第一章 商业银行应对挑战的必由之路 1
第一节 山雨欲来风满楼 1
一、WTO的挑战 1
二、金融证券化的挑战 5
三、不良资产的挑战 7
四、投融资体制的挑战 8
五、知识经济的挑战 11
第二节 资产证券化的全球发展 15
一、融资证券化与资产证券化 15
二、资产证券化的融资特点 15
三、资产证券化的发展 16
第三节 资产证券化——我国银行业的现实选择 18
一、提高银行信贷资金的流动性 19
二、增强各金融市场的有机结合 20
三、减少资金来源的约束 22
四、分散经营风险 26
五、化解不良资产 28
第二章 资产证券化的理论基础 31
第一节 资产证券化的实质 31
一、证券化的发展历程 31
二、资产证券化的实质——应收账款处理 33
第二节 资产证券化的经济效益与风险 36
一、资产证券化的动力 36
二、直接融资与间接融资的效率比较 39
三、证券化对系统性风险的影响 41
第三节 资产证券化的结构与现金流 44
一、证券化金融资产 44
二、贷款出售 46
三、贷款证券化的基本交易结构 48
第四节 资产证券化结构与收益实例分析 58
一、资产证券化收益 58
二、资产支持债券结构分析 60
三、资产证券化各参与方的具体收益 67
第三章 资产证券化的运行机制探讨 70
第一节 资产证券化运行机制概述 70
一、资产证券化的参与者 71
二、资产证券化运行程序 76
第二节 贷款的剥离和出售 79
一、贷款的剥离（LoanStripping） 79
二、贷款出售（AssetSale） 82
第三节 信用增级 85
一、信用增级的作用 86
二、信用增级的主要形式 86
第四节 信用评级 92
一、资产证券化的资信评级程序 93
二、信用评级中的风险分析 94
第五节 证券承销 99
一、调查分析 99
二、组团承销和销售的分配 100
三、资金结算 102
四、发行条件和发行费用 102
第六节 受托人 105
一、受托人及信托契约 106
二、资产证券化中的受托人与相关各方的关系 107
第七节 资产证券化后的管理 110
一、现金流通道 111
二、信息流通道 112
第四章 资产证券化的法律、会计、税务问题 115
第一节 各国证券化的法律比较 115
一、资产转移中的法律问题 115
二、关于证券化结构中的法律问题 119
三、资产证券化的其他法律限制 120
四、选择适宜的管辖区 121
第二节 证券化的会计处理 121
一、基本的会计处理问题 122
二、有追索权出售的会计处理 123
三、财务报表合并的会计处理和SPV 124
四、与证券化相关项目的特殊会计处理 125
第三节 证券化的税收处理 126
一、应收账款转移中的税收处理 126
二、利息预提税的税务处理 127
三、资产证券化利润的所得税处理 128
一、金融资产的约束 130
第一节 资产证券化的约束条件 130
第五章 银行资产证券化的切入点 130
二、市场主体的约束 133
三、制度约束 135
四、企业债券市场制约 137
五、风险制约 140
六、人才约束 141
第二节 个人住房抵押贷款证券化 141
一、证券化资产选择 141
二、证券化的必要生与可行性 142
三、住房贷款证券化迫切需要解决的问题 145
一、企业贷款 153
第三节 工商企业贷款证券化 153
二、企业贷款证券化效益分析 155
三、工商企业贷款证券化的原则 158
第四节 关于我国证券化市场SPV的设想 161
一、赋予某些信托投资公司资产证券化的职能 161
二、赋予某些政策性银行新的职能，充当SPV 162
三、由中国人民银行或财政部用专项资金成立专门从事资产证券化的SPV 162
四、各商业银行、证券公司等金融机构设立SPV 163
第六章 化解银行不良资产的国际经验 164
第一节 发达国家化解银行不良债权的经验 164
一、美国 164
二、日本 172
第二节 东欧国家处理银行不良资产的经验 181
一、俄罗斯 182
二、波兰 185
三、匈牙利 189
四、捷克斯洛伐克 192
第三节 国外不良贷款处理对我国的几点启示 194
一、准确界定不良债权 194
二、政府在不良债权处理中发挥核心作用 194
三、处理不良贷款必须标本兼治 195
第七章 银行不良资产证券化 196
第一节 我国目前解决不良资产的操作实践 196
