权证理论与套利策略PDF电子书下载

第一部分 权证投资基础知识 3

第一章 金融衍生家族的璀璨明珠 3

第一节 衍生悲欢 史载兴衰 3

一、初识金融衍生工具 3

目录 3

二、衍生产品风险案例 6

第二节 金融衍生工具的谱系图 8

一、金融衍生品种的分类 8

二、期权和权证发展史上的重大事件 9

一、我国初期权证品种的类型 12

第三节 我国初期权证品种的探索 12

二、我国权证市场早期发展的主要问题 14

三、我国早期权证探索的经验与教训 16

第四节 海外资本市场权证品种的发展历史与现有格局 18

一、全球资本市场权证发展经历 18

二、全球证券市场近三年权证交易状况 20

三、海外证券市场权证交易的典型特点 21

第五节 香港权证市场交易状况评价 27

第二章 权证构成基本要素 33

第一节 权证的定义 33

第二节 权证的基本要素 34

第三节 权证的分类 38

一、美式认股证与欧式认股证 38

二、认购证与认沽证 38

三、股本认股证与衍生认股证 39

四、公司认股证与备兑认股证 40

五、特种认股证 40

六、其他权证分类 41

第四节 权证与其他金融衍生品种的区别 42

一、权证与股票的联系与区别 42

二、权证与期权的联系与区别 43

三、权证与远期或期货的区别 44

第五节 影响权证价格的主要因素 45

一、影响权证价格的五个因素 45

二、影响权证价值的五项主要因素简表 46

第六节 权证收益与风险分布 47

第三章 权证价值评价与风险管理体系 50

第一节 衍生产品定价的基本方法 51

一、相对定价法 51

二、无套利定价原理 52

三、风险中性定价原理 54

四、模块分析法 54

一、权证估值的两个基本理论 55

第二节 权证价值评价体系 55

二、权证的理论价值评估 56

三、权证内在价值与等价比例的确定 61

四、权证时间价值的研究 64

五、权证溢价数据的使用方法 65

六、实际杠杆比例的使用方法 66

第三节 权证风险管理指标 67

一、△（DELTA）指标 67

二、Y（GAMMA）指标 68

三、θ（THETA）指标 69

四、V（VEGA）指标 70

五、权证打和点与资本平衡点 70

第四节 波动率研究 71

一、波动率的数学基石：概率理论 71

二、历史波幅及其用法 72

三、引申波幅及其用法 73

第五节 风险中性下的组合管理 75

一、标的资产价格变化时的组合管理 75

二、标的资产波动变化率的组合管理 76

三、标的资产价格时间变化的组合管理 77

一、权证的风险类别及来源 78

第六节 权证的“三个一指标”风险度量体系 78

二、度量权证的风险程度：“3个1风险指标” 79

三、具体运用“3个1风险指标” 79

第二部分 权证交易与套利策略 83

第四章 交易评价与资金管理 83

第一节 交易的基本性原理 83

一、交易背景整体分类 84

二、交易的基本要素 85

三、交易质量评价体系 89

第二节 资金管理方法 92

一、等额投资法 93

二、摊平策略 94

三、利乘策略 95

第三节 基于权证（期权）资产配置的组合策略 98

一、欧式（认沽证）保护性卖权策略 98

二、波动率复制性卖权策略 99

第五章 权证投资实战十个焦点问题 102

一、股票与权证的投资方法是否一致 102

二、权证交易有哪些基本状况 104

三、不同类型的权证如何行权 105

四、如何选择权证品种 107

五、正股与权证走势不一致，怎么办 109

六、权证是做短线好还是长线好 110

七、成交量在权证投资中的作用 111

八、如何对权证进行合理的资金管理 112

九、发行商态度与权证投资价值的对比 114

十、什么时候交易权证最好 117

第六章 上证50ETF权证套利策略 119

第一节 上证50ETF权证基本情况 119

一、上证50ETF权证开创衍生交易新篇章 120

二、法兴银行发行的上证50ETF权证的基本条款 123

第二节 股票与ETF的套利原理与方法 125

一、ETF基本情况与运作机制 125

二、ETF的套利原理与方法 127

