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第一章 绪论 1

第一节 金融经济学的概念 2

第二节 金融经济学的定位 3

一、从研究的层次看定位 3

二、从研究的依据看定位 4

三、从研究的内容看定位 4

四、与其他课程的关系 5

第三节 金融经济学的历史演进 7

一、金融经济学的启蒙时期 7

二、金融经济学的奠基时代 9

三、现代金融理论的“百花齐放”时期 12

第四节 金融经济学的主题 13

一、金融经济学的研究主题 13

二、金融经济学的研究机制 13

三、金融资产的定价方法 13

四、均衡概念解析及金融市场均衡机制的建立 14

第五节 金融经济学的基础 15

本章小结 17

复习思考题 18

第二章 金融系统与资产评估 19

第一节 金融系统与金融决策 22

一、金融系统 22

二、金融决策 25

第二节 资金的时间价值 28

一、资金的时间价值概述 28

二、资金时间价值的计算 30

第三节 金融资产的价值评估 34

一、金融资产价值评估的原则与方法 34

二、债券价值评估 38

三、股票价值评估 43

第四节 金融资产的波动性度量 48

一、债券价格波动性的度量 48

二、债券价格波动性计算 49

三、凸性 50

本章小结 51

实训课堂 52

复习思考题 53

第三章 金融市场期望效用理论 55

第一节 偏好 55

一、偏好关系 55

二、偏好关系应满足的基本公理 57

第二节 效用与效用函数 60

一、效用 60

二、效用函数 61

第三节 不确定性条件下的偏好关系 63

一、关于风险与不确定性 64

二、不确定性条件下的偏好关系 65

三、不确定性条件下的偏好选择 67

第四节 期望效用函数 69

一、冯·诺依曼-摩根斯坦期望效用函数 69

二、不确定性下的理性决策原则 70

第五节 期望效用理论的局限性 73

一、期望效用准则的矛盾 73

二、阿里亚斯悖论 74

本章小结 75

复习思考题 76

第四章 金融风险及其度量 78

第一节 金融风险的概念 81

一、金融风险的定义 81

二、金融风险的特征 82

三、金融风险的分类 83

第二节 风险度量方法 85

一、距离法 86

二、β系数法 88

三、VaR方法和CVaR方法 90

本章小结 91

实训课堂 92

复习思考题 93

第五章 风险态度及其度量 95

第一节 主观风险态度 98

一、风险态度的描述 98

二、效用函数及风险态度 99

第二节 风险态度的度量 109

一、风险溢价与确定性等值 110

二、风险厌恶系数 113

第三节 风险态度与投资风险资产的关系 118

一、相同财富水平下风险厌恶的度量 118

二、不同财富水平下风险厌恶的度量 120

三、几种常用的效用函数 125

本章小结 131

实训课堂 132

复习思考题 133

第六章 基本经济框架与市场微观结构 137

第一节 经济市场的描述 139

一、经济环境 139

二、经济参与者 141

三、证券市场 141

第二节 套利与无套利原理 148

一、套利的定义 149

二、无套利原理 152

第三节 市场微观结构理论 152

一、市场微观结构定义基本内涵 153

二、市场微观结构的研究领域 154

三、市场微观结构的分类 155

四、市场微观结构的影响因素 156

五、市场微观结构理论在中国证券市场的应用 157

第四节 市场流动性的度量 157

一、流动性的度量维度 158

二、流动性的主要度量方法 158

本章小结 160

复习思考题 161

第七章 资产选择行为与资产定价 163

第一节 投资者的资产选择行为 165

一、资产类型 165

二、资产的投资特征 166

第二节 资产选择行为配置 167

一、消费与投资的选择行为 167

二、投资中的资产选择行为 167

三、资产选择行为影响机制 168

第三节 资产定价基本定理与风险中性定价 168

一、资产定价基本定理 168

二、风险中性定价 171

本章小结 175

实训课堂 176

复习思考题 177

第八章 资产组合理论 178

第一节 两资产模型下的最优资产组合选择 180

第二节 最优资产组合的性质 186

一、风险溢价与最优资产组合选择 186

二、财富水平与最优资产组合选择 187

三、资产收益率与最优资产组合选择 191

四、风险程度与最优资产组合选择 193

第三节 投资组合分离 193

一、基金分离的定义 194

二、单项基金分离 194

三、两项基金分离 195

本章小结 196

实训课堂 197

复习思考题 198

第九章 均值-方差效用下的投资组合选择 200