一、坏账冲销 196
二、债权重组 197
三、债转股 200
第二节 资产管理公司的运作模式及设想 207
一、资产管理公司的性质、组建目的和任务 208
二、不良资产的剥离和处置 209
三、国有银行与资产管理公司的资本补充 210
四、不良资产的经营管理 213
五、道德风险和防范机制 215
第三节 资产管理公司不良资产证券化的操作思路 216
一、不良资产证券化的操作思路 216
二、不良资产证券化需要解决的主要问题 223
三、几点政策建议 227
一、项目融资的特征 229
第一节 项目贷款证券化概述 229
第八章 项目贷款证券化 229
二、项目融资结构 232
三、项目融资在我国的实践发展及其重要意义 234
第二节 项目贷款证券化 237
一、信贷资产证券化概述 237
二、项目贷款证券化的必要性 238
三、银行对证券化资产的选择及其定价 241
四、项目贷款证券化的基本运作程序 244
五、我国项目融资离岸证券化模式（offshoresecuritisation）探讨 249
第三节 项目抵押贷款证券化的运行机制 250
一、项目抵押贷款证券化的性质与作用 250
二、项目抵押贷款证券化的运行机制 251
第四节 项目抵押证券评级 253
一、标准普尔公司的项目抵押财产评级标准 253
二、穆迪公司的项目抵押财产评级标准 255
三、达夫菲尔普斯（D P）公司的项目抵押财产评级标准 256
四、迈力特抵押贷款证券实例分析 257
第五节 商业不动产抵押贷款证券化案例分析 260
一、证券化起因 260
二、基本结构 261
三、证券化的经济效益 265
第九章 国外及香港地区住房抵押贷款证券化的操作实践 268
第一节 美国住房抵押贷款证券化 268
一、住房抵押贷款证券化的金融工具 268
二、住房按揭担保债券运行机制 269
三、抵押担保债券（CollateralizedMortgageObligations，CMO）的运行机制 273
第二节 英国住房抵押有限公司证券化操作实务 276
一、选择和确定资产证券化的专业人员 276
二、债券发行设计 277
三、时机选择 279
第三节 香港按揭证券公司证券化操作实务 280
一、香港按揭证券公司（HKMC）简介 280
二、HKMC的业务回顾 281
三、MBS的结构设计 283
四、MBS计划的主要特点 283
五、MBS对银行的好处 284
六、MBS发行的参与方 285
七、HKMC的担保内容及担保费的计算原则 287
第四节 国外及香港地区住房抵押资产证券化对我国的启示 288
一、值得借鉴的证券化经验 288
二、住房抵押贷款证券化是资产证券化的突破口 289
三、我国开展住房抵押贷款证券化的条件基本成熟 290
第十章 我国住房抵押贷款证券化操作设计 294
第一节 住房抵押贷款证券化 294
一、住房抵押贷款及其特征 294
二、住房抵押贷款证券化的内涵和作用 295
三、住房抵押贷款证券化的目标取向 296
第二节 我国住房抵押贷款证券化市场主体设计 296
一、特设交易机构（SPV）的构造 297
二、住房抵押贷款证券化的其他市场主体 300
一、我国住房抵押贷款证券化的业务流程 303
第三节 住房抵押贷款证券化的结构设计 303
二、住房抵押贷款证券化的证券设计 304
三、住房抵押贷款组合的标准 307
第四节 我国住房抵押贷款证券化遇到的主要问题 309
一、住房抵押贷款抵押权转让问题 309
二、住房抵押证券信用增级问题 310
三、住房抵押贷款证券化的资信评级问题 312
四、住房抵押贷款证券化的税收问题 314
第五节 深圳住房抵押贷款证券化试点方案分析 315
一、设立专门的住房金融有限公司 315
五、住房抵押证券的利率确定问题 315
二、住房金融有限公司的运作程序 317
三、住房金融有限公司的经营管理 322
四、住房金融有限公司的风险及控制 325
第六节 国家开发银行发行住房抵押贷款债券方案 328
一、国家开发银行优势 328
二、国家开发银行住房抵押贷款债券的性质与特征 329
三、总体业务流程 330
四、住房抵押贷款证券化的经营效益分析 331
五、实施住房抵押贷款证券化试点需要的法律政策配套措施 333
附录：英格兰银行关于对1987年银行法认可机构的贷款转让和证券化通知 336
后记 342
参考书目 346