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第一篇 国际金融导论 1

第一章 国际货币制度 1

第一节 布雷顿森林体系之前的国际货币制度 1

一、国际复本位制 1

二、国际金本位制的黄金时代 2

三、两次大战之间的国际金汇兑本位制 4

四、货币集团 5

第二节 布雷顿森林体系 6

一、布雷顿森林协定的主要内容 6

二、布雷顿森林体系的内在缺陷 7

三、布雷顿森林体系的演变 8

第三节 国际货币制度改革 11

一、《改革大纲》 11

二、牙买加协定和牙买加体系的基本特征 12

三、发展中国家的改革要求 13

第二章 国际收支 17

第一节 国际收支平衡表 17

一、国际收支的概念 17

二、国际收支平衡表 17

三、国际收支平衡表的记帐方式 19

四、国际收支差额 20

第二节 国际收支的市场调节机制 20

一、国际收支市场调节机制的概念 21

二、国际收支市场调节机制的类型 21

三、国际收支市场调节机制的局限性 22

第三节 政府调节国际收支的必要性及其原则 23

一、政府调节国际收支的必要性 23

二、国际收支不平衡的性质 25

三、政府调节国际收支的一般原则 26

第四节 政府调节国际收支的政策措施 27

一、财政政策 27

二、货币政策 28

三、汇率政策 29

四、直接管制政策 30

五、国际收支调节政策的国际协调 31

第三章 国际储备 34

第一节 国际储备概述 34

一、国际储备的概念 34

二、国际储备的来源 35

三、国际储备的作用 36

四、国际储备多元化 36

第二节 适度国际储备量 38

一、保持适度国际储备量的必要性 38

二、决定适度国际储备量的因素 38

三、适度国际储备的成本收益分析 41

第三节 国际储备结构管理 42

一、国际储备结构管理的必要性 42

二、国际储备结构管理的基本原则 42

三、黄金储备与外汇储备之间的结构调整 43

四、储备货币的币种选择 44

五、储备资产形式的选择 45

第四章 外汇和汇率 47

第一节 外汇 47

一、外汇的概念 47

二、外汇的类型 48

三、外汇的需求与供给 49

四、外汇的功能 50

五、国际汇兑在世界经济运行中的作用 50

第二节 汇率 51

一、买入汇率和卖出汇率 51

二、即期汇率和远期汇率 52

三、电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率 53

四、基本汇率与套算汇率 54

五、官方汇率和市场汇率 54

六、名义汇率和实际汇率 55

第三节 汇率的决定与变动 55

一、汇率决定的基础 55

二、均衡汇率的决定 56

三、均衡汇率的变动 57

四、影响汇率变动的主要因素 57

第四节 汇率变动的经济影响 59

一、汇率变动的贸易效应 60

二、汇率变动的资本流动效应 60

三、汇率变动对外汇储备的影响 61

四、汇率变动对国内物价的影响 61

五、汇率变动对国民收入和就业的影响 62

六、汇率变动对资源配置的影响 62

七、汇率变动的利率效应 63

八、汇率变动对国际经济关系的影响 63

第五章 国际金融机构 66

第一节 国际金融机构概述 66

一、国际金融机构产生的原因 66

二、国际金融机构的类型 66

三、国际金融机构的性质 67

四、国际金融机构的作用 68

第二节 国际货币基金组织 69

一、国际货币基金组织的建立 69

二、国际货币基金的宗旨 70

三、国际货币基金的组织结构 70

四、基金组织的贷款 71

五、基金组织的其他主要活动 73

第三节 世界银行集团 79

一、世界银行 75

二、国际开发协会 78

三、国际金融公司 79

第四节 区域性国际金融机构 80

一、国际清算银行 80

二、亚洲开发银行 80

三、欧洲货币合作基金组织 82

第六章 人民币汇率制度和我国外汇管理制度 85

第一节 人民币汇率制度 85

一、国民经济恢复时期的人民币汇率制度 85

二、1953－1972年的人民币汇率制度 86

三、1973－1979年的人民币汇率制度 86

四、1980－1993年的人民币汇率制度 87

五、1994年以后的人民币汇率制度 88

第二节 我国的外汇管理制度 88

一、我国外汇管理的方针 88

二、对国家单位和集体经济组织的外汇管理 89

三、对个人的外汇管理 91

四、对外国驻华机构及其人员的外汇管理 91

五、对侨资企业、外资企业、中外合资经营企业及其人员的外汇管理 91

六、对外汇、贵金属和外汇票证等进出国境的管理 92

七、对违反外汇管理法规的处罚 92

第二篇 国际金融理论 96

第七章 购买力平价理论 96

第一节 卡塞尔的购买力平价理论 96

一、国内经济中的一价定律 96

