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第一篇 投资银行 2

第1章 投资银行概述 2

1.1后危机时期的全球投资银行机构 3

1.2其他投资银行机构 5

1.3投资银行的业务 5

1.4投资银行部 7

1.5交易部门 12

1.6非客户相关交易和投资 13

1.7资产管理部 15

习题 16

第2章 投资银行业监管 17

2.1引言 17

2.2美国的投资银行业历史及监管 17

2.3证券监管最新发展 26

2.4其他国家证券业监管 30

习题 32

第3章 融资 33

3.1资本市场融资 33

3.2融资考虑 38

3.3融资方案 39

3.4支付给投资银行的费用 49

3.5分销选择 49

3.6暂搁注册申请 50

3.7“绿鞋”超额配售权 51

习题 52

第4章 并购 53

4.1并购的核心 54

4.2创造价值 55

4.3战略依据 55

4.4协同效应和控制权溢价 56

4.5信用评级和收购货币 56

4.6监管考虑 57

4.7社会和委托人考虑 57

4.8投资银行的角色 58

4.9其他并购参与者 58

4.10公平意见 58

4.11收购 59

4.12尽职调查和文件准备 61

4.13交易终止费 61

4.14可供选择的出售方式 62

4.15跨国交易 63

4.16免税重组 64

4.17公司重组 64

4.18收购防御 65

4.19风险套利 66

4.20估值 66

习题 81

第5章 交易 83

5.1客户交易 83

5.2权益交易 85

5.3 FICC交易 89

5.4做市 93

5.5自营交易 96

5.6风险监测和控制 97

5.7风险价值 97

习题 98

第6章 资产管理、财富管理和研究 99

6.1资产管理 99

6.2财富管理 101

6.3研究 103

习题 106

第7章 信用评级机构、交易所、清算和结算 107

7.1信用评级机构 107

7.2交易所 111

7.3场外交易市场 113

7.4清算和结算 114

习题 116

第8章 国际投资银行业务 117

8.1欧洲市场 117

8.2日本金融市场 118

8.3中国金融市场 119

8.4新兴金融市场 122

8.5全球首次公开发行市场 125

8.6美国存托凭证 129

8.7标准化的国际财务报告 130

8.8国际投资者 130

习题 131

第9章 可转换证券和华尔街创新 132

9.1可转换证券 132

9.2华尔街创新 137

9.3日经认沽权证 138

9.4加速股票回购计划 143

习题 145

第10章 投资银行业的职业、机遇与挑战 146

10.1投资银行 146

10.2交易和销售 148

10.3私人财富管理 151

10.4资产管理 151

10.5研究 152

10.6直接投资 152

10.7投资银行的其他职能 153

10.8投资银行业的机遇与挑战 153

习题 165

第二篇 对冲基金与私募股权投资 168

第11章 对冲基金概述 168

11.1杠杆 169

11.2增长 170

11.3投资者的构成 173

11.4行业集中度 173

11.5业绩 174

11.6 2008年的衰退 177

11.7市场流动性和有效性 179

11.8金融创新 180

11.9非流动性投资 181

11.10锁定、门、侧袋 181

11.11与私募股权投资基金和共同基金的比较 182

11.12高水位线和最低收益率 183

11.13公开发行 183

11.14基金中的基金 184

习题 185

第12章 对冲基金投资策略 187

12.1权益关联策略 188

12.2宏观策略 190

12.3套利策略 191

12.4事件驱动策略 196

12.5小结 202

习题 206

第13章 股东积极主义及对公司治理的影响 208

13.1以股东为中心的公司治理与以董事为中心的公司治理 209

13.2积极策略对冲基金的业绩 211

13.3积极策略对冲基金的积聚策略 212

13.4 CSX和TCI 213

13.5有利于股东积极主义者的改变 215

13.6丹尼尔·勒布和13D信函 216

13.7雷曼兄弟的艾琳·卡兰和绿光资本的大卫·艾因霍恩 217

13.8卡尔·伊坎和雅虎 217

