投资估价 评估任何资产价值的工具和技术PDF电子书下载

第一章 投资估价简介 1

1.1 估价的基本哲学 1

1.2 估价的一般性问题 1

1.3 估价的角色 3

1.4 总结 6

1.6 习题 6

第二章 估价方法 8

2.1 贴现现金流估价法 8

2.2 相对估价法 12

2.3 期权估价法(或有要求权估价法) 13

2.4 总结 15

2.5 习题 15

第三章 风险与收益理论 17

3.1 一个好的风险收益模型的构成要素 17

3.2 风险与收益的一般模型 17

3.3 风险与收益模型的比较分析 31

3.4 违约风险模型 31

3.5 总结 35

3.6 习题 35

4.1 股权资本成本 37

第四章 估计贴现率 37

4.2 红利增长模型 48

4.3 资本加权平均成本 49

4.4 总结 51

4.5 习题 52

第五章 理解财务报表 55

5.1 主要的财务报表 55

5.2 财务比率 63

5.3 财务报表分析中的其他问题 74

5.5 习题 75

5.4 总结 75

第六章 估计现金流 79

6.1 股权自由现金流 79

6.2 公司自由现金流 87

6.3 通货膨胀、现金流和价值 88

6.4 个人税和现金流 91

6.5 现金流和资产寿命 94

6.6 总结 95

6.7 习题 95

第七章 预测增长率 98

7.1 使用历史增长率 98

7.2 使用专业分析人员的盈利预测 105

7.3 盈利增长率的决定因素 108

7.4 增长率估计中的一般问题 115

7.5 总结 117

7.6 习题 117

第八章 市场效率的定义与检验 119

8.1 市场效率与投资估价 119

8.2 何谓有效市场 119

8.3 市场效率的含义 120

8.4 市场有效的必要条件 121

8.5 关于市场效率的定理 122

8.6 市场效率的检验 123

8.7 市场效率检验中的主要错误 127

8.8 导致检验失败的其他小错误 128

8.9 总结 128

8.10 习题 128

第九章 市场的有效性--实证研究 131

9.1 价格变动的时间序列特性 131

13.6 习题 136

9.2 信息事件的市场反应 137

9.3 市场反常 140

9.4 内部人员和投资专家方面的证据 148

9.6 习题 153

9.5 总结 153

第十章 红利贴现模型 155

10.1 一般模型 155

10.2 模型的具体形式 155

10.3 使用红利贴现模型存在的问题 172

10.4 红利贴现模型的检验 173

10.5 使用红利贴现模型的限制 174

10.6 总结 176

10.7 习题 176

第十一章 股权资本自由现金流贴现模型 178

11.1 股权自由现金流与红利 178

11.2 股权自由现金流(FCFE)估价模型 180

11.3 股权自由现金流估价模型与红利贴现模型比较 190

11.4 总结 191

11.5 习题 191

第十二章 公司估价--公司自由现金流估价法 194

12.1 公司自由现金流 194

12.2 公司估价模型 196

12.3 公司价值和财务杠杆 203

12.4 总结 212

12.5 习题 212

13.1 周期性公司 219

第十三章 贴现现金流估价法在特殊情况下的运用 219

13.2 处于财务拮据状态的公司 225

13.3 拥有产品选择权的公司 229

13.4 非上市公司 231

13.5 总结 236

第十四章 价格/收益倍数(市盈率)估价法 239

14.1 市盈率的使用与误用 239

14.2 根据基础因素估计市盈率 239

14.3 市盈率的比较 245

14.4 市盈率的问题 252

14.5 市盈率的变化形式 253

14.6 价格/红利比率和红利收益率 256

14.7 市盈率与股票收益 258

14.8 总结 258

14.9 习题 259

第十五章 价格/账面值比率估价法 261

15.1 估计和运用PBV比率的一般问题 261

15.2 根据基本因素估计PBV比率 262

15.3 利用可比企业估计PBV比率 271

15.4 PBV比率与投资策略 273

15.5 PBV比率的变化形式 275

15.6 总结 276

15.7 习题 276

第十六章 价格/销售收入比率估价法 279

16.1 价格/销售收入比率(PS)使用的问题 279

16.2 价格/销售收入比率(PS)及其基本原理 279

16.3 价格/销售收入比率(PS)和净利润率(PM) 282

16.4 应注意的不匹配问题 287

16.5 价格/销售收入比率(PS)与截面数据 288

16.6 投资决策中PS比率的运用 289

16.8 习题 290

16.7 总结 290

第十七章 期权定价理论 293

17.1 什么是期权 293

17.2 期权价格的决定因素 295

17.3 期权定价模型 296

17.4 总结 305

17.5 习题 306

第十八章 期权定理论在权益资本估价中的应用 308

18.1 期权定价模型在估价中的应用 308

18.2 将股权资本视为期权进行估价 309

18.3 对自然资源期权/公司进行估价 316

18.4 将产品专利视为期权进行估价 320

18.5 总结 323

18.6 习题 323

第十九章 利率的决定因素 326

19.1 债券价格与利率 326

19.2 利率的决定因素 331

19.3 总结 344

19.4 习题 345

第二十章 债券的特殊性质 346

20.1 可转换性 346

20.2 可赎回生 349

20.3 提前偿还选择权 353

20.4 利率上限和下限 355

20.5 其他特性 358

20.6 总结 359

20.7 习题 360

第二十一章 期货合约估价 362

21.1 期货、远期和期权合约 362

21.2 期货市场--一些制度的细节内容 364

21.3 期货合约定价 366

21.4 期货合约中某些特性对价格的影响 372

21.6 习题 373

21.5 总结 373

22.1 实物资产和金融资产 375

22.2 现金流贴现估价 375

第二十二章 不动产估价 375

22.3 可比/相对估价 389

22.4 回归分析法 391

22.5 总结 391

22.6 习题 391

23.1 将资产分类 393

23.2 产生现金流的资产 393

第二十三章 其他资产估价 393

23.3 不产生现金流的资产 405

23.4 具有期权特性的资产 406

23.5 总结 406

23.6 习题 406

第二十四章 回顾与总结 408

24.1 估价模型的选择 408

24.2 选择估价模型的决定因素 409

24.3 总结 413

24.4 习题 413

参考文献 414