Ⅰ 总报告 1
B.1 顶层规范终落地，真资管时代开启——中国资产管理行业发展分析与展望&沈修远 张胜男 1
一 2017年资管行业发展概述：严监管叠加流动性反转，行业规模结构性萎缩 2
二 2017年资管行业发展特征 10
三 现存的问题与争议 14
四 行业展望与建议：过渡期内积蓄长期能力与处置存量风险同样重要 16
Ⅱ 资管机构篇 23
B.2 银行理财：市场与监管双重考验下，真资管转型起航&季成 刘彦磊 23
B.3 信托行业：四大趋势凸显，未来转型可期&雍莹雪 陶斐斐 38
B.4 保险资管：回归保险主业，支持实体经济发展&吕想 51
B.5 券商资管：严监管下规模首降，依托资源禀赋差异化发展&梁雅琴 刘旭 66
B.6 公募基金：价值投资回归，货币基金持续扩张&张弢 田熠 81
B.7 基金子公司：严格监管下的艰难转型与改革升级&陈霄 王倩 刘艳娇 98
B.8 私募证券投资基金：股票策略领跑，严监管下呈强者恒强之势&徐丽 雷蕾 门丽 111
B.9 私募股权投资基金：从资金驱动到产业赋能&张胜男 卢艳甍 128
专栏1 新时代下政府引导基金发展思考与展望&唐雪峰 141
Ⅲ 投资篇 153
B.10 大类资产配置：全球经济复苏持续，资产价格重估考验投资能力&孟越 153
B.11 货币市场：稳健中性基调下的紧平衡&华一 173
B.12 固定收益市场：狂风暴雪中盼春归&王强松 孙涛 张雯 190
B.13 类固定收益市场：非标死缓，路在何方？&张华 邢水广 208
B.14 权益投资：低波动市场下的一九分化&张鑫 张长彬 孙秀琳 217
B.15 海外市场投资：在全球经济持续复苏中寻找投资机会&忻娟娟 229
专栏2 打造核心竞争力——公募配置型产品的差异化发展之路&汪兰英 246
专栏3资管新规后，结构性产品的机遇和挑战&忻娟娟 258
Ⅳ 投资热点篇 273
B.16 资产证券化：2017年发行规模首度突破万亿元，政策是最大发展影响因素&王宁 孙鑫 徐梦哲 王卓然 273
专栏4 互联网消费金融的监管与合规发展&徐静 287
B.17 严控地方政府隐性债务 重塑基础设施投融资逻辑&曹勐 298
B.18 房地产投资：在价值链调整进程中把握发展机遇&薛小峰 吴明晰 314
B.19 统一监管时代，资管机构的资本市场业务发展之路&张凯峰 330
专栏5适宜资管行业开展的产业投资机会&袁路 吴易轩 343
Ⅴ 渠道客户篇 353
B.20 客户渠道：机构客户骤降，客户结构重回“零售为王”&李康 353
B.21 高净值客户：新时代背景下，私人银行重要性空前提高&杜学敦 陈振炯 371
B.22 统一监管背景下理财产品的互联网销售&范杰 381
专栏6从产品形态看资产管理行业变革&李世杰 盛超 390
Ⅵ 基础设施篇 398
B.23 资产管理行业法律制度建设的现状与展望&赵娟 陈磊 陈旭 邱可琪 王泽坤 398
B.24 资管行业转型，托管机构相伴，创新能力是发展核心&陈正涛 雷敏 牛中强 廖镇宇 411
专栏7从概念到落地，“金融科技+资产管理”的现状和挑战&刘成 林慧敏 贺娟 423