绪论 1
一、本书研究的思路及国内外的研究现状 1
二、本书研究的科学意义、学术价值、应用前景 3
三、本书研究的基本方案 3
上编 理论：投资基金与社保基金关系的理论探索 9
第一章 投资基金与社保基金关系的一般理论分析 9
第一节 投资基金与社保基金的必然联系 9
一、市场经济体制决定积累制社保基金成为社保体系的重要组成部分 9
二、保值增值是社会保障基金积累制改革的关键 10
三、资本市场为社保基金长期投资提供了保值增值可行性 10
四、间接入市成为社保基金入市的主导方式 12
五、投资基金具有制度功能和制度创新方面的竞争优势 13
第二节 投资基金与社保基金的相互作用及整合效应 17
一、投资基金与社保基金的相互作用 17
二、投资基金与社保基金关系的整合效应 20
第二章 社保基金投资管理理论创新 22
第一节 资产—负债分析与养老金计划的投资管理 22
一、养老金计划的风险 23
二、养老金计划目标、风险测度指标和风险容差 23
三、投资政策与筹资政策 27
四、资产品种、回报与模型 29
附录 养老金计划发起人可选择的各种资产配置模型的比较 32
附表 均方差、动态模拟和优化模型比较 33
第二节 社保基金长期资产配置的理论进展 35
一、问题的提出 35
二、理论界对长期资产配置问题研究的进展 38
三、坎贝尔和维瑟拉关于长期资产组合选择理论要点 40
中编 国际：一些国家或地区养老基金与投资基金关系 45
第三章 美国养老基金与共同基金关系 45
第一节 美国基本养老基金与共同基金关系 45
一、目前美国基本养老基金与共同基金的隔离 45
二、改革规划中的美国基本养老基金与共同基金关系 48
第二节 美国各类补充养老基金与共同基金关系 50
一、美国各类补充养老基金的制度安排 50
二、美国各类补充养老基金的投资战略 55
三、美国各类补充养老基金与共同基金的互动 62
四、美国共同基金对各类补充养老基金的业务拓展 70
第三节 美国共同基金与养老基金关系的监管 82
一、美国共同基金与养老基金关系的监管模式 83
二、美国共同基金与养老基金关系审慎性监管的内容 83
第四章 一些国家或地区投资基金与养老基金关系 86
第一节 一些国家或地区基本养老基金与投资基金关系的经验教训 86
一、现收现付型基本养老基金与投资基金关系的教训及改革努力 87
二、DC型基本养老基金与投资基金的规范关系 93
三、非缴费型基本养老储备基金与投资基金投资管理关系的探索 99
第二节 部分发达国家职业养老基金与投资基金关系 101
一、部分发达国家职业养老基金发展概况 101
二、部分发达国家职业养老基金的制度安排 102
三、部分发达国家职业养老基金投资战略 103
四、部分发达国家职业养老基金与投资基金的互动 105
第三节 一些国家或地区养老基金与投资基金关系的监管 107
一、一些国家或地区投资基金与养老基金关系监管的区别 107
二、一些国家或地区养老基金与投资基金关系监管的共性 110
下编 中国：投资基金与中国社保基金关系 117
第五章 我国基本社保基金与投资基金关系的构建及完善 117
第一节 我国基本社保基金制度安排及投资战略 117
一、我国基本社保基金制度安排的现状与问题 117
二、构建及完善我国基本社保基金制度安排的思路 121
三、我国各类基本社保基金投资战略的设想 122
第二节 我国入市基本社保基金与指数基金的投资管理关系 125
一、指数化投资是解决“委托—代理”关系的最佳办法 125
二、我国入市基本社保基金完全指数投资的操作细节 126
三、采用指数增强基金作为我国入市基本社保基金投资选项之一 128
第六章 我国投资基金拓展企业年金业务分析 131
第一节 我国企业年金市场分析 131
一、我国企业年金的制度变迁 131
二、我国企业年金市场的发展现状 132
三、我国企业年金市场的竞争格局 133
第二节 当前我国基金公司拓展企业年金业务存在的问题 135
一、部分基金公司对企业年金账户管理的重要性认识模糊 135
二、面向企业年金的基金产品结构不合理 137
三、基金业简单固守“不得向投资人承诺最低收益”的思维定式 138
第三节 我国基金业拓展企业年金业务的相关策略和思路 140
一、把企业年金账户管理提上议事日程 140
二、多元化供给面向企业年金的基金产品 141
三、参与社保局经办企业年金的低收益率保证委托理财业务 144
第七章 我国投资基金拓展个人储蓄性养老基金业务分析 146
第一节 我国个人储蓄性养老基金市场分析 146
一、目前养老第三支柱发展的抑制性制度环境 146
二、我国个人储蓄性养老基金市场现状 148
三、市场供给者竞争力分析 149
第二节 我国基金业拓展个人储蓄性养老基金业务的策略 154
一、完善我国基金业的基本面 154
二、改变单一高风险定位 155
三、提供“需求导向”理财服务 156
四、呼唤政策扶持及规范 158
第八章 入市社保基金的风险管理：投资组合保险的应用 160
第一节 投资组合保险原理及策略 160
一、投资组合保险的概念 160
二、投资组合保险的动态资产配置策略 161
第二节 社保基金在我国证券市场运用CPPI、TIPP策略的实证检验 165
一、实证分析前提假设 165
二、固定期初风险乘数的CPPI和TIPP策略对比测试 166
三、其他说明 167
附录 部分测试图表 169
第九章 我国社保基金与投资基金关系的监管 173
第一节 我国投资基金与社保基金关系监管的模式抉择 173
一、投资基金与社保基金关系两种监管模式的分析、比较 173
二、影响我国社保基金与投资基金关系监管模式抉择的因素 176
三、我国对社保基金与投资基金关系监管模式的抉择 178
第二节 我国投资基金与社保基金关系监管的主要内容 179
一、市场准入、退出具体标准 179
二、投资管理监管 181
附录 我国全国社保基金运作绩效的实证分析 183
一、我国和一些国家或地区的社保基金营运的比较 184
二、全国社保基金最佳资产配置的数理模型 188
三、结论与建议 196
参考文献 197
后记 203