公司理财 第6版PDF电子书下载

第一编 财务管理概览 1

第1章 财务管理入门 1

1.1 公司理财的基本内容 2

四个基本领域 2

为什么要学习理财 3

1.2 公司理财与财务管理人员 5

什么是公司理财 5

财务主管 5

财务管理决策 6

1.3 企业组织形式 8

独资企业 8

合伙企业 8

公司 9

公司的其他类型 10

1.4 财务管理的目标 11

利润最大化 11

公司理财的目标 11

公司理财目标更通用的表述 12

《萨班斯-奥克斯利法案》 13

1.5 代理问题与公司控制 13

代理关系 14

管理层的目标 14

管理人员是否会依照股东利益行事 15

利益相关者 16

1.6 金融市场与公司 16

源自企业和流入企业的现金流 16

一级市场与二级市场 17

第二编 理解财务报表和现金流第2章 财务报表、税负和现金流 20

2.1 资产负债表 21

资产：资产负债表的左侧 21

负债和所有者权益：资产负债表的右侧 22

净营运资本 22

流动性 24

负债与权益 24

市场价值与账面价值 25

2.2 损益表 26

公认会计准则和损益表 28

非现金项目 28

时间与成本 29

盈余管理 29

2.3 税负 30

公司所得税 30

平均税率和边际税率 31

2.4 现金流 33

源自资产的现金流 33

流向债权人和股东的现金流 36

结论 37

第3章 与财务报表相关的工作 40

3.1 标准化的财务报表 41

共同比资产负债表 42

共同比损益表 44

3.2 比率分析 45

短期偿债能力比率，或日变现能力比率 46

长期偿债能力比率 48

资产管理比率或周转率 50

获利能力比率 52

市场价值比率 54

3.3 杜邦等式 56

3.4 内部增长率以及可持续增长率 57

股利支付和盈余留存 58

ROA、ROE和企业发展 59

3.5 使用财务报表信息 62

为什么要评估财务报表 62

选择基准 63

财务报表分析中的问题 68

第三编 未来现金流量的价值确定第4章 价值确定入门：货币的时间价值 70

4.1 终值和复利 71

单个期间的投资 71

多个期间的投资 72

4.2 现值和折现 77

单个期间 78

多个期间的现值 79

4.3 现值和终值的其他内容 82

现值与终值 82

确定折现率 83

确定期数 87

第5章 折现现金流量的价值评估 88

5.1 多重现金流量的终值和现值 89

多重现金流量的终值 89

多重现金流量的现值 93

有关现金流量时间确定的要点 96

5.2 等值现金流量的价值评估：年金和永续年金 97

年金现金流量的现值 97

年金的终值 102

有关预付年金的问题 102

永续年金 103

5.3 比较利率：复利期间的影响 105

有效年利率与复利计算 105

计算并比较有效年利率 106

有效年利率与贷款的年百分率 109

EAR、APR、财务计算器和电子表格 110

5.4 贷款类型和贷款的摊销 110

纯贴现贷款 110

仅付息贷款 111

贷款摊销 112

第四编 股票与债券定价 115

第6章 利率与债券定价 115

6.1 债券和债券定价 116

债券的特性与价格 116

债券价值与收益 117

利率风险 121

计算到期收益：更多的试错 123

6.2 债券的更多特性 125

债务还是权益 126

长期债务的基本知识 126

债券契约 127

6.3 债券评级 131

6.4 债券的不同类型 133

政府债券 133

零息债券 134

浮动利率债券 136

其他类型的债券 136

6.5 债券市场 137

债券是如何买卖的 137

债券报价 138

6.6 通货膨胀与利息率 140

实际利率与名义利率 140

费雪效应 141

6.7 债券收益的决定因素 143

利率的期限结构 143

债券收益与收益曲线的综合考虑 146

结论 148

第7章 股票市场与股票定价 149

7.1 普通股定价 150

现金流量 150

一些特殊的情形 152

要求收益率的构成要素 160

7.2 普通股和优先股的特性 162

普通股的特性 162

优先股的特性 166

7.3 股票市场 167

交易商和经纪人 167

纽约股票交易所的组织 168

纳斯达克的运作 171

股票市场报告 173

第五编 资本预算 174

第8章 净现值及其他投资决策标准 174

8.1 净现值 175

基本思想 175

预测净现值 176

8.2 回收期 180

规则的定义 180

规则的分析 182

规则的可取之处 183

规则的总结 184

8.3 平均会计报酬率 184

8.4 内含收益率 187

有关IRR的问题 191

IRR的可取之处 195

8.5 获利能力指数 196

8.6 资本预算的实践 197

第9章 投资决策的制定 200

9.1 项目现金流量：一个初步的认识 201

相关现金流量 201

独立原则 202

9.2 增量现金流量 202

沉没成本 202

机会成本 203

外部效应 203

净营运资本 204

融资成本 204

其他问题 204

9.3 预估财务报表和项目现金流量表 205

预估财务报表 205

项目的现金流量 206

预期总现金流量和价值 208

税盾法 208

9.4 对项目现金流的进一步讨论 209

对净营运资本的进一步考察 209

折旧 212

案例：The Majestic Mulch and Compost Company(MMCC) 215

总结 219

9.5 对NPV的估计值进行评价 219

基本问题 220

预测风险 220

价值来源 221

9.6 情景分析与其他假设分析 221

准备开始 222

情景分析 223

敏感性分析 225

9.7 资本预算的其他考虑因素 226

管理选择和资本预算 226

资本约束 228

第六编 风险与收益 230

第10章 资本市场历史的启示 230

10.1 收益 232

现金收益 232

百分比收益率 234

10.2 历史记录 236

总体考察 237

进一步的考察 239

10.3 平均收益率：第一个启示 240

