第一篇 中国股市波动率的高频估计、特性与预测 3
第一章 引言 3
一、为何关注波动率 3
二、波动率研究的发展 4
第二章 文献综述 6
一、经典波动率模型 6
二、条件方差模型 8
三、波动率的长期记忆特性与分数综合移动平均自回归 15
四、基于高频估计的已实现波动率 17
五、本篇的主要内容及创新 20
第三章 高频估计与已实现波动率 22
一、数据 22
二、数据频率与波动率估计 23
三、波动率高频估计结果 27
第四章 已实现波动率的特性 30
一、收益率与已实现波动率的无条件分布特性 30
二、已实现波动率的不对称特性 34
三、已实现波动率的联合分布特性 40
四、已实现波动率的持续性、长期记忆与分数综合 42
第五章 波动率的模拟与预测 48
一、波动率模拟的实证基础 48
二、波动率模型及其说明 49
三、GARCH模拟 52
四、EGARCH模拟 59
五、FIGARCH、FIEGARCH模拟 60
六、ARFIMAX模拟 62
七、基于各种模型的预测与评价 66
附录 波动率的应用 70
参考文献 73
第二篇 股市波动率杠杆效应研究 79
第一章 引言 79
第二章 文献综述 82
一、杠杆效应研究模型的回顾与述评 82
二、杠杆效应的国内外实证研究成果 97
三、市场对信息不完全反应的研究结果 101
第三章 模型设计 104
一、基于已知信息的修正杠杆效应 104
二、传统杠杆效应的研究模型 107
三、模型选择标准 109
四、条件均值过程的设定 110
五、参数的非负性约束和参数估计的实现 111
六、分数阶差分参数d的估计方法 111
第四章 实证结果分析 114
一、数据 114
二、基于已知信息的修正杠杆效应实证研究 118
三、杠杆效应的实证研究和模型比较 123
第五章 结论 143
参考文献 144
第三篇 资产收益跳跃行为的理论与实证研究 151
第一章 引言 151
一、问题的提出 151
二、研究目标 153
三、研究框架 155
第二章 文献综述 156
一、跳跃行为与跳跃风险 157
二、国外研究述评 159
三、国内研究述评 168
第三章 模型设计 169
一、EARIV—GARCH模型 169
二、EARIV—GARCH模型的收益条件矩分析 175
三、EARIV—GARCH模型的似然函数求解 176
四、参数及其渐进方差的估计方法 179
第四章 实证结果及其分析 182
一、数据 182
二、指数的实证分析 184
三、单股的实证分析 205
第五章 模型的评价 212
一、残差的正态分布检验 212
二、样本外的波动性预测能力分析 215
第六章 结论 220
附录一 相关收益条件矩的证明 223
附录二 无条件GARCH波动性的求解 226
附录三 跳跃强度及GARCH波动性迭代求解流程图 228
附录四 似然函数一阶偏导数的迭代递推方法 229
附录五 Matlab程序 234
参考文献 236
第四篇 波动性的双长记忆性研究 243
第一章 文献综述 243
一、收益率与波动性的双长记忆性及波动平稳性研究 243
二、长记忆和非对称性研究 245
第二章 模型及估计方法 247
一、收益率与波动性的双长记忆性及波动平稳性研究 247
二、长记忆和非对称性研究 249
第三章 实证结果及分析 251
一、收益率与波动性的双长记忆性及波动平稳性研究 251
二、长记忆和非对称性研究 258
第四章 结论 265
一、收益率与波动性的双长记忆性及波动平稳性研究 265
二、长记忆和非对称性研究 266
参考文献 267