期权交易入门与进阶PDF电子书下载

第1章 期权入市必知 1

1.1 初识期权 1

1.1.1 什么是期权 1

1.1.2 期权的命名规则 4

1.1.3 期权价格与标的物价格之间的关系 6

1.2 期权的分类 7

1.2.1 基于标的资产类别的期权分类 7

1.2.2 基于行权方式的期权分类 9

1.2.3 基于交易场所的期权分类 10

1.2.4 基于合约类型的期权分类 11

1.2.5 基于标的资产价格与行权价格的期权分类 11

1.3 期权的用途 12

1.3.1 为持有的标的资产提供保险 12

1.3.2 降低股票买入成本 12

1.3.3 通过卖出认购期权，增强持股收益 13

1.3.4 通过组合策略交易，形成不同的风险和收益组合 13

1.3.5 进行杠杆性看多或看空的方向性交易 13

1.4 影响期权价格的因素 14

1.4.1 期权的价格曲线 14

1.4.2 时间价值权利金的减值 17

1.4.3 标的物的波动率 17

1.4.4 两个次要因素 18

1.5 期权的历史和发展 18

1.5.1 期权的起源 18

1.5.2 早期的期权交易 18

1.5.3 现代期权 19

1.6 期权是成长最快速的金融投资品种 20

1.6.1 期权颠覆国际衍生品市场 20

1.6.2 我国期权上市前景 21

第2章 股票期权交易指南 24

2.1 股票期权的流程 25

2.2 股票期权的下单 25

2.2.1 股票期权下单的指令信息 25

2.2.2 ICO和FOK 26

2.2.3 股票期权下单的指令类型 26

2.3 股票期权的成交 28

2.4 股票期权的了结方式 29

2.4.1 对冲平仓 29

2.4.2 执行与履约 30

2.4.3 期权到期 31

2.5 股票期权合约 31

2.6 股票期权合约的运作机制 33

2.6.1 合约新挂 34

2.6.2 合约加挂 34

2.6.3 合约调整 35

2.6.4 合约停牌 36

2.6.5 合约摘牌 37

2.7 股票期权合约的行权 37

2.7.1 股票期权合约行权日（E日）和合约行权交割结算日 37

2.7.2 股票期权合约交割 38

2.7.3 股票期权合约的行权流程 38

2.7.4 股票期权合约的行权违约和自动行权 40

2.7.5 认购期权的行权实例 41

2.7.6 认沽期权的行权实例 41

2.8 股票期权合约的定价模型 42

2.9 股票期权交易应关注哪些制度规范 44

2.10 《试点办法》规定了哪些内容 45

2.10.1 股票期权交易场所和结算机构 45

2.10.2 证券公司和期货公司与股票期权相关的业务资格 45

2.10.3 投资者保护 46

2.10.4 股票期权风控措施 46

2.11 《交易规则》规定了哪些内容 46

2.12 《示范文本》规定了哪些内容 47

2.12.1 投资者须知 48

2.12.2 合同正文 48

2.12.3 合同附件 48

2.13 《必备条款》主要提示了哪些风险 49

2.14 股票期权行情分析软件——同花顺 50

2.14.1 下载同花顺软件 50

2.14.2 安装同花顺软件 52

2.14.3 同花顺软件的用户注册与登录 53

2.14.4 利用同花顺软件查看股票期权行情 55

第3章 买入认购期权的交易技巧 60

3.1 为何买入认购期权 60

3.1.1 损失有限但盈利无限 60

3.1.2 不错过市场机会的前提下按合理的价格买入股票 62

3.2 买入认购期权时的分析因素 62

3.3 选择认购期权合约的技巧 63

3.3.1 流动性 64

3.3.2 剩余期限 64

3.3.3 杠杆 64

3.4 买入认购期权的收益与风险 65

3.4.1 买入实值与虚值认购期权的技巧 65

3.4.2 离到期日时间的长短对认购期权的影响 66

3.4.3 选择不同类型的认购期权的技巧 67

3.4.4 期权的Delta 67

3.5 买入认购期权的交易类型 68

3.5.1 日内交易 69

3.5.2 短线交易 71

3.5.3 中线交易 71

3.5.4 长线交易 72

3.6 买入认购期权实战案例 73

3.6.1 对标的股票走势做出趋势性判断 73

3.6.2 选择合适的认购期权 73

3.6.3 认购期权的买入 74

3.6.4 认购期权价格上涨后的操作技巧 74

3.6.5 认购期权价格下跌后的操作技巧 77

第4章 买入认沽期权和保护性认沽期权的交易技巧 81

4.1 买入认沽期权的盈利和亏损 81

4.2 实值认沽期权和虚值认沽期权 83

4.3 买入认沽期权和融券卖出股票 84

4.4 买入实值与虚值认沽期权的技巧 86

4.5 买入认沽期权实战案例 86

4.5.1 对标的股票走势做出趋势性判断 87

4.5.2 选择合适的认沽期权 87

4.5.3 认沽期权的买入 88

4.5.4 认沽期权价格下跌后的操作技巧 88

4.5.5 认沽期权价格上涨后的操作技巧 92

4.6 什么是保护性认沽期权 96

4.6.1 保护性认沽期权与保险 96

4.6.2 墨西哥政府对石油避险的案例 97