第三节 上证50ETF权证套利系列简要介绍 130

一、基础性数据的来源说明 131

二、从数据看各指数之间的套利策略 133

三、基于日内交易的套利模式 136

第七章 权证资产组合套利策略 139

第一节 “单一权证品种”投资类型 140

一、适合运用单一权证交易的素质要求 140

二、运用单一权证的市场背景 141

三、运用单一权证交易的基本策略 141

四、单独运用权证交易的实际例子 144

二、运用“固定收益＋权证”类型的基本策略 145

一、运用“固定收益＋权证”类型的市场背景 145

第二节 “固定收益券＋权证”投资类型 145

三、运用“固定收益＋权证”类型的实际例子 146

第三节 “非固定收益券＋权证”投资类型 147

一、运用“非固定收益券＋权证”类型的市场背景 147

二、运用“非固定收益券＋权证”类型的投资策略 148

第四节 “权证基础性对冲”投资类型 151

一、运用“权证基础性对冲”类型的市场背景 151

二、运用“权证基础性对冲”类型的投资策略 151

第五节 基于权证结构化产品的创新 155

第六节 权证交易策略小结 157

第八章 我国证券市场发展权证的SWOT分析 161

第三部分 我国证券发展史上重要的里程碑 161

第一节 我国发展权证交易的优势分析 162

一、逐渐壮大的市场主体奠定权证发展基础 162

二、发行人主体日趋成熟与稳定 162

三、投资品种匮乏孕育权证潜在需求 163

四、标的资产增多实力逐渐壮大 163

五、权证本身的特征成为现阶段创新的最优选择 164

第二节 我国证券市场发展权证交易的劣势分析 165

一、证券市场的标的资产规模不足，标的资产定价失衡 165

四、法律制度是构成大力发展衍生品种的制约 166

三、政府过多的行政干预和非市场化管理 166

二、机构投资者的治理水平和专业水平与经验不够 166

第三节 我国证券市场发展权证交易的威胁分析 167

一、流通股股东补偿不足是必须接受的局面 167

二、“一律定价”理论危及资本生存权利 169

第四节 我国证券市场发展权证交易的机遇分析 170

一、我国是全球政局最稳定的经济增长极 171

二、国务院“九条意见”奠定未来资本市场发展格局 171

三、股改破题奠定证券市场发展基石 172

四、我国证券市场进入国际化初级阶段 172

第九章 权证对现有证券市场格局的改变 174

第一节 权证是我国证券发展史上重要的里程碑 175

一、我国建立多层次资本市场体系的战略需要 175

二、我国资本市场对外开放与提升国际地位的需要 176

三、我国证券市场创新推动力的突破口 178

第二节 证券公司成为投资银行的契机 179

一、证券公司经营困局的制度性分析 180

二、恢复本色：证券公司将逐渐转型为投资银行 182

三、经纪业务将长期受惠 183

四、权证对证券公司资产管理业务的影响 184

五、结构化权证产品的创新赢利模式 185

一、产品设计进入个性化时代，彰显基金特色 186

第三节 权证品种对基金管理公司的影响 186

二、资产配置进入风险对冲制衡机制 187

三、基金产品创新进入“花样年华” 188

第四节 权证对我国证券市场微观结构的影响 188

一、证券市场的微观结构定义 188

二、权证对中国证券市场微观结构的影响 189

第十章 股权分制与宝钢、长电权证估值分析 192

第一节 权证在解决股权分置上的具体运用 193

一、解决股权分置的三种基本方案 193

二、权证方案在股权分置中的优势 195

一、宝钢股份股改方案出台纪实 197

第二节 宝钢股份股权改制方案综合分析 197

二、宝钢股份权证估值评价 199

第三节 长江电力股份股权改制方案综合分析 205

一、长江电力股改方案出台纪实 205

二、长江电力权证估值评价 207

第十一章 我国证券市场衍生品种发展的纲领性文件——解读《权证管理办法》与香港地区、台湾地区权证市场的差异 212

第十二章 深圳证券交易所权证投资者入市指南 229

一、权证基本常识 229

二、权证入市须知 233

附件一：主要权证研究网站（香港、台湾） 237

附件二：权证投资词典 238