1投资者保护理论 1
1.1投资者保护及相关概念 1
1.1.1投资者保护 1
1.1.2投资者保护与投资者 2
1.2投资者保护的意义 4
1.2.1金融发展与经济增长意义 4
1.2.2区域发展意义 5
1.2.3可持续发展的意义 6
1.2.4政府质量意义 7
1.3投资者保护理论研究 7
1.3.1投资者保护理论产生的背景 7
1.3.2投资者保护理论及其发展 11
1.4中国投资者保护理论的研究发展 28
1.4.1公司治理与投资者法律保护 28
1.4.2投资者法律保护在宏观经济层面的作用 31
1.4.3股权分置改革与投资者保护 33
1.4.4直接投资与投资者法律保护 34
1.5投资者保护理论的评价及其前景 34
2投资者保护：中国的实践 37
2.1我国资本市场的发展现状 37
2.1.1资本市场的概念与分类 37
2.1.2我国资本市场的现状 38
2.1.3我国资本市场发展的制约因素 41
2.2我国法律制度下的投资者保护 44
2.2.1法律规定 44
2.2.2司法解释 45
2.2.3行政法规及部门规章 46
2.3我国证券市场的信息披露制度 47
2.3.1信息披露制度概述 47
2.3.2我国上市公司信息披露存在的问题 47
2.3.3我国证券信息披露的制度规范 49
2.4我国证券监管机制与投资者保护 51
2.4.1证券监管的基本目标和主要内容 51
2.4.2中国证监会保护投资者权益的实践 52
2.5我国上市公司中小股东权益的保护现状 53
2.5.1中小股东权益保护的主要规定 53
2.5.2中小股东权益受侵害的现状 54
2.5.3中小股东权益受侵害的原因 54
2.5.4我国上市公司的质量 55
2.5.5市场监管：适度与过度 55
2.5.6独立董事制度的作用 56
2.5.7机构投资者的作用 59
2.6保护投资者合法权益的途径 64
2.6.1学习和借鉴国际经验 64
2.6.2保护投资者利益的重中之重 64
2.6.3保护流通股股东的合法权益 65
2.6.4关键在于制约大股东的行为 66
2.6.5必须制约政府主管部门的行为 67
2.7投资者保护中存在的问题与对策 67
3投资者保护与董事会制度：公司治理（一） 70
3.1董事会制度 70
3.1.1董事会 70
3.1.2董事会的职能 72
3.1.3董事会是一个内生的决定制度 72
3.2董事会治理：投资者保护的核心 73
3.3董事会制度与绩效的经验研究及其选择 74
3.3.1董事会研究的一般方程 74
3.3.2董事会制度与公司绩效研究评价 75
3.3.3回归方程的选择 83
3.4上市公司董事会特征与绩效实证分析 91
3.4.1研究设计 91
3.4.2实证研究结果 93
3.4.3实证研究分析与结论 102
3.5本章小结 103
3.5.1基于研究结论的政策建议 103
3.5.2研究的局限性 108
4投资者保护与股权激励结构：公司治理（二） 109
4.1股权结构概述 109
4.2投资者保护下的股权结构研究 110
4.2.1投资者保护与股权制衡 110
4.2.2投资者保护与股权多元化 113
4.2.3投资者保护与外部治理机制 119
4.3股权多元化的激励结构研究 122
4.3.1制度背景与上市公司股权现状 122
4.3.2投资者保护、股权结构与公司成长性 124
4.3.3结论及政策意义 133
4.4第一大股东持股与公司价值的实证研究 134
4.4.1研究假设 135
4.4.2研究设计：模型与变量 138
4.4.3资料来源与样本选择 141
4.4.4实证结果及分析 146
4.4.5小结 151
4.5多个大股东的股权制衡对公司绩效影响的实证研究 152
4.5.1研究假设 153
4.5.2研究设计：模型与变量 155
4.5.3资料来源与样本描述 159
4.5.4实证结果及分析 166
4.5.5小结 175
4.6投资者保护与外部审计师选择 175
4.6.1研究假设 176
4.6.2研究设计：模型与变量 178
4.6.3描述性统计 180
4.6.4实证结果及分析 181
4.6.5结论及政策建议 184
5投资者保护与资本成本理论模型：公司治理（三） 187
5.1引言与文献综述 187
5.1.1问题的提出 187
5.1.2中国上市公司的典型事实 190
5.1.3国外投资者保护与资本成本理论综述 200
5.1.4国内有关企业融资行为的研究成果综述 203
5.2投资者保护与资本成本的理论模型 208
5.2.1模型假设 208
5.2.2大股东最优掠夺行为模型 209
5.2.3投资者保护与资本成本理论模型 211
5.3企业权益资本成本影响因素的实证研究 218
5.3.1计量方法的选择 218
5.3.2研究设计：模型与变量 220
5.3.3样本数据准备 222
5.3.4实证结果及分析 227
5.3.5小结 230
5.4中国投资者法律保护实践与企业权益资本成本的实证研究 231
5.4.1中国投资者法律保护的演变 231
5.4.2中国投资者法律保护程度的指标设定 232
5.4.3研究设计：模型与变量 234
5.4.4实证结果及分析 240
5.4.5小结 250
5.5研究结论与政策建议 251
5.5.1研究结论 251
5.5.2政策建议 253
本章附录 255
6投资者保护与区域金融发展：案例分析 266
6.1区域发展的不平衡性 266
6.1.1广东省区域经济发展概述 266
6.1.2三个经济区域 267
6.2投资者保护的地区差异性分析 270
6.2.1总体概述 271
6.2.2经济因素的比较 274
6.2.3政务因素的比较 282
6.2.4法律环境的比较 286
6.2.5社会环境的比较 287
6.3基于投资者保护的广东省区域金融发展比较 292
6.3.1广东省投资者保护的地区比较实证研究体系 292
6.3.2主要结论及完善投资者保护的政策建议 298
本章附录 304
参考文献 311
后记 323