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第1章 预测未来：基本面分析、技术分析和行为金融 1

目录 1

第2章 对资产暴露的分析：欲望和现实 13

2.1　徘徊于希望与惧怕之间：个人经验 14

2.2　预期效用最大化：厄尼斯特·考德哈特先生的心算过程 18

2.2.1 理性意味着最大化预期效用 19

2.2.2　　理性还有其他意思吗？ 22

2.2.3　　厄尼斯特·考德哈特的资产暴露 25

第3章 筑坝以抗击信息洪流：把握复杂局势的策略 27

3.1 因繁就简而用直观判断 30

3.1.1 简化 30

3.1.2 心智会计账户核算（mental accounting） 31

3.1.3 信息的可得性 32

3.1.4 忽略消息（ignoring information） 35

3.2 快速决断 39

3.2.1 定位（anchoring） 39

3.2.2 运用表征性方法（representativity） 43

第4章 万物相关——评价得失也应如此 52

4.1 参照点和对结果评判中的敏感性递减现象 54

4.1.1 评判模型：价值函数 54

4.1.2 风险态度如何变化：反射效应 56

4.1.3 人们为什么会“亏损继续持有”：意向效应和沉淀成本效应 59

4.1.4 递减敏感性和对亏损和盈利特定情形的评估 64

4.1.5 依据心智会计账户计算做相对评判 66

4.1.6 小结 70

4.2 概率的相对评判 72

4.3 时间怎样影响判断 74

第5章 人们喜欢在顺境中——满足心理需要的结果 77

5.1 融洽需要：期望摆脱失调感 78

5.1.1 认知失调理论 79

5.1.2 决策中存在认同感的原因分析 80

5.1.3 避免认知失调的需要导致了什么后果 83

5.1.4 评判中的失调预期 86

5.2 追求确定（betting on a certainty）：满足控制欲 94

5.2.1 控制动机的重要性 94

5.2.2 控制的形式 95

5.2.3 控制因素 100

5.2.4 追求控制引发的后果 102

5.3 风险规避是理性行为吗？金钱能带来幸福吗？ 107

第6章 人性各异：三种类型的市场参与者 110

6.1 三脑合一理论 112

6.2 投资者人格特性图：与理性相关的五种主要例证 115

6.2.1 运用直观推断：仓促行动 116

6.2.2 相对评估：对购买价格过度认同 116

6.2.5 失控现象：惧怕无控制的资产暴露 117

6.2.3 努力摆脱失调感：认同决策 117

6.2.4 控制幻觉：过高估计对机会的控制 117

6.3 市场参与者的三种类型 119

6.3.1 依据本能感觉而动：直觉型（the intuitive type） 119

6.3.2 全身心（wholehearted）投入：情感型 123

6.3.3 固执己见（headstrong）：理智型 128

第7章 一些建议：对实现成功交易的一些告诫 134

7.1 行为人的动机是什么？ 136

7.2 信息＝灭亡？ 139

7.2.1 信息交流 142

7.2.2 可得性和选择性观察中蕴藏的风险 143

7.2.3 定位过程中的风险 147

7.2.4 表征性思维中蕴藏的风险 151

7.3 是否投资建立头寸：小利和大亏 154

7.3.1 获利过程中的行为表现 159

7.3.2 亏损时的行为特征 162

7.3.3 伴随清仓的行为和业绩对未来风险行为的影响 167

7.3.4 中长期市场参与者的行为特征 171

7.4 赌注下错了吗？——决策后的复杂感受 173

7.4.1 通过重新做出交易决策来降低失调感 174

7.4.2 通过对特别信息的挑选和重新解释来减轻失调感 176

尾声 181

参考文献 183

进一步阅读的文献 198

索引 204

译后记 228