第一章 中国上市公司市值管理绩效评价方法 1
一、市值管理与价值管理 1
1．价值管理的产生与发展 1
2．价值管理的基本含义 2
3．价值管理的目标 2
4．价值管理与市值管理 3
二、市值管理绩效评价指标体系设计思想 3
1．指标总体设计思想 4
2．价值创造的评价 4
3．价值实现的评价 6
4．价值关联度的评价 6
三、上市公司市值管理绩效评价指标简要说明 7
四、中国上市公司市值管理年度绩效排名 8
1．原则 8
2．方法 8
五、上市公司市值管理绩效评价三级指标的详细释义 9
1．价值创造指标体系 9
2．价值实现指标体系 10
第二章 2009年度市值管理绩效评价总述 11
一、总体表现：价值实现趋弱，价值关联提升 11
二、价值创造：基础价值回落，成长价值显现 14
1．基础价值：传统盈利指标明显恶化，经济增加值创出新高 14
2．成长价值：传统盈利指标增速回落，经济增加值增长提速 20
三、价值实现：极值公司量少，表现差异明显 25
1．市场溢价：整体分布均衡，零溢价众多 25
2．市值表现：少数表现优异 29
3．市值健康度：不健康者寡 31
第三章 2009年度上市公司市值管理百佳榜分析 34
一、经济强省独领风骚，银行地产魅力不减 38
二、“百佳”各项指标遥遥领先 40
三、“百佳”：期期有不同，年年在进步 44
第四章 2009年度市值管理绩效评价：所有制分析 54
一、总况 54
1．所有制结构：国企占比近五成 54
2．总体表现：外资一马当先 54
二、价值创造 55
1．价值创造：民企高人一筹 55
2．基础价值：国企名次垫底 55
3．成长价值：外资名落孙山 56
三、价值实现 57
1．价值实现：央企高居榜首 57
2．市场溢价：外资遥遥领先 57
3．市值表现：四类平分秋色 58
4．健康度：民企最不“健康” 58
四、价值关联度：外资匹配最佳 59
第五章 2009年度市值管理绩效评价：市场板块分析 60
一、总况 60
1．市场结构：沪深平分天下，中小板显著上升 60
2．总体表现：差异较为微弱，沪市总分夺魁 60
二、价值创造 61
1．价值创造：中小板一枝独秀，深市主板落后 61
2．基础价值：中小板盈利强劲，深市主板垫底 61
3．成长价值：深市主板意外夺魁，中小板名落孙山 62
三、价值实现 63
1．价值实现：沪市中小板双双靠前，深市主板拖累平均 63
2．市场溢价：沪市独占鳌头，中小板溢价最低 63
3．市值表现：沪深平分秋色，中小板最为抢眼 64
4．市值健康度：沪市最为稳健，中小板表现欠佳 64
四、价值关联度：主板旗鼓相当，中小板差距较大 65
第六章 2009年度市值管理绩效评价：股本分析 66
一、总况 66
1．股本分类：中小股本家数多 66
2．总体表现：大股本表现突出 66
二、价值创造 67
1．基础价值：大股本一马当先 67
2．成长价值：中小股本表现突出 68
三、价值实现 69
1．市场溢价：与股本大小成正比 69
2．市值表现：蓝筹股独占鳌头 70
3．市值健康度：大股本健康度不大 70
四、价值关联度：大股本好于小股本 71
第七章 2009年度市值管理绩效评价：行业分析 72
一、总况 72
1．行业结构：房地产家数占优 72
2．总体表现：垄断行业先行，食品行业孱弱 75
二、价值创造 76
1．价值创造：与总分排名类似 76
2．基础价值：采掘业尽显优势 80
3．成长价值：银行吃香，保险受挫 81
三、价值实现 82
1．价值实现：石油开采一马当先 82
2．市场溢价：金融行业稳当龙头 86
3．市值表现：石油行业夺得榜首 87
4．市值健康度：铁路运输业成为健康宝宝 88
四、价值关联：银行笑傲，保险惨淡 89
第八章 2009年度市值管理绩效评价：区域分析 91
一、总况 91
1．地区结构：三大极地家数占优 91
2．总体表现：贵州表现抢眼，“两海”亟待加强 92
二、价值创造 93
1．基础价值：明星企业立头功 95
2．成长价值：河北一枝独秀，大省表现不佳 96
三、价值实现 96
1．市场溢价：发达与资源省份双受捧 98
2．市值表现：贵州一枝独秀 98
3．市值健康度：军工颇为健康 99
四、价值关联度：西藏位居第一 100
第九章 中国上市公司市值因素的相关性分析 101
一、市值与财务指标的相关性分析 101
1．赢利能力指标：净利润最为相关 101
2．赢利效率指标：EVA率相对出色 103
3．赢利成长性指标：全部孱弱颇显意外 104
4．周转率指标：所有呈现低弱相关 105
5．负债率指标：相关程度逐渐增强 106
6．资产规模指标：资本家底强度相关 106
二、市值与非财务指标的相关性分析 107
三、市值相关性分析的小结 110
第十章 中国上市公司市值因素的市值效应分析 111
一、数据、指标和模型介绍 111
1．数据与指标 111
2．回归模型 111
二、财务指标市值效应分析 112
1．赢利能力指标：EPS以市值效应39.43％一路领先 112
2．赢利效率指标：资本效率以151.4％带众领跑 114
3．赢利成长性指标：市值效应均显低弱 115
4．周转率指标：市值效应似可忽略 116
5．负债率指标：呈现弱式U型 117
6．资产规模指标：市值效应双双显著 118
二、非财务指标市值效应分析 118
三、结论与启示 122
1．结论：内重赢利效率，外推行业地位 122
2．启示：赢利效率为先，投资者关系管理当强 123
附录一：2009年度中国A股上市公司市值管理绩效得分总表 125
附录二：2007～2009年度中国上市公司市值管理绩效总排名 203
附录三：2008年底中国区域A股市值总表 273
附录四：1990～2008年中国区域A股市值成长表 275
附录五：1990～2008年中国区域上市公司家数成长表 277
附录六：2008年底中国行业A股市值总表 279
附录七：1990～2008年中国及区域证券化率表 281
附录八：2008年中国上市公司市值管理行为报告 283
附录九：2008年中国十大市值新闻 298