第一章 证券投资基础知识 1
教学目的与要求 1
第一节 证券投资分析的含义及目标 1
一、证券投资分析的含义 1
二、证券投资分析的目标 1
三、证券投资与投机 2
第二节 证券投资分析的方法 3
一、证券投资基础分析法 4
二、证券投资技术分析法 5
三、证券投资心理分析法 6
四、证券投资组合分析法 7
第三节 证券投资分析的手段 9
一、自上而下和自下而上 9
二、积极投资和消极投资 9
三、定性分析和定量分析 10
第四节 证券投资业绩评价 10
一、詹森指数（Jensen ratio） 11
二、特雷诺指数（Treynor ratio） 11
三、夏普指数（Sharpe Ratio） 11
四、索提诺指数（Sortino ratio） 12
五、信息指数（information ratio） 12
案例分析：市场中存在Alpha收益吗？ 12
小结 13
习题 14
第二章 证券投资宏观环境分析 15
教学目的与要求 15
第一节 宏观经济分析框架 15
一、宏观经济政策的目标 15
二、凯恩斯主义经济学 16
三、古典经济学 21
四、宏观经济与证券市场的互动关系 25
第二节 货币政策与流动性 27
一、货币政策分析框架 27
二、流动性分析框架 32
第三节 财政政策与产业政策 36
一、财政政策分析与证券投资 36
二、产业政策与证券投资 39
案例分析：宏观经济周期与“通胀无牛市” 40
小结 41
习题 42
第三章 估值理论 43
教学目的与要求 43
第一节 相对价值估值模型 43
一、市盈率 44
二、PEG 47
三、市净率 48
四、市销率 50
五、市值法 51
第二节 绝对价值估值模型 52
一、红利贴现模型 52
二、自由现金流贴现模型 56
第三节 其他估值模型 60
一、DEVA估值模型 60
二、实物期权法估值模型 61
三、剩余收益估值模型 63
案例分析：肯尼斯·费雪“超级强势股”选股策略及其在中国市场的应用 65
小结 66
习题 67
第四章 行业分析 68
教学目的与要求 68
第一节 行业生命周期与行业竞争结构 68
一、行业生命周期 68
二、行业结构与行业竞争 70
三、行业变迁与股价表现 72
第二节 经济护城河 75
一、经济护城河的源泉 75
二、寻找经济护城河 79
三、经济护城河的动态变化 81
第三节 宏观经济周期与行业轮动 83
一、宏观经济周期与行业发展 83
二、美林投资钟与大类资产配置 86
案例分析：中国股票市场的行业轮动情况 90
小结 91
习题 92
第五章 公司财务分析 93
教学目的与要求 93
第一节 财务报表分析基础 93
一、资产负债表 94
二、利润表 96
三、现金流量表 97
四、所有者权益变动表 99
五、附注 100
第二节 公司基本面分析 100
一、公司行业地位 100
二、公司经营能力 101
三、公司成长性 102
第三节 公司财务分析 103
一、公司盈利能力 103
二、公司营运能力 105
三、公司偿债能力 108
四、杜邦分析法 114
五、沃尔评分法 116
案例分析：欧奈尔的CAN SLIM选股策略及其在中国市场的应用 117
小结 119
习题 119
第六章 证券投资技术分析理论 121
教学目的与要求 121
第一节 证券投资技术分析理论基础 121
一、证券投资技术分析的理论基础 121
二、三大假设的局限性 122
三、证券投资技术分析的优势及其局限性 123
四、运用证券投资技术分析时应注意的问题 123
第二节 证券投资技术分析方法 124
一、K线法 124
二、切线法 125
三、形态法 125
四、指标法 125
五、波浪分析法 125
第三节 证券投资技术分析常用理论 126
一、道氏理论 126
二、波浪理论 127
三、江恩理论 131
四、时间周期理论 133
五、混沌理论 134
六、缺口理论 135
案例分析：2014-2015年牛市五浪上涨的波浪理论分析 136
小结 137
习题 137
第七章 证券投资技术形态分析 138