13.9比尔·阿克曼和麦当劳、温迪、赛瑞迪恩、塔吉特、MBIA 219

13.10小结 221

习题 222

第14章 风险、监管和组织结构 223

14.1投资者风险 223

14.2系统风险 225

14.3监管 228

14.4组织结构 230

习题 232

第15章 对冲基金的挑战与业绩 234

15.1对冲基金的业绩 234

15.2基金中的基金 237

15.3绝对收益 238

15.4重新审视优势 239

15.5透明度 239

15.6费用 240

15.7高水位线 240

15.8寻找收益 241

15.9未来趋势 241

15.10业务的融合 242

习题 245

第16章 私募股权投资概述 246

16.1私募股权投资交易的特征 247

16.2私募股权投资交易的目标公司 247

16.3私募股权投资交易的参与方 248

16.4私募股权投资基金的结构 249

16.5私募股权投资交易的资本化 250

16.6管理资产额 252

16.7历史 253

16.8过桥融资 254

16.9低门槛贷款和实物支付 254

16.10俱乐部交易和存根权益 255

16.11与管理层合作 256

16.12杠杆性资本重组 257

16.13私募股权投资二级市场 258

16.14基金中的基金 259

16.15私募股权投资的上市 259

16.16金融服务崩溃对私募股权投资的影响 261

习题 266

第17章 杠杆收购的财务模型 268

17.1确定可用于偿债的现金流和债务来源 269

17.2确定金融发起人的内部收益率 271

17.3确定收购价格和出售价格 272

17.4杠杆收购法的例子 272

17.5后信贷危机时代的杠杆收购 287

习题 287

第18章 私募股权投资对公司的影响 288

18.1私募股权所有公司：管理与效率 288

18.2私募股权所有公司失败案例 289

18.3私募股权投资收购协议失败 290

18.4 2006～2007年私募股权投资收购的组合公司 291

18.5私募股权投资的增值服务 302

18.6完成私募股权投资交易的商业逻辑 302

18.7私募股权所有制成为公司治理新模式 303

18.8私募股权投资对公司的影响 304

习题 306

第19章 组织结构、报酬、监管及有限合伙人 307

19.1组织结构 307

19.2报酬 310

19.3监管 313

19.4有限合伙人 315

习题 318

第20章 私募股权投资的挑战与机遇 319

20.1私募股权投资上市公司 319

20.2权益收购 320

20.3困境资产 320

20.4并购顾问 320

20.5资本市场活动 321

20.6对冲基金与房地产投资 322

20.7 2008年的损失与未来展望 322

20.8繁荣与萧条的周期 322

20.9附属基金 323

20.10有限合伙人赎回 323

20.11风险因素 323

20.12亚洲私募股权投资活动 324

20.13战略合作 325

20.14私募股权投资机构首次公开发行 325

20.15关注组合公司 328

20.16私募股权投资机构比较 329

20.17凯雷集团简介 333

20.18未来的挑战与机遇 335

20.19展望 335

习题 336

第21章 中国的私募股权投资 337

21.1私募股权投资对中国的社会影响 337

21.2私募股权投资对中国的经济影响 337

21.3行业前景和挑战 340

21.4国际私募股权投资机构的投资和募集活动 344

21.5尽职调查 346

21.6估值和收益 347

21.7退出 347

21.8中国私募股权投资案例 348

第三篇 案例研究 352

2008年的投资银行业（上）：贝尔斯登的兴衰 352

2008年的投资银行业（下）：美丽新世界 371

自由港麦克莫伦铜金矿公司：并购融资 385

吉列最好的交易：宝洁收购吉列 398

两只对冲基金的故事：磁星和培洛顿 411

凯马特、西尔斯和ESL：从对冲基金到世界顶尖零售商之路 425

麦当劳、温迪和对冲基金：汉堡对冲？对冲基金股东积极主义行动及对公司治理的影响 442

保时捷、大众汽车和CSX：汽车、火车与衍生品 462

玩具反斗城杠杆收购 470

博龙和美国汽车工业 488

阅读书目 501

参考文献 503