第一篇 扭曲 3
第一章 理想：均衡汇率 3
第一节 汇率的真实水平——实际汇率 3
第二节 汇率的均衡水平——均衡汇率 15
第三节 如何计算均衡汇率水平 18
第二章 现实：人民币的低估 28
第一节 用购买力平价研究均衡汇率 28
第二节 相对购买力平价意味着什么 30
第三节 进一步的分析：三个方面 33
第四节 人民币究竟低估了多少 37
第二篇 后果 45
第三章 无奈的货币政策 45
第一节 人民币汇率的现状 45
第二节 货币政策的无奈 47
第三节 结论 51
第四章 烫手的外汇储备 53
第一节 外汇储备带给我们的疑问 53
第二节 外汇储备已经很烫手了：2007年的情况 55
第三节 外汇储备将更加烫手：2010年的展望 62
第四节 增长的烦恼：外汇储备过度积累带来的影响 73
第五章 扭曲的实体经济 76
第一节 基本的分析框架及其验证 76
第二节 汇率—外汇储备—产业结构 93
第三篇 变局 107
第六章 一般理论：考察的出发点 107
第一节 关于汇率制度的研究 107
第二节 汇率水平的决定因素 125
第七章 各国实践：借鉴和思考 132
第一节 经验：来自发达国家 132
第二节 经验：来自发展中国家 137
第三节 转轨国家的实践 151
第四节 比较和结论 156
第八章 人民币汇率制度改革：背景、目标和策略 162
第一节 人民币汇率制度的过去和现在 162
第二节 人民币汇率制度改革的目标 185
第三节 人民币汇率政策调整的方案比较 191
第四节 人民币汇率政策调整的时机 195
第五节 人民币汇率制度改革的策略 197
第六节 配套改革 201
附录A 人民币的真实有效汇率指数：支出法 206
附录B 外部真实汇率与内部真实汇率之间的联系 207
附录C 波兰1990～2000年汇率制度的演变 209