绪论 1
第一章 证券市场风险与证券法 19
第一节 证券创制与证券三性 21
一、 证券创制与风险孕育 21
二、 飞乐音响股票与证券融资 25
三、 证券三性与证券的风险性 27
四、 青岛啤酒上市与上一只被套一只 29
第二节 经济证券化与证券市场 31
一、 深发展的79%发售与动员认购 31
二、 只炒延中一只股的沪市“死市” 32
三、 证券市场构成与风险聚集 35
四、 1993年2月16日的1558点与1999年7月1日的1560.78点 37
第三节 证券市场风险的构成 39
一、 两大指标股、两大热门板块及两匹“大黑马” 39
二、 45度上升通道与市场价格风险 42
三、 世纪星源及上市公司的经营风险 43
四、 10%保证金就可购买股票与三大政策风险 45
五、 证券市场风险的构成要素 48
第四节 《证券法》与证券市场风险的法律规制 51
一、 《证券法》历经市场的呼唤 51
二、 “12.15”特约评论员文章与“6.12”陈耀先副主席的讲话 53
三、 《证券法》之晨的“高台跳水” 57
四、 “逃亡风险”及法律规制 60
五、 中关村对琼民源的再造与重生 71
第二章 证券发行 75
第一节 证券信用及其形成 78
一、 MMM公司的直接信用欺诈 78
二、 ST红光的公募信用危机 80
三、 证券签发中的发行风险转稼 82
第二节 证券发行人与证券投资者 84
一、 证券发志人及其证券信用基础 84
二、 不诚实的证券发行人 86
三、 99.6%的个人证券投资者 88
四、 机构证券投资者与做市商 89
第三节 证券发行审批与核准 91
一、 额度分配与发行审批的风险放大 91
二、 证券发行核准主义的缺陷 93
三、 证券发行审批与核准的证券风险声明及行政规避 95
四、 证券发行风险的监控 96
第四节 证券发行与认购方式 98
一、 深圳“8.10事件”与上网发行 98
二、 证券认购方式的确定及其“猫腻” 99
三、 市盈率陷阱与证券发行价格 101
四、 T＋3日解冻资金属违规 103
五、 资金不实的申购 104
第五节 证券推介及其承销 105
一、 国泰证券等的过度推介包装 105
二、 南方证券的承销材料缺陷 107
三、 证券承销条件虚拟 108
四、 证券承销团及“路演” 109
第三章 证券交易与结算 112
第一节 证券的流动性与博利规则 114
一、 29.40元的深发展与19.22元的深发展 114
二、 证券交易博利与桔县破产 117
三、 证券流动性的限制、约束和启动 119
四、 证券交易的量价、指数诱骗 121
第二节 证券交易规则及其限制 125
一、 证券交易的一般规则 125
二、 主次交易的限制规则 126
三、 南海公司制造“泡沫”与“游戏规则” 129
四、 国家股的出路、法人股上市以及转配股沉淀 130
五、 撤单后成交与买入零股 132
六、 信用交易缓行与风险抑制 134
七、 职工股上市与债转股风险 137
第三节 证券交易结算 140
一、 投资者拒绝交割与证券结算风险 140
二、 证券登记遗漏及证券交易不能 142
三、 证券交易结算模式及其风险规制 143
第四章 证券上市与公司上市 146
第一节 证券上市条件与公司上市辅导 148
一、 证券上市质量与上市辅导悖论 148
二、 冰熊股份（600753）辅导不及格 149
三、 ST苏三山丧失上市资格与停盘 151
第二节 股票上市及二板上市 152
一、 蜀都大厦的撤牌上市 152
二、 ST处理与PT处理 154
三、 A股、B股、H股与N股、S股 157
四、 两地上市、第二上市与二板上市 159
五、 T＋0、T＋1和T＋4规则 161
六、 涨跌停板与委托限价 164
第三节 债券上市与可转换公司债券 165
一、 “327国债期货”事件 165
二、 百富勤包销高息债券失败 167
三、 国债回购与国家电力公司债券上市 168
