固定收益证券PDF电子书下载

第1章 固定收益证券概述 1

1.1固定收益证券的概念 1

1.2固定收益证券市场的作用 5

1.3固定收益证券的基本特征 8

1.3.1优先股的基本特征及条款设计 8

1.3.2债券的特征及条款设计 10

1.3.3债券的分类 17

1.4固定收益证券的风险 20

1.5固定收益证券的创新 26

1.5.1创新动因 26

1.5.2创新方式 27

本章小结 27

关键术语 27

思考练习 28

案例讨论 28

第2章 固定收益证券的价格与收益率概念 31

2.1金融产品价格的本质内涵 31

2.2单利、复利和现值与终值 32

2.3现金流的界定、贴现及应用 35

2.3.1现金流的理解和认识 35

2.3.2贴现时点及贴现率的选择 35

2.3.3年金的现值和终值 36

2.3.4现金流与固定收益证券创新 38

2.4债券的定价 39

2.4.1债券定价的基本原理——现金流贴现法 39

2.4.2债券定价的基本定理 41

2.5不同的债券收益率指标 43

2.6即期利率、远期利率 47

2.6.1即期利率 47

2.6.2远期利率 47

本章小结 49

关键术语 49

思考练习 49

案例讨论 50

第3章 固定收益证券市场概述 53

3.1美国的固定收益证券市场 53

3.1.1美国国债市场 54

3.1.2美国国债的主要品种 56

3.1.3政府机构债券 57

3.1.4市政债券 61

3.1.5公司债券 63

3.1.6资产支持证券 65

3.2我国的固定收益证券市场 65

3.2.1债券发行市场 66

3.2.2交易市场 71

3.2.3做市商制度与债券回购 74

3.2.4我国债券市场产品及监管 80

本章小结 82

关键术语 83

思考练习 83

案例讨论 84

第4章 固定收益证券的利率风险分析 86

4.1债券投资的风险 86

4.2债券价格的波动特征及测算 87

4.2.1利率与债券价格的关系 88

4.2.2利率风险与其他因素的关系 90

4.3债券的久期 94

4.3.1金额久期 94

4.3.2比率久期 98

4.3.3修正久期 100

4.3.4有效久期 100

4.3.5关键利率久期 101

4.3.6久期指标的比较 102

4.3.7债券组合的久期 102

4.4债券的凸率 103

4.4.1金额凸率 103

4.4.2比率凸率 106

4.4.3修正凸率 107

4.4.4有效凸率 107

4.4.5债券组合的凸率 108

4.4.6凸率的特征 108

4.5债券的管理策略 109

4.5.1被动管理策略 109

4.5.2主动管理策略 114

本章小结 117

关键术语 117

思考练习 117

案例讨论 120

第5章 利率期限结构 121

5.1利率期限结构概览 121

5.1.1利率期限结构的基本作用 121

5.1.2利率期限结构的理论解释 124

5.1.3利率期限结构风险分析 130

5.1.4利差分析 131

5.2利率期限结构及折现方程 135

5.2.1折现因子的内涵 135

5.2.2折现因子的求取 137

5.3利率期限结构模型 143

5.3.1利率波动的一般模型 143

5.3.2 Ho-Lee模型 145

5.3.3所罗门兄弟模型 146

5.3.4 BDT模型 147

5.3.5 Vasieek模型 147

本章小结 148

关键术语 149

思考练习 149

案例讨论 149

第6章 到期收益率与总收益分析 152

6.1到期收益率的再认识 152

6.1.1假设条件的缺陷 153

6.1.2零息债券与年金证券的到期收益率 154

6.1.3到期收益率的应用受限 156

6.2持有期收益率与债券收益的收益分解 158

6.2.1持有期收益率的内涵 158

6.2.2总收益分析 159

6.2.3总收益的敏感性分析 162

6.3再投资收益率风险 163

本章小结 166

关键术语 166

思考练习 166

案例讨论 168

第7章 债券的剥离与合成 169

7.1债券剥离 169

7.1.1债券剥离的思想 169

7.1.2票面利率效应 170

7.2债券合成 172

7.2.1零息债券合成附息债券 172

7.2.2附息债券合成零息债券 173

7.2.3年金证券与零息债券合成附息债券 175

7.3债券的套利 178

7.3.1套利的定义 178

7.3.2套利机会的发现 179

7.3.3套利的局限性及策略 182

本章小结 183

关键术语 183

思考练习 184

案例讨论 185

第8章 资产证券化 189

8.1资产证券化的概述 189

8.1.1资产证券化概述 189

8.1.2资产证券化的发展历程 195

8.1.3中美资产证券化的比较 198

8.2住房抵押贷款支持债券 201

8.2.1住房抵押贷款的特征分析 201

8.2.2住房抵押贷款品种的创新 202

8.2.3住房抵押贷款的现金流测算 204

8.2.4住房抵押贷款的风险 206

8.2.5以住房抵押贷款为基础的结构化证券——过手证券 209

8.2.6贷款本金提前偿还下现金流的测算 211

8.3抵押担保债券 214

8.4资产担保证券 220

8.4.1汽车贷款的证券化 220

8.4.2信用卡贷款的证券化 222

8.4.3应收账款的证券化 223

8.4.4担保债务凭证 225

8.5抵押及资产担保债券的定价 226

8.5.1静态现金流收益率法 226

8.5.2利差法 227

8.5.3蒙特卡洛模拟 227

本章小结 228

关键术语 228

思考练习 228

案例讨论 230

第9章 嵌入期权的债券定价 237

9.1债券中嵌入期权分类及特点 237

9.1.1期权的特点及分类 238

9.1.2期权的内在价值 239

9.1.3期权平价公式 240

9.1.4期权定价的相关因素 241

9.2二叉树模型与含权债券的定价 241

9.2.1二叉树模型 241

9.2.2利率二叉树模型 243

9.2.3二项式模型与含权证券定价 249

9.3 Black-Scholes模型与含权债券定价 252

9.3.1 Black-Scholes模型 252

9.3.2修正的Black-Scholes模型 253

9.4蒙特卡洛模拟与含权债券定价 254

9.4.1利率路径与债券现金流 254

9.4.2利率路径现值的计算 255

9.5可转换债券 256

9.5.1可转换债券的性质 256

9.5.2可转换债券的特征和要素 257

9.5.3可转换债券的定价 260

本章小结 262

关键术语 262

思考练习 263

案例讨论 265

第10章 固定收益证券衍生产品 270

10.1利率期货 270

10.1.1利率期货概述 270

10.1.2利率期货报价与交割 274

10.1.3利率期货的套期保值与投机套利 275

10.1.4利率期货的套期保值的应用 276

10.2互换 280

10.2.1利率互换 281

10.2.2货币互换 285

10.2.3其他互换 285

10.3国债期货 286

10.3.1国债期货的概念与功能 286

10.3.2国债期货的合约条款 288

10.3.3国债期货的交易机制 288

10.3.4国债期货的交割 289

10.3.5国债期货的定价 291

10.3.6国债期货的交易策略 292

10.4利率期权 293

10.4.1利率期权的概念 293

10.4.2利率期权合约 294

10.4.3利率期权的定价 296

10.5信用违约互换 297

10.5.1信用违约互换的定义 297

10.5.2信用违约互换的定价 299

本章小结 300

关键术语 301

思考练习 301

案例讨论 302

参考文献 307