第一章 “一带一路”倡议下的境外经贸合作区和经济合作走廊 1
第一节 “一带一路”倡议的制度形成 2
一、1979～2002年“走出去”战略的酝酿 3
【案例】首钢在秘鲁的风雨历程 5
二、2003～2012年“走出去”战略的体系基本形成 6
三、2013年提出“一带一路”倡议 8
【专题】开发性金融推动“一带一路”项目 10
第二节 境外经贸合作区，实施“走出去”战略的重要抓手 16
一、境外经贸合作区的现状 16
【附录】经过商务部考核确认的境外经贸合作区目录 22
二、境外经贸合作区的盈利模式 26
【案例】N公司投资建设境外经贸合作区的建议 28
三、境外产业园建设的风险提示 36
第三节 “一带一路”倡议打造境外经济合作走廊 39
一、中巴经济走廊 39
二、中蒙俄经济走廊 41
三、新亚欧大陆桥经济走廊 43
四、中国—中亚—西亚经济走廊 45
五、中国—中南半岛经济走廊 46
六、孟中印缅经济走廊 49
第二章 国际化，中国企业之路 53
第一节 国际化的测量 54
一、吸引外资对外投资 54
二、外国直接投资流出业绩指数 55
【专题】中国商业银行的全球化水平 59
第二节 中国企业为什么要进行境外资本布局？ 61
【讨论】逆全球化来了吗 66
第三节 中国企业国际化的路径选择 67
一、蒙牛立足中国市场，引进国外股东、技术、人才和奶源 67
二、从柳工集团看，国际营销—国际制造—国际并购的国际化之路 70
三、国际工程企业的国际化之路 76
四、战略联盟也是一种国际化 82
五、并购，中国企业国际化之路 85
【案例】中国BC集团在巴西投资设厂的失败 89
第四节 中国企业国际化的问题 93
一、夸大并购协同正效应，忽视并购协同负效应 94
【案例】海尔、金凤科技、中信集团的协同效应 95
二、属地化经营观念和能力不足 100
三、国际化经营管理和并购人才，你在哪里 110
【讨论】如何物色培养国际化人才 114
四、安全和税务两大风险 115
第三章 国际化战略 121
第一节 战略三要素 123
一、在哪 123
二、去哪 124
三、怎么去 124
【专题】如何绘制战略地图 126
第二节 国际化战略目标 128
一、国际化战略的长期、五年和年度目标 129
二、战略是制定出来的还是走出来的 132
第三节 如何实现国际化战略目标 134
一、投资是最重要的战略举措 134
二、四级目标考核体系落实企业的战略 138
第四节 战略的动态管理 143
一、战略评价与战略调整 143
二、华润的6S战略管理体系 146
第四章 行业发展道路选择 153
第一节 原有产业的境外投资 154
一、并购改变竞争地位 155
二、中国农业通过产业内投资获得新的市场或资源 155
【专题】日本、韩国农业对外投资的经验教训 157
第二节 产业链延伸之路 160
【案例】上海复星对印度的医药产业链并购 163
第三节 跨界并购，进入一个新的行业 164
一、是否进入新的行业 164
二、行业研究与新行业的选择标准 168
【案例】杉杉股份布局锂电池领域 173
三、怎样进入一个新的行业 175
【案例】美的的汽车和智能机器人行业的扩张 180
第五章 投资时机选择 189
第一节 顺势而为，徐图天下 190
一、看政策之势、行业之势和标的企业之势 190
【讨论】医疗健康产业并购：时机来了 191
二、并购，我们在等什么 194
【案例】中金岭南等来的国际化机遇 200
三、有合作基础的并购优于没有合作基础的，渐进多次并购优于一次并购 203
第二节 新兴行业的第一轮洗牌是较好的并购时点 207
一、2012年，光伏行业的第一轮洗牌 208
二、2016年，中国风电行业的第二轮洗牌 211
三、人工智能和机器人行业的洗牌会来吗 223
第三节 周期性行业的“冬天”布局 229
一、李嘉诚的反周期投资 229
二、储备现金，捕捉周期性行业的低潮机遇 232
三、该出手时就出手，上海复星在中国经济周期起起伏伏中，准确果断抓住机遇 237
第六章 投资区域选择 243
第一节 区域选择理论与东道国选择的一般原则 245
一、追逐东道国产业或资源的国际比较优势 246
