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目录 1

导论 1

第一章 我国证券市场发展中的新课题——退市制度的建立 1

第一节 中国证券市场面临的新课题 2

一、退市是证券市场的应有之意 2

二、我国建立证券市场退市制度的紧迫性 5

第二节 对上市公司退市问题的关注 8

一、上市公司：死活不愿退市 9

二、中小投资者：无奈的选择 10

三、政府：面对退市的两难选择 11

一、对退市问题的技术讨论 13

第三节 我国证券市场健康发展的焦点 13

二、对退市问题的理论探讨 16

第二章 发达证券市场的退市制度 20

第一节 强制性退市制度的主要内容 21

一、纽约证券交易所的退市制度 21

二、伦敦证券交易所的退市制度 26

三、东京证券交易所的退市制度 30

四、香港交易所的退市制度 33

五、新加坡证券交易所的退市制度 36

六、澳大利亚证券交易所的退市制度 39

七、韩国证券交易所的退市制度 41

第二节 非强制性退市制度的主要内容 45

一、纽约证券交易所 45

三、香港交易所 46

二、伦敦证券交易所 46

四、新加坡证券交易所 47

五、韩国证券交易所 48

六、澳大利亚证券交易所 48

第三节 退市制度的发展与演变 48

一、持续上市标准的调整 48

二、香港退市制度的新举措 51

第四节 创业板市场的退市制度 55

一、纳斯达克的退市制度 56

二、香港创业板的退市制度 64

第一节 持续上市标准与上市标准的比较 68

一、较强的对应关系 68

第三章 发达证券市场退市制度的比较分析 68

二、严进宽出的特点 69

三、严格的持续披露义务 71

第二节 持续上市标准的分类及比较分析 72

一、持续上市标准的分类 72

二、持续上市标准的比较分析 74

第三节 退市程序的分析比较 84

一、退市程序的主要内容 84

二、退市程序的对比分析 86

第四节 发达证券市场的退市情况及其比较 87

一、各交易所历年的退市情况统计 87

二、退市情况的特点分析 91

三、退市案例 93

一、我国证券市场退市制度的法律法规框架 98

第一节 我国证券市场退市制度的现状 98

第四章 我国证券市场的退市制度 98

二、交易所有关退市制度的规定 102

第二节 与发达证券市场退市制度的比较 104

一、持续上市标准的比较 104

二、退市程序的比较 106

第三节 我国上市公司的总体状况分析 107

一、2001年度上市公司年报的特点 108

二、造成上市公司巨亏的原因分析 110

第四节 我国上市公司退市案例 112

一、退市原因的概括分析 113

二、退市公司案例 114

第五章 我国证券市场的退市制度设计 135

一、数量标准的设计 137

第一节 持续上市标准的设计 137

二、非数量标准的设计 142

第二节 退市程序的设计 145

一、宽限期问题 146

二、听证问题 147

第六章 影响我国证券市场退市机制形成的因素 分析 148

第一节 “政企不分”：我国改革的难点与关键 149

一、什么是“政企不分” 149

二、“政企不分”有悖于市场经济的基本原则与要求 152

第二节 “政企不分”对我国证券市场的制约与影响 154

一、我国证券市场的体制特点 154

二、“政企不分”对证券市场规范发展的制约与影响 157

三、“政企不分”对建立现代企业制度的制约与影响 160

一、垄断型股权结构的制约与影响 164

第三节 “政企不分”对退市机制形成的制约与影响 164

二、二元化股权结构的制约与影响 166

第七章 我国证券市场的改革与完善 168

第一节 证券市场的体制改革 168

一、政府在市场经济中的职能定位 168

二、彻底改革不合理的股权结构 175

第二节 证券市场的制度完善 184

一、建立多层次的证券市场体系 184

二、建立与完善证券市场的民事赔偿制度 189

附录一：纽约证券交易所《Constitution and Rules》中有关退市的规定： 196

一、概要 196

附录： 196

二、数量指标和其它指标 197

三、公众听证 201

四、由公司提供的信息 201

五、美国公司持续上市评价与跟踪程序（Evaluation and Follow-up Procedures） 201

六、非美公司持续上市评价与跟踪程序： 203

七、退市程序（Procedure for Delisting） 204

附录二：香港交易及结算所有限公司《首次上市及持续上市资格及除牌程序有关事宜之上市规则修订建议咨询文件》中有关退市制度的修订建议 206

一、持续上市的资格建议摘要 206

二、持续责任建议摘要 213

三、除牌程序建议摘要 215

参考文献 219

后记 224