二、开放经济之间的一价定律 97

三、绝对购买力平价 97

四、相对购买力平价 98

五、实际汇率 99

六、购买力平价理论的基础 99

七、传统的购买力平价理论的局限性 100

第二节 购买力平价的有效市场分析 100

一、有效市场假说 101

二、无抵补利率平价 101

三、事前购买力平价 102

四、购买力平价的有效市场分析 103

第三节 扩展的购买力平价理论 104

一、扩展的购买力平价 104

二、扩展的购买力平价理论中的实际汇率 105

三、国内需求结构变动与购买力平价 106

四、巴拉萨—萨缪尔森命题 106

第四节 对购买力平价的检验 108

一、名义汇率和实际汇率的直接比较 108

二、对名义汇率的回归检验 109

三、实际汇率的时间序列特征分析 110

第八章 利率平价理论 114

第一节 抵补利率平价 114

一、抵补利率平价理论的基本假设条件 114

二、抵补套利 115

三、抵补利率平价 115

四、抵补利率平价理论的意义 117

第二节 修正的抵补利率平价 118

一、套利资金供给有限条件下的利率平价 118

二、考虑到交易成本的远期汇率 120

第三节 现代远期汇率决定理论 121

一、套利者行为 121

二、贸易者行为 122

三、套利者和贸易者的联合行为 125

四、投机者行为 125

五、均衡远期汇率的决定 126

六、风险报酬 127

第四节 对利率平价理论的检验 127

一、对抵补利率平价的检验 127

二、对无抵补利率平价的检验 129

第九章 传统的国际收支调节理论 132

第一节 价格—现金流动机制理论 132

一、休谟的基本思路 132

二、收入变动对贸易差额的影响 133

三、对价格—现金流动机制理论的修正 134

四、贸易差额与国内相对价格的变化 135

五、对价格—现金流动机制理论的批判 136

第二节 国际收支的弹性分析 136

一、弹性分析的假设条件 137

二、外汇供求弹性与货币对外贬值的作用 137

三、罗宾逊—梅茨勒条件 138

四、马歇尔—勒纳条件 139

五、货币贬值在逆差和顺差条件下的不同作用 139

六、货币贬值与贸易条件 140

七、弹性分析批判 140

第三节 对外贸易乘数理论 141

一、对外贸易乘数理论的基本假设条件 141

二、简单外贸乘数 141

三、大国的外贸乘数 144

四、外贸乘数分析的局限性 145

第四节 吸收理论 146

一、吸收理论的基本公式 146

二、货币贬值分析 146

三、扩展的吸收分析 149

四、双重赤字 149

五、吸收分析和弹性分析的比较 150

第五节 支出调整与支出转移政策的配合 150

一、斯旺图形 151

二、米德冲突 152

三、政策配合 154

第十章 蒙代尔—弗莱明模型 159

第一节 基本的蒙代尔—弗莱明模型 159

一、基本的MF模型的假设条件 159

二、基本的MF模型 161

三、IS曲线和LM曲线的移动 162

第二节 财政与货币政策的效力 163

一、浮动汇率制下货币政策的效力 163

二、固定汇率制下货币政策的效力 164

三、浮动汇率制下财政政策的效力 165

四、固定汇率制下财政政策的效力 166

第三节 大国的蒙代尔—弗莱明模型 166

一、固定汇率制下大国的货币政策 167

二、浮动汇率制下大国的货币政策 167

三、浮动汇率制下大国的财政政策 168

四、固定汇率制下大国的财政政策 169

第四节 资本不完全流动条件下的MF模型 169

一、资本不完全流动条件下的BP曲线 170

二、浮动汇率制下的扩张性货币政策 171

三、浮动汇率制下的扩张性财政政策 171

四、固定汇率制下的扩张性货币政策 172

五、固定汇率制下的扩张性财政政策 172

第五节 两国的蒙代尔—弗莱明模型 173

一、两国的MF模型 173

二、浮动汇率制下货币政策的溢出效应 174

三、浮动汇率制下财政政策的溢出效应 175

四、固定汇率制下货币政策的溢出效应 176

五、固定汇率制下财政政策的溢出效应 177

第十一章 国际收支的货币分析 181

第一节 基本的国际收支货币模型 181

一、主要假设条件 181

二、基本的货币模型中的方程式 182

三、国内信贷扩张的效应 183

四、实际收入增加的效应 185

五、国外价格上升的效应 186

六、本币贬值的效应 187

第二节 国际收支的全球货币模型 189

一、全球货币模型的基本方程式 189

二、两国模型中货币对外贬值的效应 191

三、两国模型中国内信贷扩张的效应 192

四、世界货币供给的分配 192

第三节 国际收支货币理论评价 194

一、货币理论的基本主张及其政策含义 194

二、货币理论与弹性理论和吸收理论的比较 194

三、国际收支货币理论的意义 195

