第一部分 导论 3
第1章 为什么价值管理很重要？ 3
更好的信息 3
更深入的认识 7
更好的决策 9
为什么关注股东价值？ 14
第2章 CFO和CRO如何为公司增值？ 16
企业中心部门作为“股东代理人”的进化史 16
首席财务官 22
首席风险官 27
第二部分 更好的信息：衡量价值 33
第3章 RAPMs——行业标准 33
金融服务业的特殊性 33
RAPMs的作用，如何实现 37
RAPM的变革 40
三种目的迥异的RAPM 45
与股东价值的直接联系 50
保险公司的例子 53
银行业的例子 54
第4章 RAPM应用的两大挑战 56
RAPM影响战略？ 56
RAPM是否提供了正确信号？ 61
第5章 金融服务估值 76
股价究竟取决于什么？市场乘数、净资产收益率、还是增长率？ 76
但究竟是什么决定了市净率？ 78
为什么选择市场一致性方法？ 83
价值：它从哪里来，如何创造更多 86
第6章 金融服务定价：证据 93
保险行业的证据 93
银行业的证据 106
“众人皆醉我独醒”还是“英雄所见略同”？ 109
第7章 保险公司的市场一致性估值 112
保险公司公允估值介绍 112
计算传统内含价值 116
欧式内含价值（EEV） 118
市场一致性内含价值（MCEV） 121
实践中如何计算MCEV？ 128
从MCEV到MVBS 133
最终评论：MCEV何去何从？ 136
第三部分 更深入的认识：管理价值 141
第8章 财产责任保险 141
历史和经济原理 141
从原则到规则 148
从规则到业务估值 151
财产责任保险的关键业绩指标（KPI）：理解并管理价值 156
第9章 寿险与健康险 166
历史与经济原理 166
从原则到“游戏规则” 179
寿险估值 184
理解价值创造：资本强度和承担金融风险 189
第10章 银行 209
历史 209
产品 217
经济学原理 218
从原则到“游戏规则” 221
从“规则”到价值 224
第11章 实现可盈利增长 233
游戏规则和关键绩效指标（KPIs） 234
管理措施——增长的三个层次（Horizon） 239
层次1——提高销售生产力 242
层次1——走多渠道 246
层次1——从现有客户那里获得更多；交叉销售、大数据和客户忠诚度 249
层次1——管理客户组合偏度 253
层次2——预见大趋势 255
层次2——开发相邻区域 257
层次2——转换和补强型收购 260
层次3——创造性颠覆 262
第12章 实现经营效率 269
经营效率的重要性 270
游戏规则 277
少花钱：优化采购 278
少花钱：从业务流程再设计到外包 279
少投入资源，但更有效：数字化和自动化 283
少投入资源，但更有效：重构产品组合 284
少投入资源，但更有效：管理销售费用 288
第四部分 更好的决策：资本、资产负债表和风险管理 293
第13章 公司战略及资本配置 293
公司战略、资本配置与绩效管理 293
资本配置：资本预算，从资本的来源到用途 295
资本配置：优化公司业务组合 304
资本配置：在约束条件内协调财务资源 309
第14章 战略规划和绩效管理 318
什么是战略规划？ 318
为什么战略规划会失败以及我们能做些什么？ 329
公司战略 336
第15章 资产负债表管理 345
资产负债表管理行为 345
资产负债管理委员会的职责和工作内容 348
资产负债管理部门 359
保险公司资产负债管理投资价值链 366
财务部门 376
第16章 资产负债管理的经济意义 382
资产负债管理（ALM）收益的作用 382
风险：一些让人吃惊的资产负债管理失败案例 386
收益：股东会愿意支付溢价或折扣吗？ 401
第17章 资产负债管理的实践 413
资产负债管理绩效和风险衡量指标 414
计算资金转移价格（Fund Transfer Prices，FTP） 429
衡量超额收益Alpha 452
第18章 现金与流动性管理 458
管理融资流动性风险 458
如果错了会发生什么？ 462
衡量融资流动性风险 467
第19章 资本和融资结构管理 479
资本融资管理 479
确定最优资本结构 485
实证：什么决定了资本结构？ 497
第20章 风险管理 502
企业风险管理 503
采取正确的决策 512
文化的作用 515
第21章 风险的治理与组织 532
风险治理原则 532
董事会和管理层的角色 533
三道防线模式 536
风险职能 541
第22章 风险识别与评估 550
从风险识别到风险评估 550
数据驱动法 557
基于评估的方法 559
建立弹性组织 570
第23章 风险承保—策略与治理 578
承保的背景 578
承保策略 583
承保治理 588
第24章 风险承保——技术工具 593
零售业务：“评分”模型 593
商业业务：利用专家的判断 602
承保的结构化解决方案 609
承保控制、验证和学习 611
第25章 风险承保——从技术定价到价值最大化 617
技术价格：RAPM定价 617
由技术价格到最优价格 626
第26章 操作风险和信誉风险 639
操作风险的定义 639
管理操作风险 650
第27章 风险和限额控制 657
风险报告 657
有效的风险限额管理框架 670
对风险和限额报告的最后思考 676
附录 678
附录A 市场乘数法 678
附录B 稳定状态估值乘数的推导 680
附录C 银行和保险公司估值：价值、新业务和投资RAPM之间的关系 686
附录D 资金来源——不仅仅是负债和股权 694
专业词汇表 706
缩略语表 724
译后记 730