1绪论 1
1.1 研究背景 1
1.1.1 宏观经济政策对微观企业行为的影响关注度增强 1
1.1.2 以投资作为研究视角对我国尤其重要 2
1.1.3 利率的重要性凸显 3
1.2 问题的提出和研究意义 5
1.2.1 问题的提出 5
1.2.2 研究意义 8
1.3 研究思路和主要内容 11
1.3.1 研究思路 11
1.3.2 主要内容和框架 12
1.3.3 研究的技术路线 14
1.4 研究方法和创新点 15
1.4.1 主要研究方法 15
1.4.2 实证方案 17
1.4.3 创新点 19
1.5 相关概念界定 21
1.5.1 货币政策传导机制 21
1.5.2 投资行为 22
1.5.3 资本成本 24
2理论基础与文献综述 26
2.1 理论基础 26
2.1.1 货币政策传导机制理论 26
2.1.2 信息不对称和代理成本框架下的融资理论 37
2.1.3 债务治理理论 46
2.2 文献综述 48
2.2.1 研究起点：企业融资与投资关系的研究 48
2.2.2 关于货币政策传导渠道的研究 52
2.2.3 货币政策资源配置的研究 58
2.2.4 债务治理相关研究 60
2.3 文献总结及评述 65
2.4 本章小结 68
3货币政策对企业投资行为的影响机理 70
3.1 货币政策影响企业投资的资本成本渠道分析 71
3.1.1 经济学视角下的货币政策资本成本渠道原理 71
3.1.2 公司财务学视角下的货币政策资本成本渠道分析 73
3.2 货币政策对企业投资行为的流动性效应分析 76
3.2.1 信贷配给现象及其解释 76
3.2.2 道德风险框架下的信贷配给分析 78
3.2.3 货币政策与信贷配给 82
3.3 货币政策对企业投资行为的债务治理效应分析 83
3.3.1 投资效率的决定因素 83
3.3.2 债务融资对投资效率的治理作用分析 85
3.3.3 债务治理分析：激励的视角 88
3.3.4 债务治理分析：控制的视角 92
3.3.5 货币政策对企业非效率投资的影响 97
3.4 货币政策传导机制与企业异质性 99
3.4.1 融资约束差异分析 100
3.4.2 投资机会差异分析 105
3.5 货币政策传导机制与制度因素的考虑 110
3.5.1 转轨时期我国企业投融资的典型化特征 110
3.5.2 我国产权制度背景分析 112
3.5.3 市场化改革进程分析 122
3.6 本章小结 126
4货币政策对企业资本成本传导机制的实证检验 128
4.1 理论分析与研究假说 128
4.1.1 货币政策利率渠道的总体有效性假说 128
4.1.2 投资机会对利率渠道传导机制的影响假说 129
4.1.3 融资约束程度对货币政策利率传导作用的影响假说 131
4.2 研究设计 132
4.2.1 新古典投资理论框架与实证模型 132
4.2.2 主要变量的衡量 138
4.2.3 数据来源与样本选择 142
4.2.4 实证估计方法 143
4.3 实证结果分析与讨论 144
4.3.1 样本描述性统计与分布 144
4.3.2 实证检验结果与分析 146
4.4 稳健性检验 155
4.4.1 模型稳健性检验 155
4.4.2 变量衡量稳健性检验 155
4.5 本章小结 156
5货币政策对企业投资效率传导机制的实证检验 158
5.1 理论分析与研究假说 158
5.1.1 货币政策与企业过度投资假说 158
5.1.2 货币政策与企业投资不足假说 161
5.1.3 货币政策与企业投资决策灵活性假说 162
5.2 研究设计 163
5.2.1 非效率投资的衡量方法 163
5.2.2 模型构建与变量定义 164
5.2.3 货币政策紧缩与宽松期间的划分 167
5.2.4 估计方法 169
5.3 实证结果分析与讨论 169
5.3.1 数据来源与样本统计 169
5.3.2 单变量统计与比较 171
5.3.3 实证结果与分析 175
5.4 稳健性检验 199
5.5 本章小结 199
6制度因素对货币政策传导机制影响的实证检验 201
6.1 理论分析与研究假说 201
6.1.1 产权制度对货币政策微观传导机制的影响 201
6.1.2 市场化进程对货币政策微观传导机制的影响假说 205
6.2 研究设计 207
6.2.1 制度指标的衡量 207
6.2.2 模型设定及检验方法 208
6.3 实证结果分析与讨论 210
6.3.1 产权制度对货币政策微观传导机制的影响结果 210
6.3.2 市场化进程对货币政策微观传导机制的影响结果 216
6.4 稳健性检验 225
6.5 本章小结 226
7结论、启示与研究展望 228
7.1 研究结论 229
7.2 政策启示 234
7.3 研究不足与展望 237
7.3.1 研究不足 237
7.3.2 研究展望 238
参考文献 241
后记 261