平均收益率的计算 243

平均收益率：历史记录 243

风险溢酬 245

第一个启示 245

10.4 收益分布与变异性：第二个启示 246

频率分布与变异性 246

历史方差和标准差 247

历史记录 249

正态分布 249

第二个启示 251

利用资本市场的历史 252

10.5 资本市场效率 253

效率市场上的价格表现 254

有效市场假说 255

对EMH的一些常见的误解 256

市场效率的形式 257

第11章 风险与收益 259

11.1 预期收益率和方差 260

预期收益率 260

计算方差 263

11.2 投资组合 265

投资组合的权重 266

投资组合的预期收益率 266

投资组合的方差 268

11.3 宣告、意外事项与预期收益率 270

预期和未预期的收益 270

公告与新闻 271

11.4 风险：系统风险和非系统风险 272

系统与非系统风险 273

收益的系统与非系统部分 273

11.5 分散投资与投资组合的风险 274

分散投资的效果：市场历史的又一个启示 274

分散投资原理 276

多元化投资与非系统风险 277

多元化投资与系统风险 278

11.6 系统风险与β系数 278

系统风险原理 278

衡量系统风险 279

投资组合的β系数 280

11.7 证券市场线 282

β系数与风险溢酬 282

证券市场线 288

11.8 SML与资本成本预览 291

基本思想 291

资本成本 292

第七编 长期融资 293

第12章 资本成本 293

12.1 资本成本的一些预备知识 294

要求收益率与资本成本 295

财务政策与资本成本 295

12.2 股权成本 296

股利增长模型法 296

SML法 299

12.3 负债与优先股的成本 301

债务成本 301

优先股成本 302

12.4 加权平均资本成本 303

资本结构的权重 303

税收与加权平均资本成本 304

仓储问题和类似资本预算问题的解决 306

计算伊斯曼化学公司的WACC 308

12.5 分支机构和项目的资本成本 311

SML与WACC 312

分支机构的资本成本 313

单纯业务法则 314

主观方法 315

第13章 财务杠杆与资本结构 317

13.1 资本结构问题 318

13.2 财务杠杆的效果 319

财务杠杆的影响 319

企业借款与自制杠杆 323

13.3 资本结构与股权资本成本 326

M＆M命题Ⅰ：饼状模型 326

股权成本与财务杠杆：M＆M命题Ⅱ 326

经营风险和财务风险 329

13.4 税收与资本结构 329

利息税盾 330

税收与M＆M命题Ⅰ 331

结论 332

13.5 破产成本 332

直接破产成本 334

间接破产成本 334

13.6 最优资本结构 335

静态资本结构理论 335

最优资本结构与资本成本 336

资本结构的一些管理建议 338

13.7 观察到的资本结构 339

13.8 破产过程简述 340

清算与重组 341

财务管理与破产过程 343

避免破产的协议 344

第14章 股利与股利政策 345

14.1 现金股利与股利支付 346

现金股利 347

现金股利支付的标准方法 347

股利支付的顺序 348

有关除权日的更多内容 349

14.2 股利政策是否很重要 350

股利政策无关论的一个例子 350

小测验 352

支持低股利政策的现实因素 352

支持高股利政策的现实因素 353

客户效应：现实因素的解决 355

14.3 制定股利政策 356

剩余股利法 356

固定股利 356

拆衷股利政策 358

14.4 股票回购：现金股利的替代方案 359

现金股利与股票回购 359

股票回购过程中的现实考虑 360

股票回购与EPS 361

14.5 股票股利和股票分割 362

股票分割与股票股利的价值 362

股票反拆细 363

第15章 融资 365

15.1 企业的财务周期：早期融资和风险资本 366

风险资本 366

风险投资的一些事实 367

选择风险投资家 368

结论 368

15.2 向公众出售证券的基本程序 369

15.3 其他发行方法 371

15.4 承销商 372

选择承销商 373

承销的类型 373

绿鞋条款 374

上市后 374

锁定协议 374

静默期 375

15.5 IPO与股价低估 375

股票价格低估的证据 376

IPO价格低估：1999～2000年的情况 377

为什么会存在股价被低估的情况 379

15.6 新股发售与企业价值 381

15.7 发行证券的成本 382

15.8 发行长期债券 386

15.9 框架登记 387

第八编 短期理财 388

第16章 短期财务规划 388

16.1 跟踪现金和净营运资本 389

16.2 经营周期和现金周期 391

定义经营周期和现金周期 392

经营周期与公司组织架构 394

计算经营周期和现金周期 394

诠释现金周期 398

16.3 短期财务政策的一些方面 398

公司的流动资产投资规模 399

流动资产的备选融资政策 400

哪种融资政策最好 403

实践中的流动资产和流动负债 404

16.4 现金预算 405

销售收入和现金收款 405

现金流出 407

现金余额 407

16.5 短期借款 409

无抵押贷款 409

抵押贷款 409

其他来源 411

16.6 短期财务规划 411

第17章 营运资本管理 413

17.1 浮账和现金管理 414

持有现金的原因 414

理解浮账 415

17.2 现金管理：收款、付款和投资 419

现金收款和集中 419

现金付款管理 421

投资闲余现金 423

17.3 信用和应收账款 426

信用政策的构成 426

销售条款 427

最优信用政策 431

信用分析 433

收账政策 434

17.4 存货管理 435

财务主管和存货政策 436

存货类型 436

存货成本 437

17.5 存货管理技术 437

ABC法 437

经济订货量模型 438

经济订货量模型的扩展 443

衍生需求型存货的管理 444