第1章 股票市场的历史回顾 1
市盈率 8
其他高市盈率时期 10
对非理性繁荣的忧虑 12
第2章 债券市场的历史回顾 17
利率和CAPE（周期性调整市盈率） 20
通货膨胀和利率 21
实际利率 23
第3章 房地产市场的历史回顾 29
住房价格的历史长期走势 32
实际住房价格总体并未呈现长期上行趋势 41
实际住房价格没有强劲上升的原因 45
非理性繁荣的昨与今 48
贷款机构在房地产泡沫中扮演的角色 50
后文的研究路径 52
第一篇 结构因素 61
第4章 诱发因素：互联网、市场经济疾速发展以及其他事件 61
诱发1982—2000年千禧繁荣的12个因素 65
诱发2003—2007年次贷繁荣的因素 86
诱发2009年后股市和房地产市场繁荣的因素 89
小结 96
第5章 放大机制：自然形成的蓬齐过程 107
投资者信心的变化 109
对投资者信心的思考 114
关于预期的调查证据 118
对投资者预期和情绪的反思 120
公众对市场的关注 122
泡沫的反馈理论 125
投资者对反馈和泡沫的感知 129
蓬齐骗局：一种特殊的反馈模式和投机性泡沫 131
欺骗、操纵和善意的谎言 134
投机性泡沫的内在蓬齐本质 136
股票市场与房地产市场中的反馈与交叉反馈 137
非理性繁荣和反馈环：迄今为止的争议 140
第二篇 文化因素 147
第6章 新闻媒体 147
媒体在股市变化中发挥的铺垫作用 149
争议话题的媒体培养助推 151
对市场前景的报道 152
超载的纪录 153
重大新闻真会伴随着重大的股价变化吗 153
新闻的尾随效应 154
重大价格变化日新闻报道缺失 156
新闻是注意力连锁反应的诱因 157
1929年股市崩盘时的新闻 159
1987年股市崩盘时的新闻 164
全球媒体文化 170
新闻媒体在宣传投机性泡沫中所起的作用 171
第7章 新时代的经济思想 177
1901年的乐观主义：20世纪的顶峰 182
20世纪20年代的乐观主义 186
20世纪50年代和60年代的新时代思想 190
20世纪90年代牛市中的新时代思想 194
房地产市场繁荣中的新时代思想 197
新时代的终结 202
第8章 新时代与全球泡沫 215
近期内最重大的股市事件 217
与最大的价格变动相关的事件 220
新时代的终结和金融危机 226
上涨（下跌）的通常会下跌（上涨） 228
第三篇 心理因素 235
第9章 股市的心理锚定 235
股市的数量锚 238
股市的道德锚 239
过度自信和直觉判断 242
锚的脆弱性：提前考虑不确定的未来决策的困难 245
第10章 从众行为和思想传染 251
社会影响与信息 253
从众行为和信息瀑布相关的经济理论 256
人类信息处理与口头传播 257
面对面交流和媒体传播 258
用于口头传播方式的传播模型 261
人们心中矛盾观点的汇集 267
基于社会的注意力变化 268
人们无法对注意力变化做出解释 270
总结 271
第四篇 理性繁荣的尝试 277
第11章 有效市场、随机游走和泡沫 277
有效市场和价格随机游走的基本论证 279
关于“聪明钱”的思考 281
“明显”错误定价的例子 283
卖空限制和“明显”错误定价的持续 285
错误定价的统计证据 286
盈余变化和价格变化 287
市盈率和随后长期收益之间的历史联系 289
用于预测超额收益（股票超出债券）的利率 292
股息变动和价格变动 292
过度波动和总体情况 293
第12章 投资者学习和忘却 307
对风险的“学习” 309
“股票优于债券理论”在投资文化中的角色 313
关于共同基金、分散化投资以及长期持有的学习 314
学习和忘却 317
第五篇 采取行动 323
第13章 自由市场中的投机波动 323
货币当局应运用温和的货币政策来抑制泡沫 329
意见领袖应发表有利于市场稳定的言论 330
制度应鼓励建设性的交易 331
公众应该得到更多的对冲风险帮助 334
储蓄和退休计划的政策应该现实考虑泡沫的存在 336
总结：拟定良策应对投机性波动 338
附录 341
诺贝尔奖演讲：投机性资产价格 341
价格波动、理性预期和泡沫 344
期望现值模型与过度波动 348
行为金融学和行为经济学 368
对金融创新的启示 373
致谢 380
参考文献 381