教学目的与要求 138
第一节 支撑线与压力线 138
一、支撑线和压力线的含义和画法 138
二、支撑线和压力线的作用 139
三、支撑线和压力线的理论依据 139
四、支撑线和压力线的突破与转化 140
五、基于支撑线和压力线的买卖操作 140
第二节 趋势线、轨道线与黄金分割线 141
一、趋势线 141
二、轨道线 143
三、黄金分割线和斐波那契数列 144
第三节 技术形态 145
一、价格运行的一般规律和基本形态类型 145
二、反转突破形态 147
三、持续整理形态 155
案例分析：平台突破形态量化投资策略 162
小结 163
习题 164
第八章 证券投资技术指标分析 165
教学目的与要求 165
第一节 技术指标分类 165
一、技术指标的概念 165
二、产生技术指标的方法 166
三、技术指标的六个应用法则 166
四、技术指标的分类 167
第二节 趋势类指标 168
一、移动平均线（MA） 168
二、指数平滑异同移动平均线（MACD） 171
三、布林线指标（BOLL） 175
第三节 震荡类指标 178
一、相对强弱指标（RSI） 178
二、威廉指标（W%R） 181
三、随机指标（KDJ） 182
四、乖离率（BIAS） 186
第四节 大势类指标 189
一、腾落指数（ADL） 189
二、涨跌比率（ADR） 190
第五节 成交量类指标 191
一、能量潮指标（OBV） 191
二、成交量比率指标（VR） 192
第六节 人气类指标 194
一、人气和买卖意愿指标（ARBR） 194
二、中间意愿指标（CR） 197
三、心理线（PSY） 198
案例分析：上证50技术指标量化投资策略回溯 200
小结 202
习题 202
第九章 投资者个体行为分析 203
教学目的与要求 203
第一节 投资者心理与行为偏差 203
一、过度自信与过度交易 203
二、证实偏差 204
三、锚定效应 205
四、代表性偏差 206
五、框架依赖 206
六、损失厌恶与禀赋效应 207
七、后悔厌恶与处置效应 207
第二节 证券市场的异象 208
一、证券市场异象 208
二、对证券市场异象的解释 211
第三节 前景理论 213
一、前景理论的基本内容 213
二、前景理论的应用 220
三、前景理论的发展 222
案例分析：证券投资基金中的处置效应和反处置效应 225
小结 226
习题 226
第十章 投资群体行为分析 227
教学目的与要求 227
第一节 羊群行为及其市场效应 227
一、羊群行为 227
二、羊群行为成因 228
三、金融市场上羊群行为研究 233
第二节 投资者互动模型 235
一、模型基本思路 236
二、LLS模型 236
三、股价的涨跌及周期循环 238
四、多种群LLS模型的现实特征 239
第三节 金融泡沫 240
一、金融市场泡沫 240
二、理性泡沫与非理性泡沫 241
三、资产泡沫的特征 242
案例分析：我国大宗商品期货市场存在羊群行为吗 244
小结 245
习题 245
第十一章 行为资产组合与行为投资决策 246
教学目的与要求 246
第一节 噪声交易与资产定价 246
一、噪声交易者基本模型 246
二、噪声交易与资产定价 247
三、中国证券市场的噪声交易问题 248
第二节 行为资产定价模型 250
一、CAPM及其拓展模型 250
二、行为资产定价模型 253
第三节 行为资产组合理论模型 254
一、传统资产组合理论的局限性 254
二、行为资产组合理论 255
第四节 行为投资策略 259
一、逆向投资策略 259
二、动量交易策略 260
三、小盘股策略 260
四、集中投资策略 261
五、量化投资策略 261
案例分析：BAPM vs CAPM：来自中国A股市场的实证 262
小结 263
习题 264
案例分析 浑水做空辉山乳业：海外机构狙击中概股之道 265
引言 265
1.昨日之日不可留 266
2.浑水摸鱼：一池浑水，谁能得鱼？ 267
3.今日之日多烦忧 273
参考文献 283