自序 1
英文版前言 1
导论 债券市场改革和金融创新的历史视角 1
第一部分 债券市场理论与实务 12
第1章 内生交换经济学理论 12
内生交换经济学框架 15
政治市场和经济市场 37
一级经济交换与转型经济解析 46
真理的应用性与BVP三元框架 56
金融抑制与经济发展 63
中国金融市场的现状 65
金融分析的新方法 78
中国金融市场的结构性问题 89
内生交换经济学理论与中国债券市场发展 93
小结 96
第二部分 一级债券市场 102
第2章 一级国债市场 102
国债发行简要历史 102
发行手段的转变 108
一级债券市场的特征变化 122
从中国国债市场发展过程中所总结出的经验教训 124
债券市场改革的前提条件 127
小结 136
第3章 国债发行方法的选择 137
发达市场经济体的国债发行方法 137
国债发行模式 145
第4章 高效益低成本国债市场的实现路径 151
中国国债发行方法的演变 151
国债招标发行的若干技术问题 166
招标发行机制在中国的具体操作 173
中国国债市场的未来 180
第5章 国债发行效果评估 185
国债发行成本：构成与比较 185
国债发行成本分析 194
国债市场发展的评估标准 210
第三部分 二级债券市场 214
第6章 我国二级债券市场的发展历史 214
1988～1990年的国债二级市场 215
1990～1992年的国债二级市场 216
1992～1993年的国债二级市场 218
1993～1994年的国债二级市场 218
1995年的国债二级市场 219
1996年的国债二级市场 220
1997～1999年的国债二级市场 220
1999～2008年间的国债二级市场 222
2008年债券市场 228
二级债券市场的发展经验 232
一级债券市场和二级债券市场之间的基本关系 233
金融中介在二级债券市场发展中的重要性 234
第7章 二级债券市场的运行体系 240
交易所市场债券现货交易的操作程序 240
银行间债券市场的操作程序 244
证券中介机构的发展及作用 245
证券中介机构的融资渠道 248
发展二级债券市场的重要性 251
第8章 国债投资基金 254
国债与证券投资基金 255
股票投资基金 256
固定收益基金 256
第9章 国债回购市场 261
我国国债回购市场的发展历史 261
回购市场概述 262
我国国债回购市场的现状 267
人民币掉期市场 272
第四部分 政策问题 274
第10章 国债市场与公开市场操作 274
公开市场操作的制度结构 274
中国公开市场操作的早期阶段 276
国债市场的改革发展为央行的公开市场操作铺平道路 277
政策性金融债券和公开市场操作 278
公开市场操作的未来 280
第11章 政府债务政策与宏观经济 281
政府债务的“挤出”效应 281
政府债务对财政支出的影响 281
为何应由商业银行而非中央银行持有国债 282
国家为什么举借外债 283
制定和确立国债市场目标 289
第12章 政府的债务工具政策与期限结构政策 292
发达的债券市场中债务工具的目的和种类 292
中国政府债务工具发展简史 293
第13章 政府期限结构政策和利率政策的影响 299
中长期国债的兑付方式 299
中长期国债的利率结构 300
第14章 债券的种类 303
不可上市债券：政府储蓄债券 303
第15章 国债持有结构的政府政策 310
中国的国债持有人 310
中国的国债市场结构与国际经验 315
第五部分 组织与法律结构 324
第16章 国债市场的组织结构与制度安排 324
政府的预算管理、国库管理与债务管理职能 324
国债发行管理 332
政府债务管理部门的组织形式 332
第17章 债券资本市场的法律制度（上） 337
国债市场法律规章 337
债券发行市场的法律规章 338
公共财政法律规章 341
国债二级市场法律规章 342
税收政策法律规章 343
国债发行的法律规章 344
一级自营商制度的法律规章 347
国债兑付制度的法律规章 349
第18章 债券资本市场的法律制度（下） 358
国债市场法规的历史与现状 358
国债托管制度的法律规章 359
国债交易手续费的法律规章 359
国债操作机制和清算结算制度的法律规章 362
国债清算与结算的法律规章 367
第19章 债券市场风险管理的管制和放松管制 380
负债管理目标 381
资产负债管理 382
第六部分 中国债券资本市场的国际化 388
第20章 中国债券市场的国际化 388
发行外债的目的 388
国际市场的主权债券发行 390
国际市场发行政府债券的准备 393
公开发行市场 393
内地金融机构发行香港人民币债券情况 395
外国金融机构发行熊猫债券情况 397
中国金融机构境外债券投资 398
外资银行在中国债券市场的投资与交易 403
第七部分 非政府债券市场 412
第21章 非政府债券市场的结构 412
银行间债券市场的非政府债券市场结构 412
交易所市场的结构 413
银行间债券市场和证券交易所债券市场的比较 415
承销人在发行公司债券中的作用 417
非政府债券市场的发展前景 418
第22章 金融债券与国家开发银行的金融创新 419
金融债券 419
国家开发银行的金融创新 420
国家开发银行的浮动利率债券 422
国家开发银行的含权债券 430
增发债券及定价 432
第23章 中国公司债券市场的发展 435
公司债券市场的发展 436
对公司债券发行人的规定 442
监管制度的发展 443
市场创新 445
公司债券承销 451
国家开发银行的销售推介 453
人民银行在近期的措施 461
公司债券发展的问题和解决办法 462
第24章 国家开发银行的资产证券化产品 471
信贷资产证券化的需要及国家开发银行的职责 471
信贷资产证券化的交易结构 473
资产支持证券的期限分拆 476
选择证券化资产池的标准 478
资产支持证券的定价 479
资产支持证券化的结构和发行 480
信息披露 482
资产证券化的前景 485
第八部分 债券资本市场 488
第25章 债券资本市场与宏观经济 488
国民储蓄的融资作用 488
个人储蓄的用途和投资方向的变化 489
储蓄与投资分析 491
债券投资的资金来源 493
制度变革及其对债券市场的影响 493
投资主体的变化 495
1994年以前的财政筹资 495
中国的财政赤字 496
发行国债在预算中的作用 498
财政赤字、政府债券与外汇储备 499
弥补财政赤字的手段及其经济后果 500
第26章 政府债务的规模 502
当前的政府收支情况 502
第27章 债券资本市场与金融改革 521
信用的起源 521
信用与债务的作用和形式 523
信用的经济原则 528
信用的特征 530
政府政策和债券资本市场 537
第28章 发展政府债券市场的国际经验 541
国际经验及其对中国政府债券市场发展的启示 541
制度发展和以机构为基础的市场的形成 545
市场基础设施 551
补记 558
美国次贷引发的金融危机对于债券市场的启示 558
中国债券资本市场所面临的挑战 563
中国债券资本市场的发展方向 567
中国债券资本市场的近期发展 569
英文版致谢 573