四、 镇海炼油发行可转换公司债券 170
第四节 基金单位上市及证券投资基金 172
一、 淄博基金与基金开元 172
二、 基金发起人、基金管理人和基金托管人 176
三、 证券投资基金的申购及违规 178
四、 证券投资基金监管及定期报告、不定期报告 179
第五节 公司上市及其法律规制 182
一、 上海石化继续完成A股发行 182
二、 托普软件取代长征机床 184
三、 境内企业间接境外上市 185
四、 境外中资控股上市公司收购外资在国内的资产 187
第五章 持续信息披露制度 189
一、 从《泡沫法案》到信息欺诈的防范 190
第一节 “蓝天法则”与信息披露 190
二、 “蓝天法则”与股东知情权 191
三、 信息披露原则与证券信息风险 193
四、 信息披露义务与法定披露方式 195
第二节 持续性常规信息披露 197
一、 证券发行的“两书”与初次常规性信息披露 197
二、 经营中途的信息披露——《中期报告》 201
三、 会计年度终了的信息披露——《年度报告》 203
第三节 持续性临时信息披露 206
一、 临时重大事件的公告 206
二、 异常情况的风险提示——澄清公告 209
三、 特别信息的提示公告 210
四、 信息披露非持续的补救 212
第六章 国际证券市场融资 214
二、 国际证券融资资格的获得 215
第一节 国际证券的发行与审批 215
一、 国际证券风险的关口式防范 215
三、 国内准出批准与外国准入许可 219
四、 国际证券融资方式 223
第二节 国际证券市场上市 226
一、 H股、N股和S股及其证券风险的上市规制 226
二、 中资控股与红筹股风险 229
三、 DR和国际可转换债券 230
四、 多重上市的证券风险分散 232
第三节 国际证券市场融资的规范与监管 233
一、 国际游资金风险的监管 233
二、 上市公司质量监管 234
三、 公司内部风险的化解 235
第七章 禁止的证券市场行为 237
第一节 证券欺诈行为的识别与防范 237
一、 证券欺诈——证券市场上的“多发病” 237
二、 混合操作行为的识别 238
三、 违背委托指令买卖证券的行为 240
四、 逾期提供交易的书面确认文件 241
五、 挪用客户证券或者客户资金 241
六、 私自买卖客户的证券 242
七、 诱导客户进行不必要的证券交易 243
第二节 证券内幕交易行为的控制 244
一、 内幕交易 244
二、 知情人员与内幕交易控制 245
三、 内幕信息知悉与“双禁止” 246
四、 大股东行为的法律控制 247
第三节 操纵市场行为的规制 249
一、 操纵市场行为 249
二、 优势买卖行为的规制 249
三、 约定一空头交易的禁止 251
四、 自买自卖行为的识别 252
一、 法人以个人名义开户买卖 253
第四节 违法交易行为的禁止 253
二、 挪用公款买卖证券 254
三、 国企炒作上市公司股票的禁令 256
第五节 虚拟陈述行为的监管 257
一、 证券发行文件的虚拟陈述防范 257
二、 中介机构构虚假陈述的重罚 259
三、 证券交易所是否会进行虚拟陈述 260
四、 防范相关证券活动中的虚假陈述 261
第八章 证券交易所 265
第一节 会员制证券交易所 266
一、 会员制证交所与证券风险转移 266
二、 会员制证交所的设立限制 267
三、 证交所的“一线监管”与证券警察 268
第二节 主次交易所规范 272
一、 入场会员资格制度 272
二、 时间优先——不轻松的交易规则 273
三、 T＋1交易规则 274
四、 交易信息公布与交易状态决定权 274
五、 证券交易的实时监控 276
第三节 非集中竞价的交易场所的规范 277
一、 柜台交易场所内的非法证券买卖 277
二、 联合报价系统与交易中心的命运 278
三、 第三市场和第四市场的诱惑 280
第九章 证券公司与证券业协会 283
第一节 综合类证券公司及业务风险 285