四、国际收支货币理论的缺陷 196

第十二章 货币主义的汇率理论 199

第一节 简单的柔性价格下的货币分析 199

一、简单的货币模型中的基本假设条件 199

二、货币供给冲击对汇率的影响 200

三、本国收入冲击对汇率的影响 201

四、外国价格冲击对汇率的影响 202

五、简单的两国货币模型 203

第二节 扩展的柔性价格货币分析 204

一、基本假设条件 204

二、扩展的两国货币模型的主要结论 205

三、预期和汇率的易变性 206

第三节 汇率的粘性价格货币分析 207

一、多恩布施模型的基本假设条件 207

二、多恩布施模型中的曲线 209

三、汇率超调 211

四、调整过程 212

五、总结评价 213

第四节 货币替代模型 214

一、货币替代的概念 214

二、货币替代模型的基本假定条件 214

三、货币替代模型中的汇率决定 215

四、货币替代的政策含义 216

五、货币替代与世界性通货膨胀 217

第十三章 汇率的资产结构平衡模型 220

第一节 资产市场的均衡 220

一、基本假设条件 220

二、货币市场平衡曲线 220

三、本国债券市场平衡曲线 222

四、外国债券市场平衡曲线 224

五、资产市场的均衡 224

第二节 资产市场与商品市场的同时均衡 225

一、关于商品市场的若干假定 225

二、商品市场的均衡 227

三、资产市场与商品市场的同时均衡 228

第三节 资产结构平衡模型的短期分析 229

一、公开市场购买本国债券对汇率的影响 229

二、公开市场购买外国债券对汇率的影响 230

三、本国债券供给增加对汇率的影响 231

四、资产偏好转移对汇率的影响 232

五、外国债券供给增加对汇率的影响 233

第四节 资产结构平衡模型的长期分析 234

一、公开市场购买本国债券的长期分析 234

二、本国债券供给增加的长期分析 236

三、资产偏好转移的长期效应 237

第五节 对资产结构平衡分析的评价 238

一、分析方法上的特征 238

二、对购买力平价理论的否定 239

三、资产结构平衡分析的现实意义 240

四、资产结构平衡分析的缺陷 240

第三篇 国际金融实务 243

第十四章 外汇交易 243

第一节 外汇市场 243

一、外汇市场的参与者 243

二、外汇市场的类型 244

三、世界主要外汇市场 244

四、外汇市场的一体化 246

五、我国内地外汇调剂市场 246

第二节 即期外汇交易 247

一、即期外汇交易的概念 247

二、即期汇率的套算 247

三、商业性即期外汇交易 248

四、银行间即期外汇交易 249

五、银行间即期外汇业务的程序 249

六、通过经纪人的即期外汇交易 250

七、订单计算 251

八、套汇交易 251

第三节 远期外汇交易 253

一、远期外汇交易的概念 253

二、远期外汇的应用 253

三、远期汇率的套算 256

四、择期远期外汇交易 256

第四节 套利 257

一、套利的概念 257

二、单纯套利的可行性分析 258

三、抵补套利 260

第五节 掉期 261

一、掉期的概念 261

二、掉期交易的类型 261

三、即期对远期掉期的汇率 262

四、明日对后天掉期的汇率 263

五、远期对远期掉期的应用 264

第十五章 货币期货与外汇期权 268

第一节 期货交易 268

一、期货交易的特点 268

二、期货交易的程序 269

三、期货的种类 270

四、套期保值 270

五、投机性期货交易 271

第二节 货币期货交易 273

一、货币期货与远期外汇交易的异同 273

二、货币期货市场的优缺点 274

三、货币期货交易应用 275

第三节 期权交易 277

一、期权的概念 277

二、期权的种类 277

三、期权保险金的确定基础 278

四、决定期权价格的主要因素 282

五、期权交易的特点 283

第四节 外汇期权交易 284

一、外汇期权的概念 284

二、外汇期权的种类 284

三、外汇期权盈亏分析 285

四、外汇期权交易的应用案例 288

第五节 外汇期货与外汇期权的配合 291

一、合成买入看跌期权 291

二、合成买入看涨期权 293

三、抵补多头 295

四、抵补空头 296

第十六章 外汇风险管理概论 300

第一节 外汇风险概述 300

一、外汇风险的概念 300

二、敞口头寸 301

三、交易风险 301

四、会计风险 302

五、经济风险 303

第二节 外汇风险管理战略 305

一、完全避免外汇风险的管理战略 305

二、消极的外汇风险管理战略 306

三、积极的外汇风险管理战略 307

四、外汇风险管理战略中的基本原则 307

第三节 企业外汇风险管理工具简介 308

一、货币选择法 308

二、货币保值法 309