二、能够发挥中国企业比较优势的国家布局资本 246
三、去投资环境合适的东道国投资 248
第二节 发达国家的投资 249
一、到美国去投资 250
二、到中小企业隐形冠军机会丰富的德国去投资 255
第三节 发展中国家的投资 259
一、埃塞俄比亚重演中国改革开放的投资机遇 260
二、阿尔及利亚，非洲最具投资价值的资源大国投资并不理想 268
第四节 农村包围城市还是城市包围农村 275
第七章 投资进入模式选择 281
第一节 新建还是并购 282
一、跨国并购逐渐成为主流 282
【案例】海尔的“出口起步——海外建厂——渐进性并购——大规模并购” 286
二、“小规模、多并购”还是“大并购、大跃进” 288
第二节 参股、控股到全资 292
一、火候不到，不急于控股 292
二、平分股权的隐患 297
【案例】“血雨腥风”的真功夫股权之争与“海底捞”的成功经验 300
第八章 投资项目来源 303
第一节 等来的项目——机会型投资项目来源，妙手偶得、顺藤摸瓜 305
第二节 找来的项目——主动型投资项目来源，交易主题、产业地图、各类渠道 307
一、确定交易主题 308
二、绘制产业地图 308
三、布局投资项目来源渠道 316
第九章 投资项目的初选标准 325
第一节 战略投资的项目选择标准 326
一、不同行业、不同企业的投资项目的标准不同 327
二、首创集团收购固体处理厂的标准：行业地位与并购协同 330
【案例】航天科工海鹰集团的技术并购标准 332
三、万向集团的投资项目选择标准——专注与裁剪 333
第二节 财务投资的项目选择标准 338
一、行业发展之势 339
二、企业相对优势 340
三、盈收成长之势 343
四、投资退出之势 346
第十章 投资项目的风险管理 349
第一节 通过增加协议条款、估值调整和踩刹车来规避尽职调查发现的风险 351
一、在交易估值中做相应的减值处理 352
二、通过条款来降低风险 352
【讨论】如何与法务打好交道，降低投资风险 355
第二节 引入前评估和专家评估，完善闭环投资决策管理 358
一、投资项目团队要密切跟踪中介机构的相关工作，争取成为投资通才，把好第一道关 359
二、建议增加前评估，为决策层提供简单明了的决策依据 360
三、引入外部专家评审，减少资源风险和技术方案风险 361
【专题】固定资产投资建设项目的建设配套条件评估 362
第三节 经营风险 364
一、新建投资的完工风险 364
二、并购项目的整合风险 368
三、是没有投好，还是没有经营好 372
第四节 境外投资的国别风险 373
一、如何防范政治风险 376
【案例】中国信保2017年上半年承保金额突破2500亿美元 382
【讨论】中东的天然气管道项目的投保问题 383
二、如何规避东道国法律环境风险 384
【专题】国际能源仲裁三大案 388
三、外汇风险 391
第十一章 中国企业的境外资本布局 395
第一节 中小型企业境外投资 396
一、“走出去”版本的温州模式 397
【专题】自然人违规直接进行境外投资 401
二、并购细分行业“小而美”的隐形冠军 404
三、中国中小型上市公司的境外并购 408
【专题】美、英、德三国关于收购上市公司的收购政策 414
【专题】中国企业收购境外上市公司应注意的三个问题 424
第二节 大型企业境外投资 427
一、小规模、循序渐进的万向模式 427
二、高负债、大手笔的海航模式 430
三、大型“蛇吞象”式的逆向并购，TCL模式 435
四、中国动力嫁接全球资源的上海复星模式 440
第三节 私募股权投资基金参与境外投资 448
一、从联想弘毅投资看私募股权投资基金参与境外投资 448
【专题】上市公司设立并购基金的四种方式 452
二、在境外设立私募股权投资基金（离岸基金）参与境外投资 454
【专题】平行基金——设立人民币基金同时也设立美元基金 459
第四节 中国商业银行的境外投资 460
一、中国银行业“走出去”大体可以分为三个阶段 460
二、中国工商银行的国际化经营实践 461
三、银行通过投贷联动直接参与境外投资的方式 463
后记 475