一、 资本不足与融资风险 285
二、 分业操作中的业务风险 286
三、 庄家风险与主力风险 288
第二节 经纪类证券公司与执业风险 289
一、 不能自营证券买卖的限制风险 289
三、 如实记载的监管风险 290
二、 资本过少的执业风险 290
四、 从业人员违规的责任风险 292
第三节 证券公司的他律和自律 292
一、 证券公司的法律约束 292
二、 证券公司的自我约束 293
三、 作为会员被监管的证券公司 295
第四节 证券业协会 296
一、 证券公司与其行业自律组织 296
二、 会员制证券业协会及其运行 297
三、 证券业协会自律职责及其特征 298
四、 证券业协会的行规处罚 300
第十章 证券市场监管与证券监管机构 302
第一节 证券市场风险的监管体系 303
一、 分散的地方监管体制与风险放大 303
二、 集中的中央监管体制与风险控制 306
三、 政府监管为主，自律为辅的监管体制 308
一、 财政部门对证券市场的监管 309
第二节 证券市场监管机构的运作 309
二、 审计部门对证券市场的监管 310
三、 证交的对证券市场的权力监管 311
四、 证券行业协会对证券市场的行业自律 313
第三节 中国证券监督管理委员会 314
一、 中国证监会的监管角色 314
二、 中国证监会的监管职责 315
三、 中国证监会的派出监管机构 317
四、 中国证监会的监管处罚 318
第十一章 证券市场禁入制度 323
第一节 证券市场风险的“清场式”防范 324
一、 证券市场违规者被“罚下场” 324
二、 证券市场禁入的处罚性 326
三、 证券市场禁入的具体内涵 327
第二节 暂时性市场禁入处罚 329
一、 3年至10年禁入证券市场执业 329
二、 暂时性禁入市场的执业风险 331
三、 暂时性禁入市场处罚的对应行为 333
第三节 永久性市场禁入处罚 334
一、 终生告别证券市场的惩罚 334
二、 永久性市场禁入者的失业损失 337
三、 永久性禁入市场处罚的监管功用 338
四、 永久性禁入市场与其他处罚并行 339
第十二章 证券纠纷处理 341
第一节 证券纠纷的协商解决 343
一、 可以协商解决的证券纠纷 343
二、 证券纠纷协商解决的原则 344
三、 协商解决证券纠纷的风险防范 344
第二节 证券仲裁 345
一、 证券仲裁的受理依据 345
二、 证券仲裁裁决的执行力 347
三、 证券仲裁的基本程序 348
一、 证券民事诉讼的应诉 350
第三节 证券诉讼 350
二、 证券行政诉讼的提起 352
三、 证券刑事诉讼的辩护 353
第十三章 证券法律责任 356
第一节 证券责任的法律分配 357
一、 证券责任立法时的加重分配 357
二、 证券责任的行政惩罚性分配 358
三、 证券责任的刑事性分配 360
第二节 证券民事责任的限制 361
一、 证券民事责任的有限性 361
二、 擅自发行证券的返还与付自责任 362
三、 证券商违反委托指令的赔偿责任 364
四、 证券中介机构的连带责任 365
第三节 证券刑事责任的泛化 367
一、 擅自发行证券罪 367
二、 证券内幕交易罪 369
三、 编造并传播虚拟信息罪 371
四、 操纵证券交易价格罪 373
第四节 证券行政责任及其综合性追究 374
一、 行政责任追究中的行为罚 374
二、 限制执业能力的资格罚 376
三、 处罚标准复杂的财产罚或罚没罚 378
四、 综合性行政责任追究 380
附 证券市场风险的法制控制 382
一、 证券市场风险的一般分析 383
二、 证券法律制度的基本价值在证券市场风险控制中的表现 386
三、 证券发行制度与证券市场风险控制 392
四、 证券交易法律制度与证券市场风险控制 397
五、 证券市场监管法律制度与证券市场风险控制 403
六、 证券法律责任制度与证券市场风险控制 407
跋 409