中国开放式基金绩效评价 理论与实证分析PDF电子书下载

第一章 绪论 1

第一节 研究背景及目的 1

第二节 基金绩效评价的内容考察及国内外研究综述 4

一、基金绩效评价的内容及指标 4

二、国外基金绩效的研究 5

三、我国基金绩效的研究 10

第三节 研究方法及创新之处 14

一、研究方法 14

二、本书创新之处 14

第二章 证券投资基金相关理论文献回顾 16

第一节 金融市场及其理论发展 17

一、金融市场及其分类 17

二、金融市场理论 20

第二节 现代投资理论 25

一、投资组合理论 26

二、资本市场理论 30

三、有效市场假说 35

第三节 投资管理理论 42

一、投资管理概述 42

二、股票组合管理 44

三、债券组合管理 57

第三章 证券投资基金资产组合理论——基金绩效评价的理论依据分析 68

第一节 马科维茨均值-方差模型 69

第二节 资本资产定价模型（CAPM） 70

第三节 基金资产组合的风险来源及风险收益匹配 77

一、收益风险的方差表述 79

二、收益风险的标准差表述 80

第四节 总结 81

第四章 基金绩效评价的传统方法及其实证分析 83

第一节 几个经典绩效评价指标 84

一、Sharpe比绩效评价指标 84

二、Treynor比绩效评价指标 87

三、Jensen α绩效评价指标 88

四、以上3个绩效评价指标间的相互关系 89

五、估价比率（appraisal ratio）绩效评价指标 91

六、传统绩效评价方法的适用性研究 92

七、传统绩效评价指标的局限性分析 94

第二节 传统绩效评价方法实证分析 96

一、样本基金选取 96

二、投资收益率的确定 97

三、无风险收益率的确定 97

四、市场基准组合的确定 99

第三节 实证结果 100

一、回归分析 100

二、Sharpe比绩效评价指标实证结果分析 102

三、Treynor比绩效评价指标实证结果分析 103

四、Jensen α绩效评价指标实证结果分析 104

五、估价比率绩效评价指标的实证结果分析 105

第四节 结论 106

第五章 传统基金绩效评价方法的创新及其实证分析 108

第一节 传统基金绩效评价方法的创新 109

一、M2绩效评价方法 109

二、盈亏比 111

三、衰减度（probability of decay rate）指标 112

第二节 美国晨星公司基金绩效评价方法 114

一、下滑风险调整收益的Sharpe比指标 114

二、晨星基金星级评级方法 116

第三节 实证研究及结果分析 118

一、M2绩效评价实证结果分析 118

二、盈亏比实证结果分析 119

三、衰减度实证结果分析 120

四、收益下滑风险调整的Sharpe比指标实证分析 122

五、晨星星级评级方法实证分析及结论 124

第六章 中国基金的证券选择和市场时机选择能力评价 127

第一节 传统的基金选股择时能力评价方法 128

一、单指数资产定价模型 129

二、T-M二次项模型 129

三、H-M二项式模型 131

四、C-L二项式模型 133

五、正权重方法 133

第二节 选股择时能力评价方法的最新研究动态 134

一、特征性测度方法 134

二、条件性绩效度量 135

三、日数据频率的引入 140

第三节 基金绩效评价研究中两个值得重视的问题 141

一、基准组合的有效性及影响 141

二、绩效评价对模型和基准哪一个更敏感 142

第四节 中国基金选股择时能力评价实证分析 143

一、数据来源及方法 143

二、不同方法的实证结果 144

第七章 中国基金绩效的持续性研究 149

第一节 基金绩效持续性研究的文献综述 150

一、Martina K.Bers和Jeff Madura的研究 150

二、Christopher R.Blake和Matthew R.Morey的研究 151

三、Phelps Shawn和Detzel Larry的研究 152

四、Gary E.Porter和Jack W.Trifts的研究 153

五、Martina K.Bers的研究 153

第二节 基金绩效持续性的研究方法 156

一、参数方法 156

二、非参数方法 158

第三节 中国基金绩效持续性的实证分析 162

一、马尔科夫检验方法 162

二、Z检验的基金绩效持续性实证分析 164

三、交叉积比率（CPR）检验绩效持续性实证分析 166

第四节 结论 167

第八章 本书研究的主要结论和若干思考 168

第一节 本书研究的主要结论 168

第二节 对本书研究结论及不足之处的一些思考 170

一、基金样本数量的局限和计算周期的或有影响 170

二、证券市场发展层次的局限 171

三、不同市场基准组合的选取可能对评价结果的影响 171

四、基金绩效评价方法应用的局限性 171

五、研究方法的非全面性 171

第三节 优化我国证券投资基金绩效评价的一些思考 172

一、目前我国证券投资基金绩效评价的现状 172

二、优化我国证券投资基金绩效评价的原则 173

三、优化我国证券投资基金绩效评价的一些措施 174

附录：数学推导 175

一、Markowitz模型 175

二、Tobin模型 178

三、CAPM 179

四、APM的推导 181

五、随机游走现象 183

六、债券的久期和凸性 183

七、红利贴现模型 184

八、期权定价模型 187

九、Altman-Z值 190

十、三因素模型和四因素模型 191

参考文献 192