第一章 公司金融导论 1
第一节 公司金融概述 1
一、什么是现代金融学 1
二、现代金融理论的发展 3
三、公司金融范畴的界定 5
四、现代公司金融学的研究方法与特点 6
第二节 公司金融的目标 8
一、利润最大化 8
二、每股盈余最大化 8
三、公司价值最大化 10
第三节 现代公司金融理论的发展 13
一、西方公司金融理论的发展 13
二、西方经典公司金融理论在我国的研究现状 17
第二章 公司与金融 20
第一节 企业的组织形式 20
一、个人独资企业 20
二、合伙制企业 21
三、公司 22
第二节 公司金融与公司治理 24
一、公司目标与委托—代理问题 24
二、公司治理的内涵 27
三、公司治理结构与公司金融决策 30
第三节 金融市场 32
一、金融市场的概念 32
二、金融市场的分类 33
三、金融市场的功能 35
第四节 金融机构 38
一、银行金融机构 39
二、非银行金融机构 39
第五节 公司的金融活动 41
一、投资 41
二、融资 44
三、金融活动原则 47
第三章 资金的时间价值与证券的价值评估 53
第一节 资金的时间价值 53
一、资金时间价值的含义 53
二、终值与现值 54
三、年金 56
第二节 债券的估价 62
一、债券的基本要素 63
二、债券的估价 63
三、影响债券价值的因素 66
第三节 股票的估价 68
一、现金流贴现模型 68
二、市盈率估价法 70
第四章 收益与风险 83
第一节 收益和风险的衡量 83
一、收益的度量 83
二、风险的度量 84
三、风险的划分 86
第二节 投资组合理论 87
一、投资组合收益率和风险的测定 87
二、投资组合收益率和风险的关系 91
三、无风险资产 93
第三节 资本资产定价模型 96
一、资本资产定价模型的假设 96
二、资本市场线 97
三、证券市场线 98
第四节 套利定价理论 100
一、套利定价理论的基本假设 101
二、套利和套利证券组合 101
三、套利定价线 103
四、套利定价理论和资本资产定价模型的比较 105
第五章 投资决策分析与资本预算 113
第一节 投资评估的分析方法 113
一、投资评估的静态分析方法 113
二、投资评估的动态分析方法 115
第二节 资本限额下的投资决策 120
一、资本限额下的互斥方案的投资决策方法 120
二、资本限额下的独立方案的投资决策方法 123
第三节 现金流量的估算 126
一、现金流量的含义 126
二、现金流入量的构成及其估算 127
三、现金流出量的构成及其估算 128
四、估计现金流量时应注意的问题 135
第四节 资本预算的风险调整方法 135
一、风险调整贴现率法 136
二、肯定当量法 137
第六章 债务融资 143
第一节 企业借款融资 144
一、短期借款融资 144
二、长期借款融资 149
第二节 企业债券融资 152
一、企业短期债券 153
二、企业长期债券 154
三、我国公司债券的发展 158
第三节 融资租赁 160
一、融资租赁概述 160
二、融资租赁的种类 161
三、租赁期满融资租赁物的处理 166
四、租赁决策分析 167
五、融资租赁的租金 167
第七章 权益融资 172
第一节 内源融资 172
一、内源融资与外源融资 172
二、内源融资评价 174
三、我国企业内源融资匮乏的原因分析 175
四、改善我国企业内源融资现状的建议 175
第二节 普通股融资 176
一、普通股的概念和种类 176
二、首次公开发行融资 178
三、再融资 184
四、普通股融资的利弊 188
第三节 优先股融资 189
一、优先股的概念及特征 189
二、优先股的种类 191
三、优先股筹资的利弊 193
第四节 私募股权基金 194
一、私募股权基金概述 194
二、私募股权基金的组织形式 196
三、私募股权基金在我国的发展现状 197
四、私募股权基金融资的优势 199
第五节 认股权证与可转换债券融资 201
一、认股权证筹资 201
二、可转换债券 204
第八章 资本成本与资本结构 213
第一节 资本成本 213
一、资本成本的概念 213
二、影响资本成本的因素 215
三、资本成本的计算 215
