序言 1
理论：宏观金融分析 3
中国宏观经济分析框架 3
转型宏观：“增速换挡”与“新5%比旧8%好” 7
产能周期：新周期 23
房地产周期：长期看人口、中期看土地、短期看金融 38
大势研判：策略思维 47
站在新周期的起点上 49
产能周期与经济周期 53
新常态、新周期：供给出清，剩者为王，强者恒强 60
中美税制及税负的比较 85
中美税收制度对比 89
中美宏观税负对比 99
中美税收结构对比 106
中美税负对比的启示 109
中国影子银行：银行的影子和监管博弈 113
影子银行的由来与内涵 117
中国影子银行的产生背景与发展现状 121
影子银行的规模测算 149
流动性变化视角下的影子银行与金融杠杆率 154
影子银行的影响、监管与未来演变 158
实战：金融市场和大类资产配置 163
房地产周期研究 163
房地产是周期之母，十次危机九次房地产 167
什么决定房地产周期 173
如何衡量房地产市场风险 196
如何促进房地产健康发展 207
研究房地产周期的意义是什么 216
投资时钟与大类资产表现：经典理论与实证检验 219
投资时钟的研究进展 223
美林投资时钟如何运行 230
美林投资时钟在美国基本可靠 234
美林投资时钟在日本作用有限 243
美林投资时钟在中国基本适用 250
美林投资时钟的应用价值 260
美林投资时钟的应用边界 265
汇率的分析框架与人民币展望 269
汇率决定理论 273
汇率决定因素：短期与长期 275
汇率决定因素：内因与外因 282
人民币汇率制度的历史回顾与现状 298
人民币汇率展望 303
黄金价格的分析框架 307
黄金具备避险和抗通胀特征 311
黄金价格的决定因素 313
布雷顿森林体系瓦解后的历次黄金价格周期 324
深度对话：我是一名不可救药的长期乐观主义者 327