巴菲特的护城河PDF电子书下载

推荐序1 寻找投资护城河 7

推荐序2 12

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前言 伟大源于本质 21

第1章 经济护城河 25

什么是经济护城河？它如何帮我们挑选绩优股？一语道不尽的护城河 28

可口可乐和麦当劳都曾凭借经济护城河摆脱绝境。作为投资者，如果你选择的公司拥有经济护城河，就相当于你买进了一条能在未来若干年内不会受到竞争对手侵袭的现金流。但是，到底什么是经济护城河？第2章 真假护城河 33

不要被虚幻的竞争优势所蒙骗 35

是护城河，还是陷阱 35

真正的护城河 41

巨大的市场份额、优质的产品、伟大的CEO，这些真的就是竞争优势吗？如果是，柯达、IBM、通用和安然为什么会跌下神坛甚至倒闭？经济护城河若隐若现，有没有一整套具体的标准去发掘？第3章 无形资产 45

它们看不到，摸不着，但真的价值非凡热门品牌就是绩优股吗 46

专利权律师开的可都是好车 50

不要在一棵树上吊死 51

无比坚固的护城河 55

蒂芙尼钻石、奔驰轿车为什么这么贵？可口可乐涨价1倍你会不会改买百事？品牌、专利与法定许可会构成竞争优势，这些无形资产就是经济护城河的第一部分。第4章 转换成本 57

赖着不走的客户不是麻烦，而是你的黄金客户唇齿相依 61

转换成本无处不在 64

选择不同品牌的牙膏易如反掌，但更换银行账户却是一件麻烦且痛苦的事， 彻底更换企业数据库和财务软件更是如此。用户巨大的转换成本，就是绩优公司的护城河。第5章 网络效应 69

效果极为显著，所以另辟一章 75

网络的力量 75

风险投资者交给职业经理人一大笔钱，让他想办法打败eBay。对方仔细想了一会后回答：“我宁愿把钱还给你。”巨大的网络效应，使eBay、微软Windows、美国运通卡越来越强。第6章 成本优势 85

紧跟潮流还是与众不同 88

流程优势 88

更优越的地理位置 92

独特的资源优势 94

便宜未必长久 95

戴尔的低成本、零库存策略人尽皆知，为何还能独霸一方？垃圾搬运行业怎样靠低成本赚取超高利润？哪些行业的成本优势才是真正的护城河？第7章 规模优势 99

规模越大越强，但前提是你一定要找准方向天上飞的不如地上跑的 101

越大可能越强 103