第一部分 持续盈利能力 2
一、品恩科技：业务结构变化＋依赖大客户＋会计处理不规范 2
1.为军队服务的软件公司 4
2.三大主营业务，哪个是核心？ 5
3.雷区一：严重依赖大客户 7
4.雷区二：会计规范性——谜之人工成本 10
5.雷区三：会计规范性——谜之应收账款 12
二、绩丰岩土：项目获取能力存疑＋业务结构不明＋应收账款过多 16
1.绩丰岩土是做什么的？ 18
2.雷区一：工程类公司如何拿项目？ 19
3.雷区二：做项目的，能不能一直有活儿干？ 20
4.雷区三：经营模式又出了什么问题？ 22
5.雷区四：营收和应收数据有何疑点？ 24
三、时代院线：行业整体增速放缓＋经营业绩下滑 28
1.院线都是怎么玩的？ 30
2.什么是加盟影院模式？ 31
3.雷区一：加盟影院模式出了什么问题？ 32
4.雷区二：电影行业整体放缓，引起监管层的担忧 34
5.雷区三：行业增速跳水，自身经营业绩也没挺住 36
6.雷区四：监管层咬住持续盈利能力的问题不松口 39
四、和宏实业：依赖苹果公司授权＋内控制度不健全 42
1.苹果背后的男人 44
2.雷区一：内控管理上的“小纰漏”，真是被否原因？ 45
3.雷区二：一个小纰漏，何以引起“蝴蝶效应”？ 46
4.雷区三：蝴蝶效应——未完成订单和存货怎么办？ 48
5.雷区四：蝴蝶效应——募投项目成了泡影 50
6.雷区五：蝴蝶效应——采购难道也要苹果批准？ 51
7.靠苹果吃饭，吃得不踏实 52
五、华光新材：业绩下滑＋产品可能被替代＋毛利率偏高 54
1.雷区一：经营业绩连续下滑，原因何在？ 56
2.雷区二：主要产品存在被替代风险，怎么保证持续盈利？ 58
3.雷区三：库存数据出现异常，怎么解释？ 59
4.雷区四：为什么对不同客户的销售毛利率会有差异？ 60
5.雷区五：毛利率偏高，是否有合理解释？ 62
六、锦和商业：土地使用权及用途不合规＋房屋产权瑕疵 64
1.锦和商业是做什么的？ 66
2.雷区一：土地使用权有哪些取得方式？ 67
3.雷区二：土地使用权和土地用途出了哪些问题？ 68
4.雷区三：房屋和物业又出了什么问题？ 71
七、威士顿：客户集中度过高＋毛利率畸高＋预收款项波动大＋股份支付价格公允性 74
1.雷区一：客户集中与客户依赖 76
2.雷区二：威士顿是如何依赖的？ 78
3.雷区三：高毛利率能不能持续？ 83
4.雷区四：销售数据真实吗？ 87
八、国策环保：净利润数据存疑＋未缴纳公积金＋会计核算不规范＋会计挪用公款 92
1.国策环保是怎么环保的？ 94
2.IPO的硬性要求是什么？ 95
3.雷区一：净利润有什么疑点？ 97
4.雷区二：员工福利，公积金要交吗？ 101
5.雷区三：公积金出了什么问题？ 102
九、西点药业：核心产品专利权瑕疵＋经销商数量波动＋毛利率畸高 106
1.专利权会出现哪些问题？ 108
2.雷区一：西点怎么取得专利？ 109
3.雷区二：西点的专利权问题 111
4.倒在专利权上的，还有哪些人？ 115
第二部分 会计核算 118
一、信诺传播：会计调整不合规＋持续盈利能力不足＋员工社保未正常交纳 118
1.活动策划类的业务，收入怎么确认？ 120
2.主动请缨进行会计调整，到底是出了什么问题？ 121
3.雷区一：会计基础不规范，到底错在哪？ 122
4.雷区二：订单驱动的销售模式，是否能保持持续盈利能力？ 125
5.雷区三：五险一金有没有正常缴纳？ 126
二、科维节能：加速计提折旧＋依赖下游行业＋违约项目过多 130
1.节能管理怎么玩？ 132
2.雷区一：为何要采取加速折旧计提方式？ 134
3.雷区二：以人为本、依赖下游，怎么保证核心竞争力？ 136
4.雷区三：为什么会有这么多的违约项目？ 138
三、元利科技：固定资产减值不合规＋毛利率偏高＋环保问题 140
1.元利科技的生产状况如何？ 142
2.雷区一：固定资产减值75万元，也要被管？ 142
3.雷区二：生产线事故，也会成为死穴？ 143
4.雷区三：监管层，分分钟教你做人 145
5.雷区四：毛利和毛利率偏高，有什么问题？ 147
6.雷区五：环保问题，一定要注意！ 149
第三部分 规范运行 154
一、圣华曦：销售方式不合规＋持续盈利能力＋内控问题 154
1.雷区一：持续盈利能力存疑，税收优惠和政府补助影响利润 156
2.雷区二：内控制度不过关，产品质量和安全问题未充分披露 159
3.雷区三：销售模式合规性存疑 163
二、丸美生物：经销模式不合规＋信息披露不全 170
1.雷区一：经销模式为什么被监管层揪住不放？ 172
2.雷区二：为何要对经销模式“模糊化处理”，是否有难言之隐？ 174
3.雷区三：经销商问题“老大难”，疑似关联交易的为什么没披露？ 175
4.雷区四：质量问题为何不披露？ 176
三、诺特健康：销售方式不合规＋收款方式不合规 180
1.定制减肥方案＋营养干预食品，这样的套餐你要不要来一套？ 182
