1 绪论 1
1.1 选题理由及研究意义 1
1.2 研究方法与研究思路 3
1.2.1 研究方法 3
1.2.2 研究思路 5
1.3 本书的结构安排及主要内容 6
1.4 本书的创新之处 10
2 企业融资中的非对称信息问题 13
2.1 企业融资及其主体 13
2.1.1 融资的涵义 13
2.1.2 企业融资主体 14
2.2 中国企业融资主体的生成 21
2.2.1 融资体制改革与企业融资主体的生成 21
2.2.2 民营企业的成长与企业融资主体的生成 34
2.2.3 中国企业融资主体的融资行为特征 38
2.3 中国企业融资中的非对称信息问题 39
2.3.1 信息的经济特征与功能 39
2.3.2 非对称信息问题 43
2.3.3 企业融资的非对称信息分析 48
2.4 小结 55
3 企业融资主体融资行为的博弈分析 56
3.1 非对称信息与博弈分析 56
3.1.1 博弈分析的特征 56
3.1.2 非对称信息与博弈分析 58
3.1.3 非对称信息与博弈分析的关系 58
3.2 融资主体融资行为的博弈分析 60
3.2.1 企业融资中的博弈类型定位 60
3.2.2 企业融资中的精炼贝叶斯纳什均衡分析 61
3.3 中国企业融资主体融资行为的博弈分析 69
3.3.1 企业融资主体博弈的环境分析及博弈类型定位 69
3.3.2 企业融资主体之间负债形成的博弈分析 72
3.3.3 企业融资主体之间还贷的博弈分析 76
3.3.4 企业融资主体融资博弈分析的启示 78
3.4 小结 80
4 非对称信息条件下中国融资企业传递信息行为分析 81
4.1 中国融资企业抵押、担保信号传递的博弈分析 81
4.1.1 信号传递博弈及其精炼贝叶斯纳什均衡 81
4.1.2 抵押、担保信号传递的博弈分析 88
4.2 中国融资企业股利信号传递的博弈分析 92
4.2.1 股利信号传递理论的发展 92
4.2.2 股利信号传递的模型分析与实证研究 94
4.2.3 融资企业股利信号传递行为的实证分析 101
4.3 中国融资企业融资结构信号传递的博弈分析 105
4.3.1 融资企业融资结构信号传递的模型分析 105
4.3.2 融资企业融资结构信号传递的实证分析 114
4.4 中国融资企业股权配给行为的博弈分析 122
4.4.1 融资企业股权配给行为的理论分析 122
4.4.2 融资企业股权配给行为的实证分析 127
4.5 小结 129
5 非对称信息条件下中国投资者信息搜寻行为分析 131
5.1 中国投资者信息搜寻行为分析 131
5.1.1 投资者信息搜寻行为的模型分析 131
5.1.2 投资者信息搜寻行为的实证分析 138
5.2 中国投资者信息甄别行为分析 141
5.2.1 投资者信息甄别行为的实质 141
5.2.2 投资者借助抵押进行信息甄别的分析 143
5.2.3 投资者借助担保进行信息甄别的分析 147
5.2.4 对中国投资者信息甄别分析的启示 150
5.3 中国投资者的债权配给行为分析 152
5.3.1 投资者债权配给行为的理论分析 152
5.3.2 投资者债权配给行为的实证分析 160
5.4 小结 165
6 企业融资中非对称信息问题的微观经济效应 167
6.1 融资企业的融资结构变动对市场价值的影响 167
6.1.1 融资结构与市场价值的关系 167
6.1.2 负债率与市场价值关系的理论与实证分析 169
6.1.3 股权结构与企业市场价值关系的理论与实证分析 177
6.2 融资企业的融资结构变动对公司治理结构的影响 187
6.2.1 融资结构与公司治理结构的互动关系 187
6.2.2 融资结构与公司治理结构模式 190
6.2.3 融资结构对公司治理结构作用机理的理论分析 195
6.2.4 融资结构对公司治理结构作用机理的实证分析 198
6.3 小结 203
7 企业融资中非对称信息问题的宏观经济效应 204
7.1 融资配给对宏观经济波动作用机理分析 204
7.1.1 股权配给对宏观经济波动作用机理的模型与实证分析 204
7.1.2 信贷配给对宏观经济波动作用机理的模型与实证分析 207
7.2 信贷配给对货币政策作用机理分析 211
7.2.1 信贷配给对货币政策作用机理的理论分析 211
7.2.2 信贷配给对中国货币政策作用机理的实证分析 215
7.3 泡沫经济与金融危机生成机理的分析 218
7.3.1 泡沫经济与金融危机生成机理的理论分析 218
7.3.2 泡沫经济与金融危机生成机理的实证分析 220
7.4 小结 222
8 企业融资中非对称信息问题的治理策略 224
8.1 构建融资企业的声誉机制 224
8.1.1 重复博弈与融资企业的声誉机制 224
8.1.2 构建中国融资企业声誉机制的实证分析 230
8.2 建立投资者的抵押、担保机制 232
8.2.1 抵押、担保机制的功能及效果 232
8.2.2 中国投资者的抵押、担保机制的实证分析 237
8.3 强化政府的法律机制与监管机制 241
8.3.1 政府的法律机制和监管机制的博弈分析 241
8.3.2 政府的法律机制与监管机制的内容 245
8.3.3 政府法律机制与监管机制运行效果的实证分析 246
8.4 小结 248
9 结论 250
9.1 主要工作与结论回顾 250
9.2 有待进一步研究的问题 251
附录：经济学的非对称信息范式分析 253
参考文献 268
致谢 275