第一部分 股票收益率：过去、现在及未来 2
第1章 与股市有关的历史事实及坊间传言 2
“人人都能发财” 3
股票投资的历史前景 6
市场情绪的完全逆转 10
大崩盘后的股票收益观 11
1982～2000年的超级大牛市 13
金融危机来临 19
第2章 2008年金融危机：起源、影响及其遗产 22
震撼世界市场的一周 23
大萧条会重现吗 24
金融危机的成因 25
美联储在缓和危机中所扮演的角色 34
第3章 金融危机后的市场、经济及政府政策 40
避免通货紧缩 42
金融市场对金融危机的反应 43
第4章 福利危机：股市会淹没在老人潮中吗 59
我们面对的现实情况 60
老人潮 61
预期寿命上升 61
退休年龄的下降 62
退休年龄势必增加 63
全球人口统计与老年潮 64
基本问题 66
新兴市场国家可以弥合这一差距 69
新兴市场国家能保持其生产率的增长速度吗 70
第二部分 历史的定论 76
第5章 股票与债券自1802年以来的收益率 76
自1802年以来的市场基本数据 77
资产的总体收益率 78
债券的长期表现 79
黄金、美元与通货膨胀 81
实际总体收益率 82
固定收益证券的真实收益率 85
固定收益证券的收益率持续下滑 87
股票溢价 88
全球股票与债券的收益率 89
第6章 风险、收益与资产配置：股票的长期投资风险为何小于债券 94
风险与收益的测度 95
风险与持有期 95
风险的标准测度 99
股票与债券收益率之间的多种相关性 101
有效边界 102
第7章 股票指数：股市的化身 105
市场大盘 106
道琼斯工业指数 106
市值加权指数 111
股票指数的收益率偏差 114
第8章 标准普尔500指数：半个多世纪的美国公司史 119
标准普尔500指数中的行业板块轮动 121
业绩最好的公司 126
公司的利空消息如何转变为投资者的利好消息 129
留存下来的公司中表现最佳的股票 129
其他点石成金的公司 131
标准普尔500指数原始成分股公司的卓越表现 131
第9章 税收对股票与债券收益率的影响：股票更胜一筹 134
收入与资本利得税的历史情况 135
税前收益率与税后收益率 136
延期缴纳资本利得税带来的好处 138
通货膨胀与资本利得税 139
有利于股票的税务因素日益增加 140
税收延期账户应选择股票还是债券 141
第10章 股东价值之源：盈利与股息 145
折现现金流 146
股东价值之源 146
股息与盈利增长率的历史数据 147
盈利的概念 152
第11章 股市价值的衡量标准 159
收益率的不祥预兆 160
市场估值的历史标准 162
可能提高未来估值比率的因素 172
第12章 战胜市场：规模、股息收益率与市盈率的重要性 175
战胜市场的股票 176
小盘股与大盘股 179
价值：“价值型”股票的收益率高于“成长型”股票 181
股息收益率 182
市盈率 186
市净率 188
规模标准与价值标准的结合 189
首次公开发行：新上市小盘成长股的整体收益令人失望 191
成长型股票与价值型股票的本质 193
对规模及价值效应的解释 194
第13章 全球投资 198
外国投资与经济增长 200
在全球市场分散风险 202
股票的风险 204
第三部分 经济环境如何影响股票 212
第14章 黄金、货币政策与通货膨胀 212
货币与价格 214
金本位制度 216
美联储储备制度的建立 217
金本位制度的落幕 217
美元贬值后的货币政策 218
后黄金时代的货币政策 220
美联储与货币创造 221
美联储的行动怎样影响利率 221
股票价格与中央银行的政策 222
股票作为通货膨胀的套期保值工具 224
股票在短期内的通货膨胀避险功能为何下降 226
第15章 股票与经济周期 231
经济周期由谁测定 233
经济周期拐点处的股票收益率 235
通过选择经济周期的时机获利 237
预测经济周期的难度有多大 238
第16章 影响金融市场的世界大事 242
导致市场变动的原因 245
不确定性与市场 249
民主党与共和党 250
股市与战争 255
第17章 股票、债券与经济数据 260
经济数据与市场 261
市场反应的基本规律 262
经济数据中包含的信息含量 263
经济增长与股票价格 264
就业报告 264
各经济报告的发布周期 266
通货膨胀报告 268
通货膨胀对金融市场的影响 270
中央银行的政策 271
第四部分 股票的短期波动 274
第18章 交易所交易基金、股指期货与期权 274
交易所交易基金 275
股指期货 277
期货市场概述 279
指数套利 281
通过全球电子交易系统预测纽约交易所的开盘价 282
双巫聚首与三巫聚首 284
保证金与杠杆比率 284
ETF与股指期货的税收优势 285
如何进行指数化投资：ETF、股指期货还是指数基金 286
指数期权 288
指数化产品的重要性 291
第19章 市场波动性 293
1987年10月的股市崩盘 295
1987年10月股市崩盘的原因 298
熔断机制 301
2010年5月6日的“闪电崩盘” 302
市场波动性的本质 305
股市波动的历史趋势 306
波动率指数 308
股价重大变化日的分布状况 310
市场波动经济学 312
市场波动性的意义 314
第20章 技术分析与趋势投资 315
技术分析的本质 316
技术分析师：查尔斯·道 316
股票价格的随机性 317
股票随机价格的模拟过程 318
顺势操作与股价的逆转 320
移动平均线 321
动量投资 327
第21章 日历异象 330
季节异象 331
一月效应 332
股票收益率较高的月份 335
九月效应 337
其他季节性效应 339
星期效应 341
投资者该怎样做 343
第22章 行为金融学与投资心理学 344
1999～2001年的科技股泡沫 345
行为金融学 347
第五部分 通过股票创造财富 364
第23章 基金业绩、指数化投资与战胜大盘 364
股票基金的业绩 366
挖掘经验丰富的基金经理 371
基金业绩欠佳的原因 372
一知半解最危险 373
从知情交易中获利 374
成本如何影响收益 374
被动投资日渐流行 375
市值加权型指数的误区 376
基本加权型指数与市值加权型指数 377
基本加权型指数的历史 379
第24章 构建长期成长型投资组合 382
投资实务指南 383
成功投资指南 383
投资计划的实施及投资顾问的作用 386
注释 388