三、提前错后法 309

四、外汇交易法 310

五、国际信贷法 311

六、外汇交易法与国际信贷法的结合 311

七、易货贸易法 312

八、国际结算法 313

九、平衡法和组对法 313

十、价格调整法 313

第十七章 贸易融资 316

第一节 出口信贷 316

一、出口信贷的特点 316

二、出口信贷的基本类型 317

三、买方信贷的贷款条件 318

四、出口信贷的其他形式 319

第二节 福费廷 320

一、福费廷的概念 320

二、福费廷市场的发展 321

三、福费廷的业务流程 322

四、贴现业务中的计算 323

五、福费廷的利弊 325

第三节 保付代理业务 326

一、保付代理的概念 326

二、保付代理的类型 327

三、保付代理协议的主要内容 328

四、保付代理业务的特点 329

五、保付代理的利弊 329

第四节 短期出口融资方式 330

一、出口信用证押汇 330

二、出口托收押汇 330

三、打包放款 331

四、远期票据贴现 332

五、透支和定期放款 332

六、进口商对出口商的商业信用 333

第五节 短期进口融资方式 334

一、信用证业务 334

二、信托收据业务 334

三、提货担保 335

四、承兑信用 335

五、透支和定期放款 336

六、出口商对进口商的商业信用 337

第十八章 国际贷款 339

第一节 国际金融市场 339

一、国际金融市场的概念 339

二、欧洲货币市场 339

三、当代国际金融市场的特征 341

第二节 国际银行贷款 344

一、国际银行贷款的概念 344

二、同业拆放 345

二、欧洲货币市场商业银行短期贷款 346

四、欧洲货币市场中长期银行贷款的特点 346

第三节 商业银行中长期贷款业务中的计算 348

一、贷款货币的选择 348

二、实际贷款期限 349

三、单利计息的还本付息额 349

四、复利计息的还本付息额 350

五、承担费的计算 351

六、有效利率的计算 352

第四节 政府贷款 354

一、政府贷款的特点 354

二、赠与成分计算公式 355

三、混合信贷的加权平均利率 356

第十九章 国际证券投资 360

第一节 债券 360

一、债券的概念 360

二、债券的种类 360

三、债券收益率 362

四、债券的价格 364

五、可转换债券的价值 365

第二节 股票 366

一、股票的概念 366

二、股票的种类 367

三、股票的价值 368

四、股票价格的决定因素 369

五、股票价格指数 370

六、世界有代表性的股票价格指数 371

七、股票收益 372

第三节 国际证券市场 374

一、证券市场概述 374

二、主要的外国债券市场 375

三、欧洲债券市场 376

四、国际股票市场 376

第四节 国际证券投资风险 377

一、外汇风险 378

二、利率风险 379

三、财务风险 380

四、国家风险 381

五、市场风险 381

六、购买力风险 382

第二十章 最新国际金融工具 384

第一节 衍生金融工具市场 384

一、衍生金融工具的概念 384

二、衍生金融工具市场的发展 384

三、衍生金融工具市场的作用 386

四、衍生金融工具交易中的风险 386

五、对金融派生市场的监管 388

第二节 利率期货交易 388

一、利率期货概述 388

二、利率期货的种类 389

三、利率期货套期保值 391

四、利率期货交易中的投机与套利 392

第三节 股票指数期货 393

一、股票指数期货概述 393

二、股票指数期货的种类 394

三、股票指数期货的套期保值 395

四、股票指数期货交易中的投机与套利 397

第四节 利率期权 397

一、利率期权概述 397

二、利率期权的价值和价格 398

三、利率期权盈亏分析案例 399

四、利率期权的应用 400

第五节 互换交易 401

一、互换交易概述 401

二、互换交易的作用 403

三、互换交易中的风险 404

第六节 远期利率协议和利率上下限 405

一、远期利率协议 405

二、利率上限 406

三、利率下限 407

四、利率上下限 408

第二十一章 国际金融市场价格预测 412

第一节 国际金融市场价格预测概述 412

一、预测的概念 412

二、国际金融市场价格预测的必要性 412

三、国际金融市场价格预测的可能性 412

四、国际金融市场价格预测的复杂性 413

五、国际金融市场价格预测的一般程序 413

第二节 基本因素分析 415

一、定性分析 415

二、数学模型分析 417

三、德尔菲分析法 418

第三节 技术分析 419

一、图形分析 420

二、移动平均数 421

三、相对强度指数 423

四、成交量和未平仓量分析 424