第一部分 短期货币市场工具 3
第1章 背景和术语 3
1.1 报价、买卖价差和交易成本 4
1.2 交易日、交割日和到期日；计息规则 11
1.3 多头与空头、卖空证券 17
1.4 无套利定价和一价定律 23
1.5 欧洲市场定期存款和 LIBOR 参照利率 29
1.6 短期贴现证券 34
1.7 拍卖 39
第2章 利率、折现和复利 45
2.1 利率、折现率和即期收益率 46
2.2 复利和内部收益率 51
2.3 美国债券收益基准和财政部策略 59
2.4 通货膨胀和真实收益率 62
2.5 短期美元证券的收益率价差 66
第3章 指数表示法 71
3.1 连续复利的指数表示法 71
3.2 阶段回报和相对价格对数 75
3.3 比率对数函数的凸性 80
3.4 指数利率和时间序列 83
3.5 数学附录 85
第4章 即期和远期的收益率：远期汇率协议、回购、期货 89
4.1 远期：无套利定价和信誉风险 90
4.2 即期与远期收益 97
4.3 远期利率协议 106
4.4 回购协议和回购利率协议 114
4.5 期货 122
4.6 短期利率的期货 129
4.7 美国短期国库券期货和现金期货间的套利 133
4.8 数学附录 138
第5章 外汇交易 141
5.1 即期交易、交叉利率和无套利平价 143
5.2 远期交易、有抛补利率平价和基点风险 148
5.3 外汇掉期 157
5.4 外汇期货 161
5.5 外汇风险的套期保值和交叉货币的套期保值 164
5.6 结算风险 168
第二部分 长期证券、期货和互换 173
第6章 零息票债券 173
6.1 零息票债券的发展 174
6.2 价格收益关系、久期、凸性 179
6.3 即期收益和远期收益 193
6.4 套期保值、杠铃交易、基准债券差价 197
6.5 期限收益率、期望、风险溢价 203
6.6 数学附录 204
第7章 固定利率息票债券 207
7.1 概述 207
7.2 收益率分析 211
7.3 到期收益率和可操作的细节 217
7.4 收益率曲线定价、收益率差额及面值收益率曲线 222
7.5 久期、凸性、期限收益率 227
7.6 数学附录 237
第8章 息票债券：进一步讨论 241
8.1 简单的久期陷阱：奥兰治县案例 241
8.2 关键利率久期 245
8.3 可赎回债券、偿债基金债券、期权修正收益率差 247
8.4 从息票债券得出即期收益曲线 254
第9章 浮动利率证券 259
9.1 浮动利率证券的发展 260
9.2 价格、收益率和利差 263
9.3 反向浮动利率票据和永久浮动利率票据 268
9.4 永久浮动利率票据 272
第10章 利率与货币互换 273
10.1 介绍 273
10.2 利率互换：定价、估值和资产互换 276
10.3 互换和融资中的比较优势 283
10.4 互换交易商和互换存货 286
10.5 货币互换 289
10.6 互换的信用风险 294
第11章 中长期国债期货 295
11.1 美国长期国债期货分析和交割最便宜的债券 297
11.2 套期保值和定价 307
11.3 其他重要的债券期货 310
11.4 附录 314
第三部分 期权 319
第12章 期权概述 319
12.1 简介 319
12.2 标准术语 326
12.3 看涨期权与看跌期权在到期日的收益 330
12.4 时间价值与美式期权的提前执行 334
12.5 期权策略的到期收益 338
12.6 看跌与看涨期权之间的平价关系和盒式差价期权 350
12.7 蝶式差价期权与 ArrowDebreu 证券 358
第13章 固定收入期权：含期权特征的债券 361
13.1 场内交易期权和期货期权 362
13.2 利率上限、利率下限、利率双限和互换期权 365
13.3 抵押证券和相关的抵押责任 368
第14章 基本统计学工具 377
14.1 方差、标准差和期望值 378
14.2 时间序列的抽取波动率 385
14.3 二项分布 389
14.4 正态分布 394
14.5 正态分布和时间序列波动率 397
14.6 标准正态分布 399
14.7 数学附录 403
第15章 随机模型 407
15.1 概述、二项分布的随机描述 407
15.2 Cox、Ross 和 Rubinstein(CRR)方法 410
15.3 对称概率方法 417
15.4 正态分布的随机描述 418
15.5 对数分布 421
15.6 调整 CRR 二项图中的概率结构 426
第16章 简介二叉树期权定价方法 429
16.1 无套利期权定价和股票定价模型 430
16.2 一阶段二叉树模型和无套利定价机制 435
16.3 风险中性定价机制 441
16.4 欧式看跌期权 444
第17章 扩展的二叉树模型 449
17.1 多阶段模型 449
17.2 美式看跌期权的提前执行 457
17.3 红利(股息) 459
17.4 外汇期权 461
17.5 期货期权 466
第18章 Black-Scholes 模型和其他期权定价模型 469
18.1 Black-Scholes 模型 470
18.2 希腊字符(注释) 474
18.3 隐含的波动率，波动率的笑脸型曲线和斜线型曲线 483
18.4 Black-Scholes 等式的变形 487
18.5 Monte Carlo 模拟 490
第19章 收益曲线的模型化 495
19.1 简介 495
19.2 无套利定价机制 502
19.3 即期收益相关性问题 508
19.4 Ho 和 Lee 单因素模型 511
19.5 Black、Derman 和 Toy(BDT)单因素模型 515
19.6 附录：数学推导 518