国际清算银行第79期年报 2008年4月1日-2009年3月31日PDF电子书下载

发文函 1

第一章 救助、复苏与改革 3

哪里出了问题？ 4

宏观经济原因：失衡与利率 4

微观经济原因：激励机制、风险衡量和监管 6

警告 8

危机演进 9

第二章 全球金融危机 12

早期阶段 13

第一阶段：前奏（2008年3月中旬之前） 13

第二阶段：导致雷曼兄弟破产的事件（2008年3月中旬至9月） 15

信心危机 18

第三阶段：全球范围内的信心丧失（2008年9月15日至10月底） 18

专栏：货币市场基金放大了雷曼兄弟倒闭所引发的动荡不安 20

对全球宏观经济及金融的影响 25

第四阶段：全球经济下滑成为投资者关注焦点（2008年10月底至2009年3月中旬） 25

第五阶段：稳定曙光初现（始于2009年3月中旬） 28

第三章 巨大压力下的金融业 30

巨大压力下的金融机构 30

银行营利能力 31

银行损失的构成 33

投资银行 33

银行资本与去杠杆化 35

去杠杆化 37

保险公司和养老基金 38

对冲基金 39

危机对金融业的长期影响 40

证券化的缺陷 41

机构和市场间的相互依赖关系 41

分散风险国际化的局限？ 42

金融业的规模 43

第四章 金融危机对发达工业国家的影响 45

危机前 46

从繁荣到泡沫破裂 48

经济下滑、资产负债表及信贷 49

家庭的资产负债表 49

公司的资产负债表 51

信贷周期的下跌期 52

加剧及扩大衰退的因素 53

工业国家的通货膨胀率变化 55

专栏：近期危机对潜在产出的影响 57

总结 58

第五章 经济危机对新兴市场经济体的影响 59

危机之前 60

对实体经济的剧烈冲击 62

经济活动收缩 62

经济复苏展望 63

外部融资更加困难 65

支撑经济活动的因素 69

外汇流动性准备 69

银行体系和信贷抵御风险能力 71

总结 73

第六章 应对危机的政策 74

货币政策 75

扩大政策范围 76

各国中央银行应对政策概览 78

专栏6.A：各国中央银行危机期间的政策协调 81

修复金融体系 84

政府援助方案的特征 84

专栏6.B：应对金融危机：北欧国家的启示 85

市场对救助措施的反应 88

政策应对评估 89

长期考虑 90

刺激总需求的财政政策计划 90

风险 93

第七章 风险与机遇：建立不会崩溃的金融体系 95

近期的风险和退出战略：修复金融体系、财政政策和货币政策 96

修复金融体系的风险：救助措施 97

金融修复的风险：银行监管 98

财政政策风险 98

货币政策风险 100

底线：坚持不懈与可持续性 101

建立更稳健的金融体系 101

解决金融体系系统性风险的框架 102

改善金融工具的安全性 102

改善金融市场的安全性 103

改善金融机构的安全性：宏观审慎框架 104

共同风险敞口 104

顺周期性 105

专栏7.A：测量系统性风险及决定风险在单个金融机构的分布 106

专栏7.B：制定逆周期资本缓冲的其他原则——举例说明 108

加强金融稳定的宏观经济政策 110

总结 111

组织结构、业务活动和财务结果 117

国际清算银行成员中央银行 119

董事会和高级管理人员 120

财务报表 148

审计报告 203

五年总结图 204

图 12

2.1 迄今为止危机的五个阶段 12

2.2 抵押贷款及证券化市场 15

2.3 主要投资级别及高收益债券指数 16

2.4 融资市场 17

2.5 隐含波动度的衡量 18

2.6 违约率、信用利差水平及发行量 19

2.7 股票市场指标 22

2.8 政府债券名义收益率及平衡通胀率 23

2.9 政策利率和隐含预期 24

2.10 金融业指标 25

2.11 新兴市场指标 27

3.1 系统性压力的保险价格 31

3.2 投资银行业务及风险的指标 34

3.3 股票与债券成本 35

3.4 信贷增速和贷款标准 37

3.5 杠杆收购贷款市场：规模、定价和风险 38

3.6 银行危机后的信贷和资产价格 39

3.7 对冲基金：规模、业绩及杠杆率 40

3.8 银行外国贷款占总贷款的比重 43

3.9 国际上活跃的银行的美元融资缺口 44

4.1 全球产出、贸易和消费物价 45

4.2 利率和家庭负债 47

4.3 实际支出变化 49

4.4 家庭净财富占可支配收入的比率 50

4.5 公司脆弱性指标 52

4.6 在若干经济周期中信贷和消费情况 53

4.7 信心指标 54

4.8 出口和汇率 55

4.9 商品和消费物价通货膨胀率 56

4.10 通货膨胀预期 58

5.1 私人资本流入、出口 59

5.2 出口、储蓄和投资 60

5.3 经济活动水平 63

5.4 通货膨胀 64

5.5 金融市场发展状况 66

5.6 国际债务证券化 68

5.7 跨境贷款 69

5.8 私人资本流入总量的构成 70

5.9 国内银行对私人部门贷款 72

6.1 货币政策和财政政策 74

6.2 各国中央银行政策利率 76

6.3 释放信号效应以及资产负债表结构调整效应 78

6.4 中央银行的资产负债情况 80

6.5 中央银行抵押品 83

6.6 市场对援助方案的反应 89

6.7 经合组织国家的财政刺激方案 91

6.8 相机抉择财政刺激方案的需要和范围 92

6.9 财政状况和借款成本 93

表 11

1.1 危机阶段 11

2.1 危机主要事件回顾 13

3.1 主要银行的营利能力 32

3.2 公布的银行损失构成 33

3.3 主要银行的资本率和流动性比率 36

3.4 不同金融产品的集中度 42

4.1 全球总储蓄和投资 46

5.1 新兴市场私人资本流入和流出总量 61

5.2 国际银行资本流动和债券发行 67

5.3 外汇储备充足性 71

6.1 中央银行的危机应对措施 79

6.2 稳定金融体系的特别措施 84