导语 寻找次贷危机的真相 1
第一部分 现场访谈篇 11
一、监管机构 13
前美联储主席艾伦·格林斯潘（Allen GreenSpan）：2008年世界经济最大威胁来自美国房价 13
欧洲央行执行委员会委员帕里莫（Gonzalez-Paramo）：维持物价稳定比降息更重要 22
二、银行、评级机构及房地产机构 29
高盛全球副主席罗伯特·荷马兹（Robert Hormats）：美国经济放缓对世界影响不大 29
标准普尔执行董事总经理顾国麟（Paul Coughlin）：信用评级≠投资建议 37
摩根斯坦利董事总经理、美国首席经济学家理查德·伯尼（Richard Berner）：我认为美国已经在温和衰退 44
全美房地产经纪商协会副总裁伊丽莎白·布雷克斯利（Elizabeth Blakesly）：现在是买房的好时机 52
英国抵押贷款协会高级经济学家吉姆·坎宁安（Jim Cunningham）：货款总量今年将减少数百亿英镑 58
渣打银行首席经济学家及全球研究主管杰勒德·里昂斯（Gerard Lyons）：全球经济会进一步恶化 64
德意志银行首席经济学家诺伯特·沃尔特（Norbert Walter）：房地产市场问题还持续一至两年 70
德国商业银行首席经济学家约尔格·克雷默（Joerg Kremer）：次货危机还将损害欧洲经济 78
巴克莱资本全球资产配置主管蒂姆·邦德（Tim Bond）：美国股市估值已合理 84
三、经济学家 89
美国国家经济研究局局长马丁·费尔德斯坦（Martin Feldstein）：当前世界面临最大威胁是经济衰退影响 89
国际货币基金组织首席经济学家西门·约翰逊（Simon Johnson）：全球经济放缓的情况发生了 101
哈佛大学国际经济系教授、前专注于经济事务的美国国务院次国务卿理查德·库柏（Richard N．Cooper）教授：2008年美国经济不会不增长 110
波士顿大学教授兹维·博迪（Zvi Bodie）：中国人不要去投资美国房地产 121
美联储波士顿银行资深经济学家和政策顾问保罗·威廉（Paul Willen）：次货风险被风散是件好事 129
四、独立观察者 139
《华尔街日报》执行总编鲍伟杰（Marcus W．Brauchli）：美国经济会很快复苏 139
美国《纽约时报》资深财经记者彼得·高德曼（Peter S．Goodman）：美国消费市场将明显下跌 142
英国《观察家报》前总编威尔·霍顿（Will Hutton）：中国应小心 停止重复美国的错误 144
美国各州楼价其实有跌有升 147
德国楼市：跟着美国裁了大跟头 151
英国房地产市场：翻版美国楼市危情 155
危机的另一面：反思“金融炼金术” 162
最精于玩钱的人败在钱脚下 165
五、投资者 168
投资大师吉姆·罗杰斯（Jim Rogers）：中国股市迟早过万点 168
2008年4月10日的全球记者电话会议上投资大师乔治·索罗斯（George Soros）表示：不相信美国经济下半年会好转 176
第二部分 全景扫描篇 183
一、起源 185
美国老太太的故事 185
“不买房子简直就是白痴” 186
二、次贷危机发展 190
次贷危机上演全球骨牌效应 190
镜头一：前沿 行业领袖引爆危机 190
镜头二：最深罹难者“百年老店”十分之一市值贱卖 193
镜头三：多米诺的其他“骨牌”1．2万亿美元信贷损失为次贷买单 197
镜头四：美联储六次降息拟改监管政策 199
镜头五：无视通胀全球货币政策由紧到松 202
三、次贷危机，金融风暴的病毒在全世界内传播 204
次贷债务风波对各国实体经济的牵连和影响更是无法用数字表达 204
金融机构破产连连 英国遇140年未见的银行挤兑 208
政府安全为此受到考验 210
票据投资者“十年怕井绳” 213
四、大洋彼岸的冲击波 217
影响一：境外投资遇挫 219
影响二：央行货币政策受制约 229
影响三：对外贸易顺差减小 235
五、次货危机的反思和启示 239
房地产要控制信用杠杆的比例 239
金融监管是重中之重 242
流动性过剩加大货币政策决策难度 244
金融创新是分散了风险还是扩散了风险？ 246
金融创新呼唤及时和专业的监管 248
金融机构必须具备直接开展海外投资的能力 250
第三部分 附录 253
次贷危机大事记 255
参考资料 261
致谢 262
Acknowledgement 263