4.6.3 股票市场中遇到的困境与解决方法 97

4.7 保护性认沽期权的盈亏分析 98

4.8 保护性认沽期权的四种使用场景 100

4.8.1 保护性认沽期权的使用场景一 100

4.8.2 保护性认沽期权的使用场景二 101

4.8.3 保护性认沽期权的使用场景三 101

4.8.4 保护性认沽期权的使用场景四 102

4.9 保护性认沽期权的五个常见问题 102

4.9.1 保护性认沽期权对什么样的投资者具有吸引力 102

4.9.2 保护性认沽期权与直接买入股票 103

4.9.3 保护性认沽期权与止损单的区别 103

4.9.4 从损益图看，保护性认沽期权和买入认购期权类似，这两个策略是不是一回事呢 103

4.9.5 选择保护性认沽期权合约的技巧 104

第5章 卖出认购期权和备兑开仓的交易技巧 105

5.1 卖出认购期权 105

5.1.1 卖出认购期权的潜在盈利与亏损 106

5.1.2 卖出深虚值认购期权的技巧 108

5.1.3 卖出深实值认购期权的技巧 109

5.1.4 卖出认购期权实战案例 109

5.1.5 卖出认购期权的注意事项 111

5.2 初识备兑开仓 111

5.2.1 投资者的困境与选择 112

5.2.2 什么是备兑开仓 112

5.2.3 备兑开仓的特点 113

5.2.4 备兑开仓的适用情况 113

5.2.5 备兑开仓的要点 113

5.3 备兑开仓的盈亏分析 114

5.3.1 备兑开仓的选择认购期权合约的技巧 114

5.3.2 备兑开仓到期日盈亏情况 115

5.4 备兑开仓的两个收益指标 117

5.4.1 静态回报率 117

5.4.2 或有行权回报率 118

5.5 备兑开仓的六要诀 118

5.6 备兑开仓的四个认识误区 120

5.7 备兑开仓后的操作策略 121

5.7.1 标的股票的价格下跌，采取保护性操作 121

5.7.2 期权合约部分头寸向下移仓的技巧 126

5.7.3 标的股票的价格上涨，采取进取性操作 128

5.7.4 到期或接近到期时的操作技巧 131

第6章 卖出认沽期权的交易技巧 133

6.1 认沽期权 133

6.1.1 卖出认沽期权的潜在盈利与亏损 133

6.1.2 卖出深虚值认沽期权的技巧 135

6.1.3 卖出深实值认沽期权的技巧 136

6.2 卖出认沽期权的作用 137

6.3 卖出认沽期权实战案例 138

6.4 卖出认沽期权后的操作技巧 139

6.5 卖出认沽期权的注意事项 140

第7章 牛市套利和熊市套利的交易技巧 142

7.1 认购期权的牛市套利 142

7.1.1 牛市套利的潜在盈利与亏损 143

7.1.2 激进的牛市套利 145

7.1.3 保守的牛市套利 145

7.1.4 极端激进的牛市套利 146

7.1.5 牛市套利与买入认购期权的比较 146

7.1.6 牛市套利的作用 148

7.2 认沽期权的牛市套利 150

7.3 认购期权的熊市套利 152

7.3.1 认购期权的熊市套利的潜在盈利与亏损 152

7.3.2 选择熊市套利的技巧 154

7.4 认沽期权的熊市套利 155

7.4.1 认沽期权的熊市套利的潜在盈利与亏损 155

7.4.2 认沽期权的熊市套利的优势 157

第8章 日历套利和比率套利的交易技巧 159

8.1 初识日历套利 160

8.2 认购期权的日历套利 161

8.2.1 中性日历套利的潜在盈利与亏损 161

8.2.2 波动率对中性日历套利的影响 163

8.2.3 看多日历套利 163

8.2.4 三种到期日的日历套利的应用技巧 165

8.3 认沽期权的日历套利 166

8.3.1 认沽期权的中性日历套利 166

8.3.2 认沽期权的看空日历套利 167

8.4 认购期权的比率套利 168

8.4.1 比率套利的潜在盈利与亏损 168

8.4.2 与卖出比率认购期权相似的比率套利 171

8.4.3 为信用而建立的比率套利 171

8.4.4 Delta套利 173

8.5 认沽期权的比率套利 174

8.6 比率日历套利 176

第9章 蝶式套利、反向套利和对角套利的交易技巧 178

9.1 蝶式套利 178

9.1.1 蝶式套利的潜在盈利与亏损 178

9.1.2 建立蝶式套利的技巧 181

9.2 反向套利 185

9.2.1 反向日历套利 185

9.2.2 反向比率套利 186

9.3 对角套利 188

9.3.1 对角牛市套利 189

9.3.2 对角熊市套利 191

第10章 组合认购期权和认沽期权的交易技巧 193

10.1 跨式套利 193

10.1.1 买入跨式套利的潜在盈利与亏损 193

10.1.2 买入跨式套利的选择技巧 195

10.1.3 买入宽跨式套利 196

10.1.4 卖出跨式套利 198

10.1.5 卖出宽跨式套利 200

10.2 合成期货多头 202

10.3 合成期货空头 203

第11章 期货期权的实战技巧 205

11.1 期货期权合约 205

11.1.1 郑商所的白糖期权合约 205

11.1.2 大商所的豆粕期权合约 206

11.1.3 上期所的黄金和铜期权合约 207

