第1讲 导论 1
1.1 什么是金融和金融经济学？ 1
1.2 金融经济学的主要内容 2
1.3 金融经济学在经济学科中的位置 13
1.4 教学目标 14
第2讲 金融市场概览 16
2.1 金融市场的功能 16
2.2 金融市场的分类 17
2.3 主要金融机构 21
2.4 中国金融市场概况 23
2.5 金融经济学能带给我们什么？ 27
附录2.A 真实世界中的货币创造过程 28
第3讲 利率及债券价值分析 34
3.1 真实世界中的利率 34
3.2 计息习惯 36
3.3 金融决策 38
3.4 债券价值分析初步 41
第4讲 股票价值分析 49
4.1 引言 49
4.2 股利贴现模型 50
4.3 股票市盈率 52
4.4 股份公司的经营决策 56
4.5 对股票估值的再评论 60
4.6 结语 61
第5讲 均值-方差分析 63
5.1 引言 63
5.2 对均值和方差的解释 66
5.3 资产组合的均值-方差特性 71
5.4 市场组合与共同基金定理 77
第6讲 资本资产定价模型（CAPM） 80
6.1 从组合选择到市场均衡 80
6.2 论证CAPM的准备性讨论 81
6.3 CAPM的第一种论证 82
6.4 CAPM的第二种论证 85
6.5 证券市场线和资本市场线 88
6.6 一个数值算例 89
第7讲 对CAPM的讨论 92
7.1 从CAPM的视角看风险 92
7.2 CAPM的估计 97
7.3 CAPM的应用 98
7.4 CAPM的不足 102
第8讲 期望效用理论 106
8.1 从CAPM到一般均衡定价 106
8.2 风险状况下的选择理论——期望效用 108
8.3 风险厌恶程度的度量 113
8.4 作为期望效用特例的均值-方差偏好 118
附录8.A 随机占优 119
附录8.B 对数正态分布的期望 122
附录8.C 期望效用、正义与经济学方法论 123
第9讲 风险偏好与投资储蓄行为 127
9.1 投资者参与风险资产的条件 127
9.2 风险资产上的投资量 129
9.3 风险资产投资占总财富的比重 131
9.4 风险中性投资者的特例 133
9.5 风险与储蓄 133
9.6 小结 137
附录9.A微小风险 138
第10讲 求解完备市场中的一般均衡 142
10.1 资产市场 142
10.2 完备市场和阿罗-德布鲁市场 144
10.3 完备市场中的均衡 148
10.4 均衡算例 151
10.5 一般均衡与部分均衡 155
第11讲 完备市场中一般均衡的性质 159
11.1 最优风险分担 160
11.2 代表性消费者 165
11.3 均衡中的资产价格 167
附录11.A 威尔逊定理的证明 170
附录11.B 式（11.11）的推导 172
第12讲 C-CAPM及其讨论 174
12.1 C-CAPM定价理论 174
12.2 无风险利率的决定 176
12.3 风险溢价的决定 179
12.4 C-CAPM与真实世界：两个谜题 180
12.5 对资产定价逻辑的再思考 183
附录12.A 汉森-贾格纳特界限 186
附录12.B 本讲用到的几个近似关系的推导 186
附录12.C 从静态到动态 187
第13讲 多因子模型与套利资产定价理论 190
13.1 从绝对定价到相对定价 190
13.2 从单因子到多因子 191
13.3 多因子模型的直觉 192
13.4 套利资产定价理论 195
13.5 对多因子模型的评论 200
13.6 多因子模型的应用 201
第14讲 无套利定价初探 206
14.1 远期与期货 207
14.2 期权 209
14.3 衍生品定价的三种方法 213
14.4 对三种定价方法的评论 217
第15讲 无套利定价理论基础 219
15.1 套利的严格定义 219
15.2 资产定价基本定理 221
15.3 风险中性概率 226
15.4 小结 229
第16讲 多期二叉树定价 231
16.1 单期向多期模型的拓展 231
16.2 叠期望定律 235
16.3 衍生品定价的两期二叉树模型 237
16.4 资产价格的鞅性 239
16.5 二叉树的现实应用 240
附录16.A 从期权定价的多期二叉树模型到布莱克-斯科尔斯公式 244
第17讲 最优停时 247
17.1 美式期权的行权时间 247
17.2 最优停时的计算思路 250
17.3 美式期权的定价 253
17.4 按揭贷款定价 254
第18讲 连续时间金融与布莱克-斯科尔斯公式 261
18.1 准备知识：正态分布与对数正态分布 262
18.2 连续时间金融基础 264
18.3 布莱克-斯科尔斯公式的偏微分方程推导 269
18.4 布莱克-斯科尔斯公式的鞅方法推导 271
18.5 小结 274
第19讲 动态对冲 276
19.1 引言 276
19.2 不成功的对冲思路 277
19.3 Delta对冲 278
19.4 Gamma、Vega与其他希腊字母 282
19.5 组合保险 285
第20讲 道德风险与信贷配给 290
20.1 从阿罗-德布鲁世界到金融摩擦 290
20.2 信息不对称与委托代理 291
20.3 信贷配给 292
20.4 信贷配给理论的应用 296
第21讲 逆向选择与资本结构 300
21.1 逆向选择 300
21.2 资本结构的经验事实 301
21.3 MM定理 301
21.4 信息不对称条件下的资本结构 303
21.5 分离均衡与增发股票带来的股价下跌 307
21.6 小结 310
第22讲 银行与期限错配 311
22.1 问题的提出 311
22.2 戴蒙德-迪布维格银行模型 313
22.3 对银行的讨论 320
第23讲 行为金融学初探 324
23.1 引言 324
23.2 有限套利简介 325
23.3 投资绩效约束下的有限套利 326
23.4 非理性认知偏差 332
第24讲 风险管理与次贷危机 336
24.1 引言 336
24.2 微观层面的风险管理 337
24.3 次贷危机 344
附录24.A 连接函数 349
附录24.B 真实世界与风险中性世界概率的对比 351
第25讲 金融理论与金融艺术 354
25.1 金融理论体系 354
25.2 金融艺术 359
25.3 小结 367
参考文献 369
索引 372
出版后记 384