2.上千块的减肥套餐，你们体验过吗？ 183
3.雷区一：减肥生意能做多大？ 185
4.雷区二：减肥第一股梦碎为何？ 187
四、普元信息：采购过程不合规＋销售费用过高 196
1.节能管理怎么操作？ 198
2.IT企业的采购、销售模式怎么操作？ 198
3.雷区一：藕断丝连，这样的采购合规吗？ 199
4.雷区二：采购模式不搞清楚，别想IPO 200
5.雷区三：销售费用这么高，这样正常吗？ 201
五、京博农化：股权代持＋贷款受托支付＋经销商真实性 206
1.京博农化的前世今生 208
2.股权代持是什么？ 210
3.雷区一：为什么抓住股权问题？ 211
4.雷区二：为什么要采用受托支付？ 213
5.雷区三：又是经销商，这次问题出在哪？ 214
六、百合医疗：控股权代持＋大股东出资来源有问题＋会计处理不合规 218
1.雷区一：控股权都搞代持？ 220
2.雷区二：实控人出资来源合法吗？ 223
3.雷区三：厂房改造、车间装修的会计处理合规吗？ 225
七、双环电子：大股东拆借资金＋与大客户关联交易嫌疑 228
1.雷区一：关联方拆借资金，怎么回事？ 230
2.雷区二：拆借资金之后，如何偿还？ 232
3.雷区三：是否与大客户存在关联交易？ 233
八、欧维姆：国有股权转让不合规＋向大股东出借合同贷款＋多开票据融资 236
1.背景不凡的工科男 238
2.雷区一：国有股权转让合规吗？ 240
3.雷区二：大股东为何用别人的合同贷款？ 242
4.雷区三：票据融资有风险吗？ 243
九、巅峰智业：项目未履行招投标＋资质不足违规承接项目 246
1.巅峰智业是做什么的？ 248
2.雷区一：招投标是怎么操作的？ 249
3.雷区二：未完成项目出了什么问题？ 250
4.雷区三：竞标补偿是什么？ 252
5.雷区四：资质问题又出了什么问题？ 253
十、金枪新材：会计差错调整不合规＋未继续取得高新技术认证 260
1.企业合并是什么？ 262
2.收购迪马算是合并吗？ 263
3.雷区一：股权支付怎么会有会计差错？ 265
4.雷区二：高新技术认证出了什么问题？ 267
十一、仲景食品：个人账户收付款＋多项财务数据异常＋食品安全疑点＋大股东曾减持未披露 272
1.用个人账户收款合规吗？ 274
2.踩红线了怎么办？ 275
3.雷区一：采购和收款内控合规吗？ 276
4.雷区二：财务数据出现哪些问题？ 278
5.雷区三：存货和毛利率双双突破新高 280
十二、润弘制药：学术推广与商业贿赂疑点＋药品质量问题＋核心产品被纳入监控目录＋经销商数量波动＋股权转让不合规 284
1.药品生产采购销售都有什么要求？ 286
2.润弘制药的采购销售是怎么操作的？ 287
3.雷区一：学术推广 289
4.雷区二：药品质量出什么问题了？ 291
5.雷区三：“顶梁柱”多次被质疑？ 294
6.雷区四：经销商变动这么大是什么情况？ 297
第四部分 独立性 302
南航传媒：关联交易＋募投项目可行性存疑 302
1.南航传媒，具体做什么的？ 304
2.特许权如何估值？ 305
3.雷区一：关联交易定价，是否公允？ 306
4.雷区二：关联交易多又大，让人操心 309
5.雷区三：募投项目具有可行性吗？ 310
第五部分 信息披露 316
一、港通医疗：信息披露不全＋应收账款较多 316
1.港通医疗是做什么的？ 318
2.雷区一：关联方被质疑，少披露了哪些信息？ 319
3.雷区二：应收账款这么多，要怎么处理？ 321
二、永德吉：采购产销数据不匹配＋境外销售真实性存疑＋大客户出现重大变动 326
1.雷区一：客户依赖严重，信息披露遗漏 328
2.雷区二：采购与产销量增幅不匹配 330
3.雷区三：境外销售的真实性是出口企业的要害 334
三、宝兰德：营收增长畸高＋销售数据真实性存疑＋收入确认方法不合规＋业务结构出现变化 336
1.以代理销售模式为主的销售模式 338
2.雷区一：“卖服务”比“卖产品”增速快，收入增长存疑 339
3.雷区二：市场竞争激烈，核心竞争力不凸显 341
4.雷区三：收入确认方法不合规 343
5.雷区四：代理销售的真实性存疑 344
四、三锋股份：境外销售真实性存疑＋业绩大幅波动＋关联方资金拆借 346
1.三锋股份是怎么做出口的？ 348
2.ODM、OBM、OEM分别是什么？ 348
3.雷区一：出口模式上的疑点？ 349
4.雷区二：业绩的持续性 352
5.雷区三：经销模式的问题 354
6.三大模式哪家强？ 355
五、步科股份：第三方回款＋业务分类标准不明＋出口数据疑点＋销售价格公允性 360
1.什么是第三方回款？ 362
2.步科股份是做什么的？ 363
3.这些产品是如何销售的？ 364
4.雷区一：公司规模 365
5.雷区二：四个产品的分类问题 368
6.雷区三：第三方回款是个大隐患 370
7.雷区四：销售模式的问题 371