坏者 71

5.6 MVA和EVA：50家最大的财富破坏公司 73

5.7 MVA与EVA：总体绩效排名的十分位特征 77

5.8 小结 79

第6章 企业价值评估（一）：自由现金流模型 81

6.1 现金流模型概述 82

6.2 企业价值评估基础 83

6.3 增长模型 84

6.4 传统的自由现金流模型 86

6.5 自由现金流价值评估 89

6.6 考察剩余期间价值 92

6.7 COC的变化 93

6.8 股利折现模型（DDM） 95

6.9 提醒 96

第7章 企业价值评估（二）：经济利润模型 97

7.1 经济利润模型 97

7.2 经济利润的价值评估 100

7.3 投资机会 101

7.4 资本成本影响概述 104

7.5 EVA模型的整理 106

7.6 小结 107

第8章 衡量获利能力和成功的传统指标 108

8.1 财务比率概述 108

8.2 关于传统绩效指标的介绍 110

8.3 增长率 110

8.4 从杜邦公式透视ROE 112

8.5 可口可乐公司的经典“ROE公式” 113

8.6 传统的价值评估指标 114

8.7 基本股票回报率（FSR） 116

8.8 FSR的应用 117

8.9 传统观点对于要求回报率的忽视 118

8.10 证券市场线（securities market line，SML）的作用 120

8.11 杠杆的传统作用 121

8.12 小结 123

第9章 EVA会计调整 125

9.1 标准会计调整 125

9.2 解构ROC 138

9.3 估计投资现金流回报率 140

9.4 小结 142

附录9.A 估计EVA：微软公司 143

附录9.B 估计EVA：通用汽车公司 148

第10章 经济折旧的作用 155

10.1 使用直线折旧法引致的ROC偏差 155

10.2 负折旧（收购和研发投资） 158

10.3 小结 161

第11章 估算资本成本 162

11.1 估算资本成本的传统方法 162

11.2 CAPM的传统替代法 164

11.3 资本成本估算的EVA方法 166

11.4 权益资本成本的EVA因素模型法 168

11.5 EVA模型法的应用：道琼斯工业公司 171

第12章 使用公开披露的财务报告估算MVA 173

12.1 两阶段EVA增长模型 174

12.2 两阶段EVA增长模型示例 174

12.3 与经典NPV模式的联系 176

12.4 估算EVA：默克公司案例 177

12.5 估算MVA：默克公司 182

12.6 经典NPV模型的现实联系：默克公司 184

12.7 投资机会的仔细考虑 185

12.8 小结 188

第13章 使用EVA进行公司分析 190

13.1 EVA成长战略 191

13.2 EVA价值战略 195

13.3 有关多样化和有效市场的考虑 197

13.4 EVA增长法和价值法的综合考虑 199

13.5 预定EVA投资组合的业绩 200

13.6 2000年的十佳公司 202

13.7 小结 204

第14章 使用EVA进行行业分析 205

14.1 美国各行业的MVA和EＶA：初始结论 205

14.2 一种行业分析的现代方法 207

14.3 使用EVA进行行业分析的传统方法 208

14.4 使用EVA进行行业定量分析 210

14.5 美国各行业的MVA和EVA：2000年的结果 215

14.6 行业分析的现代方法：重新审视 217

14.7 使用EVA进行行业分析的传统方法：重新审视 218

14.8 资本回报率和资本成本：2000年末的美国23个行业 219

14.9 小结 220

第15章 使用EVA进行宏观分析 222

15.1 宏观EVA：实证结果 223

15.2 对美国经济中EVA创造的深入研究 224

15.3 EVA加速期：1982—1986年（升起EVA旗帜！） 225

15.4 EVA减速期：1987—1991年（EVA旗帜降低） 226

15.5 EVA加速期：1992—1995年（升起那面EVA旗帜） 228

15.6 EVA的波动和下降：1996—2000年（OOPS，降低那面EVA旗帜） 229

15.7 综合分析宏观EVA结果 229

15.8 利率变化及双因子EVA模型 230

15.9 总统对EVA的影响 231

15.10 宏观EVA的一致性：1982—2000年 234

15.11 小结 235