第一章 引言 1
第二章 均衡汇率与宏观经济 5
第一节 均衡汇率理论概述 5
第二节 人民币均衡汇率研究成果综述 7
一、人民币均衡汇率理论研究的主要成果 7
二、人民币实际汇率水平研究的主要进展 7
第三节 宏观经济均衡汇率与汇率失调 8
一、宏观经济均衡汇率概念 8
二、开放经济下“内外均衡”的概念 9
三、斯旺图 10
四、短期平衡实际汇率、中期均衡汇率与汇率的失调 12
第三章 均衡汇率理论 14
第一节 购买力平价理论 14
一、绝对购买力平价（absolute purchasing power parity） 15
二、相对购买力平价（relative purchasing power parity） 15
三、BIG MAC方法 16
四、长期购买力平价假说的检验 17
第二节 针对发达国家的均衡汇率研究 19
一、基本要素均衡汇率理论 19
二、行为均衡汇率理论 20
三、自然均衡汇率理论 22
四、比较与评价 23
第三节 针对发展中国家的均衡汇率研究 24
一、Edwards的均衡汇率模型 24
二、Elbadawi的均衡汇率模型 28
三、比较与评价 29
第四章 人民币长期均衡汇率的实证研究 31
第一节 样本选择与研究程序 31
一、样本选择与数据测算 31
二、实证研究的主要程序 33
第二节 Elbadawi的均衡汇率模型 34
第三节 人民币均衡汇率模型 37
一、人民币均衡汇率模型估计 37
二、误差修正模型 42
三、长期可持续的宏观经济均衡实际汇率 46
第四节 人民币均衡汇率模型的经济意义分析 50
第五节 进一步的讨论——兼评“巴拉萨—萨缪尔森效应”在中国的有效性 53
一、“巴拉萨—萨缪尔森效应”的理论分析 53
二、“巴拉萨—萨缪尔森效应”在中国的有效性 54
第五章 均衡汇率理论及实证分析方法进一步探讨 58
第一节 均衡汇率及计量方法应用的新进展 58
一、关于均衡汇率的研究 58
二、均衡汇率研究方法文献回顾 60
第二节 宏观经济均衡及均衡汇率 62
一、基于宏观经济均衡框架的均衡汇率模型 63
二、基础因素均衡汇率理论（FEERs） 67
三、行为均衡汇率理论（Behavioral Equilibrium Exchange Rates,BEERs） 69
四、不包括利率基础变量（Fundamentals Exclusive of Real Interest Rates,FERID）与实际利率差分（Real Interest Differential,RID）模型 71
五、自然均衡汇率（Natural Real Exchange Rates,NATREX）模型 74
六、均衡实际汇率（Equilibrium Real Exchange Rates,ERER）模型 79
第三节 协整分析及长期分量提取方法 82
一、协整方法基础 82
二、Gonzalo和Granger（1995）长期共同成分分解简介 84
第六章 人民币均衡汇率估计及分析 86
第一节 均衡汇率估计 86
一、数据定义及其来源 86
二、对数据进行单位根检验 87
三、协整分析 89
四、几点说明 97
第二节 政策启示 98
第三节 中国长期均衡汇率与国际经济关系和宏观经济政策 100
第七章 基于年度数据的人民币均衡汇率实证研究 103
第一节 均衡汇率估计模型与变量选取 105
第二节 实证分析 106
一、最优解释变量的选择 106
二、协整分析 108
第三节 人民币币值错位的测算与分析 109
第八章 人民币币值重估对中国经济影响的一般均衡分析 112
第一节 引言 112
第二节 人民币升值对中国经济利弊影响的定性分析 114
一、积极影响 114
二、消极影响 115
第三节 可计算一般均衡模型 118
一、模型概述 118
二、模型结构及其特征 120
三、基准数据与模型闭合 121
第四节 人民币升值对中国经济影响的模拟分析 122
一、宏观经济影响 122
二、部门影响 124
第五节 结论及政策含义 124
第九章 人民币远期外汇市场 131
第一节 远期与远期交易 132
第二节 中国银行间外汇远期市场发展状况 134
第三节 国内外无本金交割远期（NDF）的现状与发展 136
一、国际无本金交割远期（NDF）的发展 136
二、中国境外无本金交割远期（NDF）的发展 138
第十章 利率平价理论及其实证研究进展 140
第一节 利率平价理论简述 140
第二节 中外学者对利率平价理论的实证检验 142
一、国外学者对利率平价理论的实证检验 142
二、国内学者对利率平价理论的实证检验 143
第三节 汇率波动模型的发展 146
一、历史波动模型 146
二、自回归条件异方差模型 147
三、隐含波动模型 148
四、随机波动模型 149
第十一章 人民币利率平价的实证研究 151
第一节 套补利率平价论与远期汇率 151
一、数据来源 152
二、单位根检验 152
三、EG协整检验 155
四、Johansen协整检验 157
五、格兰杰因果检验 160
第二节 外汇收益率的市场波动性检验 162
一、即期汇率波动率 162
二、远期汇率波动率 164
第三节 汇率收益率与利率结构的协整关系 170
一、外汇收益率与利率差额之间的关系 170
二、外汇收益率与美元利率、人民币利率之间的关系 173
三、美元利率与人民币利率之间的关系 176
第四节 即期汇率风向标的确定 178
第五节 实证结果推论 180
第六节 我国远期外汇市场的发展与完善 181
参考文献 183