第一节 均值-方差分析的市场环境与偏好 201

一、现代投资组合理论的起源 201

二、均值-方差分析的市场环境 202

三、均值-方差偏好 203

四、均值-方差模型的局限性 204

第二节 均值-方差前沿组合 207

一、均值-方差模型 207

二、均值-方差模型的应用 211

第三节 均值-方差前沿组合的性质 216

一、基本性质 216

二、最小方差组合的性质 217

三、零协方差组合及其性质 218

四、均值-方差有效组合与投资组合定价 220

第四节 存在无风险资产的投资组合选择 221

一、存在无风险资产前沿边界的推导 221

二、前沿边界的组合意义和几何结构 223

三、存在无风险资产的前沿边界投资组合和投资组合定价 226

四、马柯维茨投资组合理论的应用步骤 227

本章小结 229

实训课堂 230

复习思考题 232

第十章 积极的资产组合管理 235

第一节 资产组合业绩评估 235

一、测算投资收益 235

二、业绩评估的传统理论 236

第二节 投资分散化 240

一、全球股票市场 241

二、国际化投资的风险因素 241

三、国际分散化投资的已实现收益 241

四、国际分散化投资收益在熊市中还存在吗 242

第三节 资产组合的管理过程 242

一、投资者做出投资决策 242

二、投资者进行投资决策的限制因素 243

三、投资者的资产配置 243

第四节 积极的资产组合管理理论 244

一、积极资产组合管理的优势 244

二、积极资产组合的目的 245

三、积极资产组合的市场时机 247

四、多因素模型与积极的资产组合管理 250

本章小结 251

复习思考题 252

第十一章 资本资产定价理论 255

第一节 资本资产定价模型 256

一、资本资产定价模型的基本假设 256

二、市场组合 257

第二节 市场均衡 259

一、市场均衡 259

二、资本市场线 260

第三节 CAPM的资产定价关系 264

一、资本资产定价模型 264

二、证券市场线 265

三、资本市场线与证券市场线的异同 269

第四节 不存在无风险资产的CAPM 270

一、零β值资本资产定价模型 270

二、CAPM应用举例：确定证券理论价值 270

第五节 CAPM模型的意义与局限性 272

一、CAPM模型的意义 272

二、CAPM模型的局限性 272

本章小结 272

实训课堂 274

复习思考题 277

第十二章 套利定价模型 280

第一节 资产收益风险的因子模型 281

一、套利定价理论简介 281

二、套利定价理论的假设条件 281

三、线性因子模型 282

第二节 精确因子模型的套利定价理论 283

一、套利与套利组合 283

二、精确单因子模型 285

三、精确多因子模型 286

第三节 极限套利和套利定价理论 289

一、特异性风险与极限套利 289

二、极限套利下的APT 290

第四节 极限套利与均衡 294

一、极限套利和市场均衡问题 294

二、CAPM与APT的比较 295

本章小结 297

实训课堂 297

复习思考题 300

第十三章 有效市场假说与资本配置效率 301

第一节 有效市场理论 302

一、有效市场的概念 302

二、有效市场理论的假设条件 303

三、有效市场的形式 304

第二节 市场是否有效 307

一、市场是否有效的争论点 307

二、弱式有效市场假说的检验 308

三、半强式有效市场假说的检验 310

四、强式有效市场假说的检验 311

第三节 对有效市场的挑战 312

一、理论上对EMH的挑战 312

二、实证检验对EMH的挑战 313

第四节 资本配置效率 314

一、资本配置（定价）效率理论 314

二、资本配置效率的理解 316

三、资本配置效率和有效市场理论 316

本章小结 317

实训课堂 318

复习思考题 320

第十四章 行为金融理论 322

第一节 有限理性 323

一、经济人假设 323

二、理性人假设 323

三、有限理性人假设 324

第二节 行为金融的核心理论 324

一、有限套利理论 325

二、非理性行为模式 326

第三节 行为投资策略 327

一、逆向投资策略与惯性投资策略 328

二、小盘股投资策略 328

三、集中投资策略 328

四、成本平均策略和时间分散化策略 329

第四节 行为组合理论 329

第五节 行为金融与公司财务政策 330

一、管理者非理性情况下的公司财务政策 330

二、投资者非理性条件下的公司财务政策 331

本章小结 332

复习思考题 332

附录 金融经济学的数理基础 334

一、线性代数 334

二、微积分 336

参考文献 345