第二节 经营风险、财务风险与杠杆原理 220
一、经营风险与经营杠杆 220
二、财务风险与财务杠杆 223
三、复合杠杆 225
第三节 早期的资本结构理论 226
一、净收益理论 228
二、营业净收益理论 229
三、传统理论 229
第四节 现代资本结构理论 230
一、无公司税条件下的MM理论 230
二、存在公司税条件下的MM理论 236
三、米勒模型 240
四、权衡理论 242
第五节 信息不对称与新资本结构理论 245
一、优序融资理论 245
二、代理成本理论 247
三、信号模型 249
四、财务契约理论 249
第六节 资本结构决策 250
一、影响资本结构决策的因素 251
二、资本结构决策的方法 252
第七节 中国上市公司的资本结构及西方资本结构理论在我国的适用性 258
一、中国上市公司资本结构的特征 258
二、现代资本结构理论在我国的适用性 259
第九章 股利政策理论与实践 267
第一节 股利的基本知识 267
一、股利及股利的种类 267
二、股利发放程序 268
三、股利政策在公司金融中的作用 271
第二节 传统股利政策理论 272
一、股利无相关假说 272
二、“在手之鸟”理论 275
三、股利分配的税收效应理论 276
第三节 现代股利政策理论 278
一、股利分配的信号传递理论 278
二、股利分配的代理成本理论 281
三、股利分配的客户效应理论 282
第四节 公司股利政策的选择 283
一、影响公司股利政策的因素 283
二、常用的股利政策 284
第五节 股票股利、股票分割和股票回购 289
一、股票股利 289
二、股票分割 290
三、股票回购 291
第十章 公司资产重组与并购 297
第一节 公司资产重组 297
一、资产重组的概念 297
二、资产重组的分类 298
三、公司资产重组的若干形式 301
第二节 并购的诱因和类型 305
一、并购的概念 305
二、并购的诱因 305
三、并购的类型 308
第三节 并购一般程序 312
一、聘请中介机构 312
二、物色并购目标 312
三、目标公司预审 314
四、目标公司的估价和出价策略 314
五、支付方式选择 315
六、规划目标公司接洽和意向书签订 317
七、签署并购协议 317
八、并购后的整合 318
第四节 管理层收购与反收购 318
一、杠杆收购 318
二、管理层收购 319
三、管理层收购的运作模式 320
四、反收购对策 322
第十一章 公司风险管理 339
第一节 风险的识别与种类 339
一、公司风险的含义 339
二、公司风险的种类 341
三、公司风险的识别 345
第二节 风险管理与公司价值 346
一、公司风险管理的目标 347
二、风险管理对公司价值的影响 347
第三节 风险估测方法 349
一、量本利分析法 349
二、敏感性分析法 350
三、VaR分析法 352
第四节 风险管理的工具 356
一、远期合约 357
二、期货合约 360
三、期权合约 362
四、互换合约 364
第五节 公司风险管理的实践 365
一、公司主营业务风险管理的实践 366
二、公司非主营业务风险管理的实践 368
第十二章 公司金融前沿理论专题 378
第一节 行为公司金融 378
一、行为公司金融理论 378
二、投资者非理性时的公司金融行为 380
三、管理者非理性时的公司金融行为 387
四、投资者和管理者都为非理性时的情形 391
五、行为公司金融研究在我国的实践意义及展望 391
第二节 股权结构与公司业绩 392
一、股权结构与公司业绩的理论研究 392
二、国外股权结构与公司业绩的实证研究 395
三、国内股权结构与公司业绩的实证研究 396
四、总结 398
第三节 信息非对称与公司的投融资决策 398
一、信息非对称与证券市场 398
二、信息不对称与公司投资决策 399
三、信息不对称与公司融资决策 401
四、信息不对称下的融资理论 402
思考练习题答案 409
附录1 复利现值系数表 413
附录2 复利终值系数表 415
附录3 年金现值系数表 418
附录4 年金终值系数表 420
附录5 正态分布下的积累概率表 423
参考文献 425