11.1.4 中金所的沪深300期权合约 208

11.2 期货期权合同的重要条款解读 209

11.2.1 期权的到期月份和最后交易日 209

11.2.2 期权的涨跌停板 209

11.2.3 期权的执行价格间距 210

11.3 期货期权的交易规则 211

11.3.1 期权合约的挂盘 212

11.3.2 期权的基准价和结算价 213

11.3.3 期权的竞价原则 216

11.3.4 期权的行权 216

11.3.5 期权到期日的处理 217

11.4 期货期权的保证金 218

11.4.1 期货期权保证金的计算公式 218

11.4.2 保证金制度 218

11.5 期权的特点 219

11.5.1 以小博大 219

11.5.2 不想承担太大的风险 220

11.5.3 延迟交易决策 220

11.5.4 规避期货交易风险 220

11.5.5 提高期货交易盈利 220

11.5.6 更多的投资机会与投资策略 221

11.5.7 灵活性 221

11.5.8 费用低 221

第12章 期权的做市商制度 222

12.1 期权市场引入做市商的原因 222

12.2 初识做市商制度 223

12.2.1 什么是做市商制度 223

12.2.2 做市商的双向买卖价是如何得出的 224

12.3 做市商制度的基本类型 225

12.3.1 垄断做市商 225

12.3.2 多元做市商 225

12.4 做市商的权利和责任 226

12.4.1 做市商的权利 226

12.4.2 做市商的责任 226

12.5 做市商的市场准入条件和日常运作流程 228

12.5.1 做市商的市场准入条件 229

12.5.2 做市商的日常运作流程 230

12.6 做市商的风险 230

12.6.1 模型风险 231

12.6.2 流动性风险 231

12.6.3 市场风险 232

12.6.4 操作风险 232

12.7 做市商如何防范风险 232

12.7.1 模型风险计量与控制 232

12.7.2 流动性风险计量与控制 233

12.7.3 市场风险控制措施 234

12.7.4 操作风险控制措施 234

12.8 做市商的监管 235

12.8.1 证券市场中做市商交易合谋产生垄断限制竞争 236

12.8.2 如何对做市商进行监管 236

12.9 券商的期权做市业务和自营业务 237

12.9.1 券商的期权做市业务 237

12.9.2 期权市场的自营业务 238

12.9.3 自营业务与做市商业务的区别 239

12.9.4 自营业务与做市商业务可能的利益冲突的防范 239

第13章 期权的风险及应对技巧 241

13.1 初识期权的风险 241

13.1.1 价格波动的风险 242

13.1.2 强行平仓的风险 243

13.1.3 价值归零的风险 243

13.1.4 忘记行权的风险 244

13.1.5 无法平仓的风险 244

13.2 期权的权利方风险 244

13.2.1 损失全部权利金的风险 245

13.2.2 时间损耗的风险 246

13.3 期权的义务方风险 246

13.3.1 亏损“无限”的风险 247

13.3.2 维持保证金的风险 247

13.4 期权的到期风险 248

13.4.1 期权权利方的到期风险 248

13.4.2 期权义务方的到期风险 248

13.5 期权的杠杆风险 249

13.6 期权的保证金风险 250

13.7 期权的行权交割风险 251

第14章 期权的波动率及风险指标 253

14.1 初识波动率 253

14.1.1 什么是波动率 254

14.1.2 历史波动率 254

14.1.3 隐含波动率 255

14.1.4 波动率微笑 256

14.2 波动率对期权交易策略的影响 257

14.2.1 期权的Vega值 257

14.2.2 隐含波动率对买入和卖出期权的影响 260

14.2.3 隐含波动率对认购期权牛市套利的影响 261

14.2.4 隐含波动率对认沽期权牛市套利的影响 262

14.2.5 隐含波动率对日历套利的影响 263

14.3 期权的风险指标 264

14.3.1 期权的Delta值 264

14.3.2 期权的Gamma值 266

14.3.3 期权的Theta值 267

14.3.4 期权的Rho值 268

第15章 实战炒期权 269

15.1 期权的开户 269

15.1.1 期权的投资者适当性管理 269

15.1.2 选择营业部的技巧 271

15.1.3 期权的出入金 271

15.2 期权的模拟交易 272

15.2.1 期权模拟交易软件的下载 273

15.2.2 期权模拟交易软件的安装 275

15.2.3 期权模拟账户的申请与登录 279

15.2.4 期权交易软件的使用技巧 283

15.3 期权交易注意事项 287

15.3.1 选择交易活跃的期权合约 288

15.3.2 不要买进深虚值、深实值的期权 288

15.3.3 对期货价格进行详细的分析 289

15.3.4 注意波动率的变化 289

15.3.5 注意时间的考量 290